10.04 煉焦煤：9月沒漲夠，10月還要漲

9月：全國焦煤市場大範圍、大幅度拉漲

進入9月份後，下游鋼焦市場強勢依舊，鋼焦企業利潤豐厚對焦煤的採購積極性較高，另外產地煤礦受環保限產影響供應持續偏緊，基於此，主流煤企開始打破沉寂，迎來2018年以來的第一次相對大範圍的漲價，其中主流煤企山西焦煤集團上調9月長協焦煤價格30-70元/噸；山西地方煤礦主焦煤價格漲幅一般在30-80元/噸，高的漲幅超過150元/噸；山東地區主流煤企焦煤價格漲30-50元/噸不等。河南神火集團上調焦煤價格30元/噸；山西潞安集團瘦煤及貧瘦煤價格漲30-50元/噸；內蒙烏海地區低硫洗精煤價格漲150元/噸。整體來看，產地焦煤供應持續偏緊，短期難有緩解跡象，另外近期環保稍有放鬆，焦化廠開工率有所增加，再加上臨近國慶，山東、河北等地多數焦化廠仍在積極存煤，剛需有支撐。

10月：煉焦煤仍存繼續探漲預期

供應方面：相對於我國豐富的煤炭資源而言，煉焦煤資源相對匱乏，而優質焦煤資源更是稀缺，先進產能增加有限，而煤礦受環保及安檢影響，整體資源供應略顯緊張，短期來看，焦煤資源供應偏緊的局面難有緩解。

需求方面：雖然焦炭市場步入下行通道，但焦化廠對焦煤的採購積極熱度不減，另外國慶降至，山東及河北地區的焦化廠鋼廠仍在積極補庫應對，焦煤需求仍有支撐。

下游產品方面：焦炭四輪降價開始嶄露頭角，9月29日山西晉城地區個別鋼廠焦炭採購價提降100元/噸，累計下調400元/噸，降後準一級冶金焦採購價2000元/噸，10月5日之前希望焦企給予答覆。第三輪降價已執行，目前企業焦炭庫存相對偏高。業內普遍認為此輪焦炭市場下行會持續三到四輪，個別悲觀者認為會降5輪左右。焦炭價格下行已經進入後半程。

整體來看，受環保檢查、煤礦安全檢查、淘汰落後產能、先進產能釋放有限等因素影響，未來焦煤市場供應將持續偏緊，但下游焦化廠仍積極存煤，剛需有支撐，因此後期焦煤價格仍將保持易漲難跌的狀態，預計10月份部分焦煤價格仍存上漲預期，預計漲幅在50-60元/噸左右。

價格方面，預計下月山東地區氣精煤價格會漲至1100元/噸，河北邯鄲地區主焦煤價格會漲至1560元/噸左右，山西呂梁地區低硫主焦煤價格會穩定在1600元/噸。