圈小凡
我们上周三的推文《两个整体利好，一个局部风险》https://www.toutiao.com/i6569341008645980679/和上周五的推文《“地量”再现，大盘后面怎么走？》http://mp.toutiao.com/preview_article/?pgc_id=6570829224255422990里提过，“市场有些降准的预期，不过本周已经做过MLF，值得密切关注周末的消息。”然后，今天17:02分央妈公告了定向降准的消息！
从7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，覆盖面还是非常广的！
其中，5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金将支持债转股项目，也是为了防止债转股对本已不堪重负的股票市场流动性产生更大的冲击；而邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行将去支持小微企业贷款。过去的几周，毛衣战前景不明、部分质押率较高的股票对市场造成了一定的影响，而在这至暗时刻，央妈给我们在这个充满“寒意”的6月送来了心理上的温暖。
除了对股市有心理上的缓解之外，短期可能迎来反弹之外，对于债市的影响则更为直接，市场流动性的补充直接推动了债券收益率的下降，可以关注一下国债ETF(511010)和十年国债（511260）。
昨日下午，十三届全国人大常委会第三次会议在人民大会堂闭幕，此次会议审议批准了2017年中央决算，但对于大家颇为关心的个税法修正草案未提请表决。目前，关于大家颇为关心的个税起征点问题，有不少代表提议8000元到1万元为起征点较为合适，也有代表提议建立起征点动态调整机制，每隔几年依据所有收入的中位数为基准进行动态调整。
从目前的动向来看，草案中的5000元仍然存在较大的争议，未来起征点产生变化的可能性依然较大。
今年以来，我国金融资本市场对外开放的进程全方位加速——从允许外资增持其在华合资券商股权至51%，再到6月1日A股正式被纳入MSCI新兴市场指数。近日，证监会副主席方星海再度发声，明确表示金融领域开放得还不够，资本市场开放的也不够，表示目前MSCI的5%纳入因子只是牛刀小试，未来的目标是扩大到15%至20% ，换言之，我们的证监会正尽全力吸引更多地外国投资者。
为了达到这个目的，方星海特地强调了金融风险管理的问题：“接下去要解决的主要问题是境外机构投资者在购买A股以后，是否能够利用我国的股指期货，以及其他的衍生品工具来管理投资风险”。目前我国的股指期货正处于管制状态，如果能借金融市场开放的东风放宽衍生品市场的管制，那么量化对冲交易的春天也将再度来临。
此外，方星海还特地提到创新型的生物医药、新媒体等新经济，对资本市场的需求大。然而，由于存在很大的不确定性，新经济企业难以从银行获得贷款，因此需要对风险有较好评估和吸收能力的资本市场来提供融资。最近有统计数据显示，剔除近一年上市的次新股后，5月22日以来的调整中，仍有206股实现上涨，而这其中医药生物的个股最多，达到27家。之前我们也曾反复提及，从5月份的北上资金流入来看，外资还是非常青睐于医药生物领域的。基于外资的价值投资逻辑和较长投资周期，医药指基（160219）近期已经经历了相对充分的调整，值得关注。
上周市场经历了腥风血雨的一周，常言道退潮后才知道谁在裸泳，在这个至暗时刻，也恰逢中报业绩预告的小高峰，投资者可以特别留意有业绩支撑且超出市场预期的股票。截至6月23日，已经有1168家上市公司披露了他们今年的中报业绩预告。其中，业绩预喜的共有815家(包括业绩预增254家、续盈171家、略增345家、扭亏45家)，占比69.8%。而预计业绩同比减少或亏损的上市公司有301家，占比为25.8%。另有52家上市公司业绩为不确定状态。即将到来的7月和8月也是中报集中披露的时间，敬请大家关注。
今天就这样，白了个白~
风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
閱讀更多 ETF和LOF圈 的文章
