早盘三大股指跌涨不一，临近上午收盘，三大股指再度回落。午后，午后指数小幅回升，创指跌幅再度收窄。尾盘，三大指数横盘整理，沪指震荡走高。截止收盘，沪指涨0.72%，深成指跌0.01%；创指跌1.07%。
今天大盘探底回升重新回到2900点之上，权重主流板块功不可没；而盘面上低位的周期股反弹的同时，高位的科技股仍在调整中；市场节奏出现了明显分化。专注主题投资的杨风老师从长远角度分析，综合历史过往规律，认为Ａ股的大机会正在临近！震荡分化之下，我们还能否树立对未来的信心？不妨看看今日的财咖推文。
杨风
看市场，你用放大镜还是望远镜？市场上周依然绕2900点反复拉锯，周五受基金重仓股的大跌影响，沪指失守2900点逼近年线2873.24点，创业板创7个月新高之后周五也是出现了剧烈的震荡。
本周市场三大看点：
第一，MSCI第三次扩容将生效，也是最大的一次扩容，尤其是中盘股首次纳入；
第二，基金排名战进入最为激烈的一周，博弈和市场波动将加剧；
第三，11月制造业PMI公布，经济数据和政策逆周期调控需关注。
短期市场受到一系列不确定因素的影响，市场情绪一直较为谨慎，大部分投资者针对短期的利空拿着放大镜在看，反之，外资为代表的聪明的资金，则是拿着望远镜，态度依然是买买买。
北向资金9、10、11月连续三个月持续买买买
这让我想起了一段鸡汤，从二楼往下看满地都是垃圾，从二十楼往下看，都是良辰美景。略微改一下，从两个月的周期看，市场弱势震荡，普通投资者和外资的态度截然相反，从20个月的周期来看，市场运行在牛二启动前的混沌期，短中之间，考验着投资者的耐心、信心和智慧。
主题雷达：一周主题扫描
主题视角来看，上周市场避险情绪升温，主题表现明显受到基金排名的影响。黄金首饰、煤炭、钢铁、国企改革和军工主题表现较好；而无线耳机、数字货币、VPN、基金重仓和维生素主题跌幅居前。
主题投资抓风口，冠军思维战龙头。上周市场结构性特征十分明显，受到量能的制约和基金排名的影响，主题热点持续性一般。
黄金主题作为避险资产，通常在市场出现剧烈波动，或者发生地缘政治、等事件时有良好表现。
短期黄金主题的表现受到了谣言的刺激，不具备持续性。黄金主题龙头企业具备资产配置的价值，短期的表现更多是受到了核潜艇谣言的影响。
国企改革三年行动方案将出，政策红利空间逐步打开。未来三年是国有企业改革的关键历史阶段，国资委将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，抓紧制订国企改革三年行动方案，明确深化改革的目标、时间表、路线图。
作为政策驱动的风口国企改革主题，短期事件催化剂在持续升温，投资者可加强关注力度。国办、国资委反复在提及加快和落实，同时从目前经济背景和国企改革催化剂梳理，三年行动方案很可能会超预期。
公募基金业绩收官战来袭，业绩考核提前1个月。每年的最后一个交易日是基金公司一年业绩完整考核的最终日，但为了冲刺排名，不少基金公司会将业绩考核提前至11月份。
主动混合型基金业绩前20名(剔除分级基金，C类份额)
主动权益类基金冠军月底揭晓，本周市场仍将继续博弈。市场近两年演绎的是“核心资产结构性牛市”，消费、医药、科技等领域涨幅较高，尤其是行业龙头股引起市场追捧。
上周五市场跳水，跌幅最大的就是医药板块，尤其是基金抱团的医药股，结合盘后龙虎榜博弈数据，热门基金重仓股闪崩行情下机构态度出现分化，虽然获利出逃的机构占据多数，但也有机构资金看好后市抄底买入，资金在场内展开博弈，预计基金排名战博弈仍将延续。
主题策略：A股的大机会正在临近！
统计规律显示，Ａ股的大机会正在临近。历史规律显示，大规模破净后，大多跟随一波牛市，尤其是破净率超过10%的时候，迎来大投资机会的可能性非常大！
看到上表，破净率超10%的时候，市场均迎来了不错的反弹。例如：
- 2005年6月，破净率达到了13.42%，此后大盘强力反弹了513.49%；
- 2008年10月，破净率达到13.5%后，大盘反弹了97.37%；
- 再包括2018年12月，破净率达到11.1%时，大盘上涨了31.86%。
破净往往被市场视为一个具有较高安全边际的财务指标，从历史规律看，破净潮后大盘通常会进入一个好的上涨周期。大面积的破净，往往出现在市场低迷的时候。股价破净，指股价跌破每股净资产。
举个例子，市场不好的时候，“卖相”的不好的一类股会被当做“处理品”，打折低价处理掉。破净率指的是，这些“处理品”占所有A股的比重。周末证监会传来消息，95%的并购交易无需审批！
当破净率达到高峰的时候，一般就是市场否极泰来的时候，这是A股市场的一个统计规律。而目前，市场破净率再度超过了10%，按照历史规律来看，Ａ股的大机会正在临近。
沉淀的越久，下一次的爆发越激烈。大盘近期反复震荡调整，上周白马股补跌，破净率再达高峰，这些都是“黎明”前的黑暗的市场表现和统计规律，大家需要智慧和视野来穿越短期的迷离，迎接未来的希望和大机会。
杨风，A股主题投资派开创者，十余年证券年和市场投资经验，经历三轮完整牛熊，曾担任策略分析师、PE投资总监等职务，CCTV-2特邀财经评论员、湖北卫视《晨风汇》栏目总策划及主讲人、《信息早报》头条专栏作者。
具有良好的政策敏感性与宏观分析能力，潜心研究主题投资多年，拥有一套完整的主题投资分析框架及丰富实战经验。
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