大河報·大河財立方記者 徐兵
有的企業靠“超強豬週期”實現業績反轉，有的企業靠極深護城河實現業績穩步增長，而河南這家企業卻靠“這" 打了個漂亮“翻身仗”!
10月17日，洛陽玻璃(01108.SZ)披露了三季度報。報告期內集團營業收入為13.23億元，同比增長31.01%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為4640萬元，同比增長1797.47%。
值得注意的是，其此前的半年報顯示，集團實現營業收入為8.59億元，同比增加22.36%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為1563.12萬元，同比減少28.88%。
三個月，淨利暴增近18倍。同時不難發現，洛陽玻璃第三季度3077萬元歸母淨利幾乎相當於今年上半年的三倍。
財報一出，洛陽玻璃連續三天漲停。截至10月23日13：16，洛陽玻璃股價為14.72元，漲幅3.95%，總市值達83.58億元。
是何原因使洛陽玻璃實現淨利大反轉?又是何原因讓投資者幾近瘋狂?
第三季度政府補貼2465萬元
董秘回應：補助具有隨機性，受企業爭取時間點、政府發放時間影響
公開信息顯示，洛陽玻璃股份有限公司主營業務主要分為兩大板塊：信息顯示玻璃、新能源玻璃。主導產品為超薄電子玻璃基板、光伏玻璃原片及深加工。
根據洛陽玻璃披露三季報顯示，集團實現營業總收入13.2億元，同比增長31%;實現歸母淨利潤4640萬元，同比增長1797.5%;報告期內，公司毛利率為21.7%，基本維持上年水平，淨利率為4.1%，同比提高3.3個百分點。
其中，信息顯示玻璃收入為1.21億元，佔總營收9.16% ;新能源玻璃收入為7億元，佔總營收的53.03%。兩者合計佔比為62.19%。
大河報·大河財立方記者發現，報告期內，洛陽玻璃非經常性損益合計4103.3萬元，對淨利潤影響較大。其中，計入當期損益的政府補助達3269.9萬元，非流動資產處置損益為1231.8萬元。
值得注意的是，洛陽玻璃僅7—9月份計入當期損益的政府補助就達2465.5萬元，佔截至9月末總補貼的75%。
“政府補貼沒有季節性，隨機性較強，一定程度上受到企業爭取時間節點與政府發放時間點影響。”洛陽玻璃董秘吳知新告訴記者。
根據三季度報顯示，洛陽玻璃的非流動資產處置損益為1231.8萬元，主要由於本報告期子公司辦公樓及其土地政府收儲收益。
吳知新表示，這項收益主要來自“龍門玻璃拆遷補償款”。
記者查詢以往公告發現，4月29日洛陽玻璃公告稱，因洛陽市二廣高速加寬伊濱區段建設項目需要，公司全資子公司洛玻集團龍門玻璃有限責任公司一棟綜合辦公樓和廠區西北角少部分土地及地上附屬物被列入政府徵收範圍。為支持配合項目建設，龍門玻璃與洛陽伊濱區諸葛鎮人民政府簽署《洛陽市房屋徵收補償協議書》，政府對上述被徵收房屋實行貨幣補償，本次資產徵收的補償總額為人民幣1335.07萬元。
10月23日，洛陽玻璃發佈《關於股票波動風險提示性公告》稱，因公司2018年三季報淨利潤為244.54萬元，基數較小，故相較於本年三季報淨利潤4640.01萬元增長1797.47%，漲幅較大。
“去年受‘5·31光伏新政’影響，產品價格大幅下滑，但2018年底價格逐步回暖，現在價格已經回到了5·31前的水平。”吳知新告訴記者。
連續八年扣非淨利為負，其間兩次資產重組，年初高層換帥
自洛陽玻璃上市以來已多次“披星戴帽”，公司簡稱曾變更為ST洛玻、兩次變*ST洛玻。
大河報·大河財立方記者發現，洛陽玻璃的扣除非經常性損益後歸母淨利潤僅為536.7萬元，上年同期為-2508.9萬元，剛剛扭虧。
從歷年扣非淨利上看，洛陽玻璃已經連續八年出現虧損，累計虧損額達7.68億元。2011年度至2018年度，扣非淨利潤分別為-6776萬元、-6280萬元、-1.269億元、-1.536億元、-2.159億元、-7691萬元、-4360萬元、-2175萬元。如下圖：
其間，控股股東中國洛陽浮法玻璃集團有限責任公司(簡稱“洛玻集團”)參與的兩次重大資產重組，逐步將新能源玻璃相關業務板塊注入洛陽玻璃。
2018年4月20日，洛陽玻璃發佈公告稱：公司擬通過發行股份的方式購買合肥新能源100%股權、桐城新能源100%股權和宜興新能源70.99%股權，同時向包括洛玻集團、凱盛集團在內的不超過10名特定投資者募集不超過57345.70萬元配套資金，募集配套資金總額不超過本次發行股份購買資產交易價格的100%。
本次交易完成後，合肥新能源、桐城新能源將成為本公司的全資子公司，宜興新能源將成為本公司的控股子公司。
但是，根據2018年年報顯示，三家重組標的均未完成2018年業績承諾。合肥新能源、桐城新能源、宜興新能源差額分別為5083萬元、1939.49萬元、2170.12萬元。此前交易方承諾的是，2018年經審計並扣除非經常性損益後的淨利潤，合肥新能源不低於6167.88萬元、桐城新能源不低於2636.71萬元、宜興新能源不低於3337.03萬元。
根據交易雙方簽訂的《發行股份購買資產的利潤承諾補償協議》及補充協議，經計算，應補償股份總數為740萬股，公司將以3元的總價回購該部分股份並予以註銷。
除了這次資產重組外，2015年，洛陽玻璃與洛玻集團也有重大資產置換、發行股份並支付現金購買資產及發行股份募集配套資金。當時，洛陽玻璃置入的資產為蚌埠中建材信息顯示材料有限公司，作價為 6.75億元，置出資產為洛陽玻璃持有的多家公司股權及債權，對價為4.94億元。
記者發現，2019年5月28日洛陽玻璃公告稱，同意公司向全資子公司中建材(合肥)新能源有限公司增加1.38億元註冊資本，以滿足合肥新能源生產經營資金需求，及改善合肥新能源資本結構。本次增資後，合肥新能源註冊資本將由1.3億元增加至2.68億元。本次增資的資金來源由公司自籌。
2019年初，洛陽玻璃管理層進行了換屆選舉。
1月14日，洛陽玻璃發佈公告稱，第八屆董事會已屆滿，根據公司控股股東中國洛陽浮法玻璃集團有限責任公司的提名，推薦張衝、謝軍、馬炎、王國強、章榕、任紅燦、陳勇、晉佔平、葉樹華、何寶峰、張雅娟為公司第九屆董事會董事候選人。
3月5日，洛陽玻璃發佈董事會決議公告。公告顯示，洛陽玻璃選舉張衝為董事長、謝軍為副董事長，並調整董事會各專業委員會委員。
資產負債率較年初增加2.89個百分點，多個生產線項目投產
根據wind數據顯示，截至三季度末，洛陽玻璃總負債為37.88億元，帶息負債19.8億元，短期借款11.29億元，長期借款5.96億元，一年內到期的非流動負債2.56億元，應付票據4.93億元。
截至9月末，公司資產負債率為73.02%，同比增長2.89個百分點，較年初增加2.89個百分點。
在洛陽玻璃發佈三季度報的同一天，10月17日洛陽玻璃還發布董事會決議公告稱，董事會同意公司向浙商銀行股份有限公司鄭州分行申請辦理銀行授信，綜合授信額度為5000萬元人民幣，授信期限為1年。本次授信擔保方式為保證擔保，擬由凱盛科技集團有限公司提供連帶責任保證。
“資產負債率升高，主要由於公司新建項目多，前期投入較大，並且公司正處於轉型期，有一些技改項目。”洛陽玻璃財務負責人告訴記者。
根據洛陽玻璃半年報顯示，龍海玻璃信息顯示超薄基板生產線於 2019年 4 月 28 日順利實現點火投產;桐城新能源太陽能原片玻璃生產線經過三個月的升級改造，於 2019 年 6 月 20 日順利點火投產;濮陽超白光熱材料項目廠房及附屬設施的基礎施工目前已基本完工，關鍵設備安裝已完成 70%，有望於年內實現點火試生產。
責編: 劉安琪 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
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