$中國鐵塔(00788)$
這是一家，
自己人建立的公司
從具體業務來看，
公司業務可以分為
塔類業務（2018 年收入貢獻佔比95.5%）、
室分業務（2018 年收入貢獻佔比2.5%）
跨行業站址應用與信息業務（2018 年收入貢獻佔比1.7%）。
其實主要就是塔了！名副其實的！
塔類業務指基於鐵塔站址與通信運營商開展宏站（2018 年收入貢獻佔比94.9%）和微站業務，
主要包括站址空間、
維護服務以及電力服務。
從收入規模和結構上來看，
目前塔類宏站業務為公司最主要的收入來源，
增速相對較緩；微站和其他業務目前收入佔比較低，
但是增長速度較快。
在這個細分行業中，
他絕對老大！
中國鐵塔是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務供應商，
根據TowerXchange 的數
據，
2018 年全球共有440 萬座鐵塔，
其中295 萬座已從通信運營商手中轉至鐵塔企業
或者由鐵塔企業所建造，
而中國鐵塔擁有和控制的195 萬座塔的規模，
佔據了全球鐵
塔市場的約44.3%。
公司在通信領域獨一無二的特殊地位，
保障了公司未來在通信資源覆蓋擴張的過程中
持續獲益。
因此，
公司主要業務又是，
收租婆了！
主營和邏輯，
模式都清楚了，
現在看看，
到底賺錢沒有，
賺多少
分析師表示，
這類公司，
因為重資產和折舊、
以及收租的核心，
所以不宜採用淨利估值，
而採用EV/EBITDA 方法來做鐵塔公司的相對估值
這麼
這麼看，
鐵塔還真心是，
國際同行中，
此法估值為低的！
但看PE（TTM）就不低啊！
但是若考慮2020年每股預期淨利可能達到0.053元港幣，
那現在PE預期估值就下降到了
股價1.75元港幣/0.053元港幣= 33倍！
這樣也就是同業很低的了！
綜合後，
分析師預期股價，
看多到
靜觀！已經建倉！
。
分享到:
閱讀更多 老羊財經 的文章
