編者注：本文作者George Putnam，由華盛學院Wendy編譯，為您簡要分析梅西百貨18年Q1業績以及公司轉型的進程。
百貨商店零售商梅西百貨近日公佈了強勁的1Q18業績。一個健康的零售消費環境，加上新CEO傑夫根尼特團隊的成功創新，該季度業績明顯改善。
梅西百貨公佈的1Q18調整(減值和資產出售收益)後的收益為1.31億美元，合每股0.42美元，而一年前則為3800萬美元，合每股0.12美元。
扣除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤為4.68億美元，較上年同期增長19%。調整後的EBITDA利潤率為8.21%，上年同期為7.15%。
55.4億美元的收入同比增加3.6%，可比店面銷售額同比增長3.9%，包括梅西百貨商店裡的特許專賣店的收入時，可比銷售額同比增長4.2%。
儘管一季度的預期已經大幅增長，但每股收益比一致預期的0.35美元高出20%，收入比預期高出約3%。銷售額增長3.9%，遠遠超過了預期的1.0%。
隨後該公司將全年盈利預期上調了5.5%，其對可比店面銷售增長的指引也提高了約1個百分點。
當日梅西百貨股價上漲10%，收於33.17美元，此後一直上漲至40美元以上。
零售業並沒有消亡
財報顯示，所有部門(男性、女性、兒童、鞋子、珠寶、家居等)、所有分部(梅西百貨、布魯明戴爾百貨、藍色水星)、店內和線上的銷售都很強勁。在第一季度將Friends & Family推向市場後，公司的銷售額得到了提升，即使不考慮這一轉變，可比銷售增長了1.7%。管理層認為，在今年下半年，公司的銷售增長將保持強勁。
經濟增長受到良好的消費者支出環境的支持：減稅、強勁的就業增長、增加的旅遊支出(比一年前增長了10%)，整體經濟的強勁增長提振了銷售。零售業並未消亡。
新CEO傑夫根奈特的團隊的創新舉措開始見效
顯然，由新任CEO傑夫根奈特領導的新舉措似乎將梅西百貨帶入了新紀元，顧客們開始增加他們在梅西百貨的消費。
五個關鍵戰略舉措——明星獎勵忠誠計劃，後臺折扣計劃，線上直郵和在線購買商店自取結合，“Growth 50”突出50個最好的商店——都是目前取得的成功。由於這些項目還很年輕，該公司繼續開發創新的方式，讓客戶可以從更多的渠道和地點進行消費，並且將這些舉措應用到整個公司的經營中。
提升消費者的消費意願
梅西百貨似乎在產品結構創新中取得了顯著的進步，是消費者的消費意願更加強烈，更願意在梅西百貨購物，並且購買更多的東西。
從利潤和現金流的角度來看，這將會減少梅西百貨的折扣促銷活動，加速庫存週轉並且降低運營成本。衡量這一創新舉措成功的一個明確指標是：該公司的毛利率從一年前的38.3%上升至39.0%；另一個衡量指標是：即使減少店鋪數量，總庫存仍然下降了5%。
股價波動，但轉型見效
該公司股價一直起伏不定，但轉型已經開始發揮作用。新CEO的措施正在為公司注入新的活力，公司創造利潤和現金的能力正在提高，一季度每股0.38美元的股息(收益率約為4%)看起來是可持續的。該公司目前的PE倍數低於6x，仍被低估。
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