06.13 美联储加息:美联储因通胀上升而加息 弃用危机时期政策指引

美联储加息:美联储因通胀上升而加息 弃用危机时期政策指引

美国联邦储备委员会(FED/美联储)周三决议加息,虽在普遍预料之内,但仍具有里程碑意义,这标志着美联储退出为抗击2007-2009年金融危机和经济衰退而采取的政策。

美联储加息:美联储因通胀上升而加息 弃用危机时期政策指引

美联储周三将指标隔夜借贷利率目标区间上调25个基点,至1.75-2%,并放弃了“在一段时间内”保持利率在足够低的水平,以提振经济的承诺。美联储还暗示,至少到2020年,将容忍通胀高于目标水平。

美联储主席鲍威尔在记者会上表示:“经济表现非常好”。美国联邦公开市场委员会(FOMC)此前结束为期两天的政策会议,并发表无异议通过的政策声明。

“多数求职者找到了工作。失业和通胀率都很低...整体增长前景仍然向好。”

他还表示,随着美联储接近失业及通胀目标大抵达成、经济能抵住利率上升、通胀无窜升迹象的甜蜜点,持续稳步升息将有助于经济扩张。

自2015年底以来,美联储已加息七次;因经济持续扩张,就业强劲增长,使之前政策声明中的措辞变得不合时宜。

政策者周三亦发布的最新经济预测显示,未来数月升息的步伐将会略微加快,预计到今年年底,将会再加息两次,之前的预期为再加息一次。

他们预计,明年将再升息三次,与3月的预期一致。

“目前,美联储逐步升息,缓慢缩减资产负债表规模的路径看似已牢牢确立。美国通胀或更广泛的美国经济轨迹可能需要大幅改变,才可能促使FOMC改变当前的路径,

政策决定公布后,美国公债收益率攀升;美股小跌,终场收低。美元指数削减部分跌幅,但仍下跌。

鲍威尔并宣布,明年起美联储每次政策会议后都将召开记者会,这表示2019年总共将召开八次记者会。目前美联储每年只召开四次会后记者会。

美联储的信心

美联储决策者现预计今年国内生产总值(GDP)将增长2.8%,略高于之前的预期,明年增幅料将放缓为2.4%;通胀今年料触及2.1%,并会保持在该水平直到2020年。

与近几年相比,这是一个受欢迎的变化。近几年,美联储决策官员为通胀率远低于目标而烦恼。

今年失业率料将降至3.6%,美联储3月时的预估为3.8%。目前失业率处在18年低点3.8%。

“就业市场继续增强...经济活动一直在以稳健步伐增长,”美联储在声明中称。“家庭支出回升,企业固定投资继续强劲增长。”

作为其它一系列借贷成本基准的美联储短期政策利率目前与通胀率基本持平,算是近年来美联储货币政策正常化努力取得的一次突破。

尽管经通胀调整后,利率目前基本处于正值区域,美联储对货币政策的表述仍为“宽松”,随着经济连续第10个年头保持增长,可能有必要逐步升息。

美联储的长期利率预估保持不变,料将在2020年触及3.4%的峰值,长远来看将回落至2.9%的水平。

贸易紧张局势

此次升息符合投资者在政策声明公布前的预期。芝商所(CME Group)的分析显示,投资者之前预计周三会议升息的可能性略高于91%。

美联储表示,未来逐步升息的政策将与“经济活动持续扩张、劳动力市场状况保持强劲,以及通胀接近FOMC设定的2%对称目标的情况相一致。”

从技术上,美联储还决定将超额准备金利率设定在略低于其联邦基金利率目标区间高端的水平。超额准备金利率是一项调节短期利率的主要工具。美联储称,此举是必要的,以确保利率处于美联储希望的区间内。

政策声明未提及就特朗普政府贸易政策导致的紧张局势所进行的讨论,包括两周前决定对从欧盟、加拿大和墨西哥进口的钢铝征收关税。

个别美联储决策者已表示担忧,广泛的针锋相对的报复行动将给美国经济构成风险,但他们表示,在这些风险成为现实前,不会调整其政策或对经济的预期。

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