03.03 黄金,美元,离岸人民币和股市四者之间的关系和影响是怎样的?

LC果


这个问题包含了几对关系,我来逐一梳理。

首先,黄金和美元价值是负相关的,黄金价值一定其涨跌,通过货币的涨跌来反映,而国际黄金价格有美元计价,因此美元的真实价值与黄金价格负相关,当然,这里的美元价值不一定是美元指数。

其次,离岸人民币与美元一般来说是锁定汇率的,这是因为我国的人民币汇率与美元矛盾,但是有时通过市场或政策的变化,产生一定的波动,可以说,人民币与美元负相关,美元涨人民币就会跌。

第三在开放金融市场,货币的涨跌往往和股市层次相关,当货币有所贬值,股市的估值增加,股市上涨,但在经济危机或强势经济增长期,货币与股市则是正相关的,币值与股市同涨同跌。然而对于中国金融市场而言,开放性稍弱,因此人民币的涨跌和股市的关联性没有那么强。

第四黄金和人民币的关系,没有那么大,但是在国际市场黄金价格一定的情况下,人民币的涨跌能够影响内盘黄金的架构。

第五,黄金与股市往往是负相关的,股市是经济的晴雨表,而黄金与经济情况负相关,所以可以说股市和黄金是负相关的。但是同样对于我国股市来说,这一点不是很明显。



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这四者之间的关系非常复杂,有时候结论和现实是完全相反的。

第一,黄金。

黄金和美元是负相关关系。美元走强,黄金价格会贬值;美元走弱,黄金价格增长。为什么呢?美元一直币值稳定,又被称为“准黄金”和黄金之间自然是竞争关系。

不过,由于黄金有很大的避险属性,一旦发生情况紧张或者一些领导人有不当言论的时候,都会导致黄金价格大幅上升。而且在黄金市场上还有“买预期、卖事实”的反向操作,很让人琢磨不透。

黄金跟股市也是负相关关系。股市越繁荣,人们的资金就会流入收益更大的股市,人们对黄金的需求就会减小。

黄金和离岸人民币,关系并不大。人民币贬值的话,以人民币计价的黄金价格会上升。不过,如果人民币贬值,说明中国经济形势不好,中国对于黄金的消费还是需求比较大的,2018年黄金消费需求总量达到了1151吨,大约占世界黄金产量的1/4。从这种角度讲,中国货币贬值,黄金价格将会下降,属于正相关关系。



第二,美元

美元和离岸人民币的汇率基本上是相互固定的,除非发生重大事件美元兑人民币才会大幅贬值或者升值。

美元和美国股市是正相关关系。美元走强,世界各国都会将本币兑换成美元,因此大量财富涌入美国市场,势必推动美国经济发展,也就提升美国的股市,当然也容易生成泡沫。美联储的目的就是保证美国物价的合理稳定增长,一般通货膨胀率目标是2%左右。

美元和中国股市自然是负相关关系。美元走强,资金流出中国,股市下跌。但实际上,中国股市还是受到国家货币政策等很多因素的影响,并不单纯会根据美元走势而涨跌。


第三,股市

说实话,中国股市是世界上很特殊的一种存在,散户贡献了90%的交易额,但是70%的散户亏损。拥有最严格的T+1交易制度和10%涨跌幅限制,换手率50%以上股票比比皆是。中国股市投机性太强,人们买股票总是为了赚取差价,而不是为了投资价值。中国股市跟国家政策有密切关系,一旦有漏洞必然会吹起牛市,只要国家管得严一点儿必然会大跌。跟黄金、美元、离岸人民币都没有多少关系。

第四,离岸人民币。

离岸人民币是指在中国境外经营人民币的存放款业务。香港是世界上最大的离岸人民币交易中心。离岸人民币的汇率能够体现出国际市场对中国经济形势的判断,也能体现出对中国货币价值的估计,同时会严重影响我们的进出口贸易。


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先看看黄金与美元的关联性

从长期趋势来看,黄金发挥的是商品属性和金融属性,美元是黄金的计价货币,美元与金价走势在大多数时间里呈现的是反相关性。但在一些特定经济周期内,比如在金融危机爆发期间,金价与美元在短期内共同上升,原因在于黄金在金融危机爆发时具有避险功能,也会具有货币属性。

在金融危机爆发时,美国国债市场也具有非常好的避险功能,这是由美国多重实力决定的。在此期间,资金进入美国国债市场,会使得美元和美债价格上涨,同时一部分资金还会进入黄金市场,金价也会上涨。

总结:黄金发挥商品和金融属性时,美元与金价呈现的是反相关性,是长期趋势;当黄金发挥货币属性时,美元与金价走势是正相关性,是短期走势。

再看看离岸人民币与(中国)股市的关系

刚好最近一直研究着离岸人民币与我国股市的关联性,就把一些内容张贴复制过来吧。

从2018年初至今,人民币与股指走势呈现的是反向关系,这个前提条件从配图中可以轻易看出。至于为何两者走势呈现如此走势,应该源于我国资本市场的开放。

目前来看,只要人民币还处于贬值趋势中,股市就会继续整理积累动能,如果想确定股市上涨趋势,主要的信号就是看人民币能否继续升值。

总结:我国资本市场的开放将吸引全球资金配置中国优质资产,外资配置A股的长期趋势将使得人民币的涨跌与股市的牛熊呈现越来越密切的关系。

最后看看美元与离岸人民币的关系

与其谈美元与离岸人民币的关系,不如看看离岸人民币与在岸人民币的关系。

随着人民币国际化的进程不断推进,离岸人民币流动性高度依赖跨境贸易结算通道,容易受到在岸人民币汇率的影响。2015年“811”汇改后人民币持续贬值,离岸人民币贬值幅度要比在岸市场更大一些,人民币会回流至在岸市场,离岸市场与在岸市场的人民币利差会诱发投机性的短期跨境资本流动。离岸人民币走势的大幅波动加大了境外机构持有人民币资产的风险对冲成本(香港,新加坡和美国都有离岸人民币期货)。

“自2005年7月起,我国开始实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再盯住单一美元,形成更有弹性的人民币汇率制度。”

也就是说,人民币波动性会更大了,针对美国操纵美元薅全球的羊毛,我国政府和央行可以用更灵活的手法,主动地升值贬值来应对,外部资金冲击人民币汇率的代价会很大。

总结:人民币汇率不再是单一方向的小幅波动,波动性已经加大,可以积极主动应对外部冲击。美元兑人民币与美元指数的关系就是,方向大致是一样的,但是你走你的,我走我的,我不会被你牵制住。

至于黄金与离岸人民币之间、美元与(我国)股市之间、黄金与(我国)股市之间就没啥特明显的关联性了。


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这个问题有毫大,但是仔细看一下,问得有点不妥。

(为何不这样问,黄金,美元,离岸人民币和股市,这四者中,关系和影响是怎样的)

我们说这些资本经济类关系,1to1是常规的,4个当事者互相to,这怎么描述呢?

三角恋已经是很难应付的一件事了,而你这一下冒出4角……

难道可以这样说:当美元下跌的时候,理论上会引起人民币的增值,而因为中国大妈的原因,人民币增值又致黄金价格的上涨,股市看到大家都涨了,他也不甘心,你们都不知道减肥,劳资也暴饮暴食,于是大量吞噬人民币,变大变粗变胖变得浑身冒泡…………


所以我想,正确理解参与者之间的关系,还是1to1比较合适。俗话说得好挖“财经分析就像搞对象”……

美元,目前仍是这些变化的罪魁祸首,这玩意总是自个人喜欢变来变去,黄金、人民币到目前仍是需要看他脸色:

美元to黄金,负相关→美元涨黄金跌

美元to人民币,负相关→美元涨人民币跌

股市,肯定是和货币国的货币挂钩,你很难想象用美元的价格变动去分析中国的股市,但随着人民币入市程度的加深、外资入市进一步放宽,之后的关联性会逐步显现。但经济分析总是滞后的。在此也只能泛泛只谈人民币和中国股指

人民币to中国股指,正相关→人民币增值股市涨

在一定的范围内,货币增值无疑是一国实力整体强劲的表现,国家实力的强劲,很大程度上是企业通过经济贡献给出的。

黄金to中国股指,负相关→黄金价格涨股指跌

当然,这个的作用权重不是太大,理论上,黄金价格的持续走强,必将分流一部分资金,其中包含股市的。


檀纸间


给看的好多骗人的。果然最好的交流当人当面。


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