一滴水怎样才能不干涸？“把它放到大海里去。by释迦牟尼

先从一则消息开始讲吧。

从北上资金深股通增持个股来看，据Wind统计，2018年来，北上资金增持了587只个股，其中，增持创业板个股140只，增持中小板个股286只，增持主板个股161只。可以看出，2018年，中小创是北上资金增持的主要对象，增持的中小创个股占比达到72.57%。

QFII也在布局创业板

去年四季度，创业板指数出现了明显下跌，这个机会却被一些“价值派”的QFII机构看中。Wind数据显示，在已披露年报的创业板个股中，QFII在去年四季度对乐普医疗和欧普康视进行了加仓，并集体新进场买入津膜科技、尚品宅配等10多只股票，而没有减持一只创业板个股。随着本月一季报的披露，有望更多创业板个股在一季度被QFII增持浮出水面。

市场机会究竟在哪里？创业板现在还有没有机会？不是说资金都买入进去了吗？我买了会涨吗？

大家关心的问题都很多，试着来解答一下，站在目前看市场格局下值得布局关注的投资品种。

之前反复说过创业板目前的风险在于其估值的合理性，为什么这样说因为历史上创业板的合理估值就是40-50X。那么现在创业板45X的估值就显得没有什么吸引力了。但是从消息以及资金面上我们看到“聪明的”QFII和“北上”资金都在不停的买买买。

在历史上每次复盘我们都可以看到外资“精准”的抄底动作，所以从资金方面来讲肯定是有一定参考意义的。

首先我们看到买的最多的是易方达创业板ETF、华安创业板50ETF，而在个股方面北上资金增持了587只个股，其中，增持创业板个股140只，增持中小板个股286只，增持主板个股161只。可以看出，2018年，中小创是北上资金增持的主要对象，增持的中小创个股占比达到72.57%。

也就说资金主要看好的是指数方面，尤其是创50指数方面。个股分配上创业板只买了140只，而中小板买入了286只是其两倍的数量，而且主板还有161只。可以看到资金在个股的选择偏好上并不是主要在创业板而是在150-500亿盘子的中小股票。

下面我们通过数据统计来说明：

通过2017年年报的数据来看A股全市场业绩同比增幅在18.9%,创业板指（剔除温氏）同比增幅在16.5%，而创50同比增速与创业板指基本相当。但是中小板的业绩同比增速达到了23.6%。

在看18年一季度因为A股整体只披露了36%，所以参考意义就不大了。而中小板披露在一半，业绩同比增长达到了43.5%;创业板同比增长达到了33.9%，而创50同比达到了62%。这样就是比较有意思的了，也就是说整个创业板的业绩增速主要是集中在最大的50只里面。这就说明了为什么“聪明的”外资都进去了。

那么我们要说的是不是就直接买创50ETF？不是的，那就开篇告诉你说这么多就没有意义了。

目前观察到上证50这块是近乎PE11X，离历史低值PE8X还有一段距离即使有15%左右的业绩增长，理论上下行空间还是有20%多的。而中证500这方面只有PETTM25X，这就显得有吸引力了。

我啦了数据截止到4月12日，中证500披露2017年年报245家。其中业绩同比增长在20%以上的45家，业绩同比增长50%以上的78家，这两部分加起来就占比超过一半。所以我们预计平均值很大可能是超过20%的，当然因为还有一半没有披露需要后续继续追踪。

中证500行业权重分布

中证500前十大权重股

我们知道中证500是一个非常分散的指数，所以不存说是某一两家公司的盈利情况对整体的指数影响非常大。从分布我们就可以看到。其中个股占比最大的方大碳素，其占比不足1%。所以说个股对其影响是非常低的。那么未来的指数上涨就是得靠整体的业绩增长，这点已经在前面进行说明。

以目前中证500的PETTM25X来说就显得非常有吸引力了。

总结：

1、大盘股的机会在于深度回调（上证50跌到PE8~9X）

2、创业板的机会和难度（挑选难度）是一样的，在创50当中选择会降低选股难度。不会选可以布局创50ETF。

3、今年的重点布局在中证500上，对于不会选择的可以重点布局中证500宽基指数ETF。