吊打可口可乐？这是中国特色牛股行业！！知名股神也沉默。今天就聊聊贵州茅台背后中国特色的白酒行业吧！
这个行业牛股辈出，原因是啥？与其他行业有什么不同呢？笔者认为最主要有以下几点：
时间的朋友。白酒和一般商品不同，产品保质期长、属“时间的朋友”，不仅如此，“酒是陈的香”，高端白酒可存放年限长，老酒价格往往比刚上市的新酒更贵，库存不随时间减值反而增值，库存商品可以制作年份酒，有些（如茅台、五粮液）甚至具有收藏价值，在这个意义上，高端白酒兼具消费品和投资品的属性。这显然是可口可乐不具备的。
上瘾。白酒和可乐一样，甚至比他还让人上瘾。成瘾性方面，长期饮用者对酒会形成生理依赖和心瘾，在这个意义上，白酒具备“软性瘾品”特征。这些属性决定了饮用白酒将是一个长期的消费现象。
炫耀与面子。这是中国人的特色，是文化的产物。中国酿酒历史可追溯至三千年前（商周时代），酒文化源远流长、博大精深，在中国人生活中都占有重要位置。你喝一杯好的白酒显得你很有文化。社交属性方面，自古就有“无酒不成席”，特别是在政务、商务、节日、婚庆等重要社交场合，好的白酒，让你倍儿有面子。
显然高端白酒已成为具备奢侈品的商品，而且是在世界范围内具备中国特色的奢侈品。这一方面可口可乐能做到吗？显然不能！在这一环节，笔者相信中国的高端白酒可吊打可口可乐！
这些属性决定了饮用白酒是一个长期的消费现象，白酒和可乐一样具备上瘾特性、同时高端白酒在增值方面、炫耀方面吊打可乐！笔者认为，这个行业的高端品牌胜过可口可乐。
白酒行业商业模式较简单清晰，酿造工艺成熟，毛利率高，具备较高的投资价值。仅就二级市场来看，从投资回报率角度考虑，白酒行业的 ROE长期居于申万所有三级子行业的前列，是值得投资者长期高度关注的赛道。
然而白酒行业任何企业都ok吗？显然不是。
具备更强产品、品牌、渠道优势的名优酒企业才能在下行周期中，才能业绩率先企稳回升，他们市场份额稳健扩展，体现在营收、利润所占行业份额逐渐攀升（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒等）。与此同时，弱品牌酒企生存环境恶化，白酒行业并购整合事件屡见不鲜。
以茅台（酱香型典范）、五粮液（浓香型典范）为代表的高端白酒企业，在产品、品牌、渠道方面具备较宽厚的护城河，切合消费升级趋势，产品创新能力、渠道拓展能力、抗周期防风险能力更强，或将收割更多市场份额，盈利持续稳健增长的确定性较强，值得投资者长期高度关注。
然而可口可乐面对高端白酒就真的一无是处，处处被吊打吗？其实不是的，有些特点可以说是完全压制中国的高端白酒，甚至未来某一阶段可以反过来吊打中国高端白酒。是什么呢？到饭点了，以后文章再聊吧！
如果你喜欢本系列文章或对后面文章有期待，欢迎关注、点赞、留言。作者和大家一样为散户，闲暇时间会及时更新。
注：本文仅为作者观点分享，不公开作任何荐股行为，观点不作为任何投资依据。投资有风险，入市要谨慎！
閱讀更多 博士操盤聊投資 的文章
