自8月14日開始，國內豆粕期貨盤面不斷勢弱，豆粕現貨亦受此衝擊。雖然油廠挺價意願較高，令豆粕現貨價格下調空間受限，但市場整體對豆粕需求卻依舊“不溫不火”。很多貿易商都在問筆者，為何當前豆粕理應看漲的行情會如此慘淡？至此，中國糧油信息網分析師韓宇認為，8月下旬受到多空炒作影響，豆粕行情低迷，以下為筆者分析。
美豆種植與中美磋商均利空
其一，8月中旬美豆種植天氣不盡如人意，美豆大部分產區出現季節性降溫及雨水天氣，之前高溫環境將有所緩解，提振美豆產量前景，令美豆盤面利空下行。其二，美國農業部8月份供需報告顯示2018年美國大豆無論產量的45.86億蒲，還是美國大豆單產的51.6蒲式耳/英畝，均超過市場預期。報告出臺後，芝加哥期貨交易所大豆期貨價格受到天氣與產量的雙空影響而大幅下挫，創下三年來最大單日跌幅，也影響國內豆粕盤面開始不段弱勢下行。
緊接著，8月16日應美方邀請，商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美，與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商。雖然國內很多分析師認為磋商可能不會帶來突破，但就中美貿易磋商這一事件仍以利空國內豆類盤面走勢為主，而該事件的利空影響直至8月23日中美磋商結果“不了了之”。
國內豬瘟利空接力
眾所周知，豆粕作為飼料原料在生豬養殖裡起到了重要作用，而生豬養殖業的“風吹草動”對上游的豆粕而言也具有一定影響。當然8月的非洲豬瘟對國內豆粕行情確實帶來了不小打擊。
8月1日，遼寧省瀋陽市沈北新區某養殖戶的生豬發生疑似非洲豬瘟疫情，存欄383頭，發病47頭，死亡47頭。8月3日，經中國動物衛生與流行病學中心確診，該起疫情為非洲豬瘟疫情。疫情發生後，根據《非洲豬瘟疫情應急預案》啟動Ⅱ級應急響應，禁止所有生豬及易感動物和產品運入或流出封鎖區，瀋陽市已暫停全市範圍的生豬向外調運。截至8月15日，疫點、疫區內存欄的8116頭生豬已被全部撲殺並進行無害化處理。
隨後8月16日下午，河南省鄭州市經濟開發區某食品公司屠宰場內一車生豬突發不明原因死亡。後經查實，為非洲豬瘟疑似病例。該屠宰場內生豬總計260頭，其中發病30頭，死亡30頭。緊接著，8月19日，江蘇省連雲港市海州區發生一起生豬非洲豬瘟疫情，截至19日晚，發病615頭，死亡88頭。
截止8月23日，農業農村部發布，浙江溫州市樂清市發生一起非洲豬瘟疫情，該地區生豬發病430頭，死亡340頭。雖然農業農村部指出，非洲豬瘟不是人畜共患病，病毒不會感染人，但國內市場整體都得了“非洲豬瘟恐慌症”，加上東北、中部和江淮地帶病豬大量宰殺，國內豆粕需求大幅下降，豆粕價格難有利好支撐。
總而言之，美國“搞事情”和國內出現非洲豬瘟，令國內豆粕盤面及現貨價格都呈現弱勢。當然，如上圖所示，國內豆粕現貨價格依舊處於高位。中美貿易戰的影響使得國內第四季度大豆供應緊缺，令原料供應不足和榨利不佳的各沿海油廠而言，對豆粕後市依舊看漲，雖然部分油廠豆粕庫存壓力依舊，進而跟盤弱勢下調豆粕價格，但國內豆粕現貨價格整體下調空間依舊有限。另外，近期終端市場對9-10月的豆粕採購積極性增加不僅表明現階段國內豆粕盤面處於低位，也側面反映國內終端市場對豆粕後市看漲意願較高，畢竟隨著國內天氣逐漸轉涼後，非洲豬瘟也將“殘燈末廟”。
綜上所述，由於8月中下旬利空消息影響，國內豆粕盤面確實不斷勢弱，但在中美貿易戰的大背景下，豆粕現貨價格不宜過分看空。值得注意的是，雖然豬瘟影響國內市場短期需求難有回升，但隨著國內豆粕最後交割日期逐漸臨近，或將令國內豆粕渠道庫存壓力劇增的同時，沿海油廠豆粕庫存壓力得到釋放，致使部分地區豆粕現貨價格或將出現漲跌互現的可能，屆時豆粕補貨可多觀察市場動態。（中國糧油信息網 韓宇）
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