《華爾街日報》6月11日報道，本週美聯儲會議的一個主要問題不是官員們會不會加息，而是如何制定今年剩餘時間的政策計劃。從美聯儲官員接受採訪和發表公開言論的情況來看，對於今年應該加息到什麼程度才能確保迅速擴張的美國經濟不至於過熱，爭論還沒有結束。
今年3月，15位美聯儲官員中預計今年加息三次和四次的各有六人，預期中值為三次。市場預計，美聯儲官員週三將宣佈把基準聯邦基金利率上調0.25個百分點，至1.75%-2%區間，為今年第二次加息。他們還將發佈最新預期，暗示今年計劃再加息至少一次。
《華爾街日報》本月對經濟學家的調查發現，受訪者預計今年美聯儲將總共加息四次，一些受訪者給出的理由是：經濟增長加速、勞動力市場緊俏且通脹堅挺。包括美聯儲主席鮑威爾在內的一些美聯儲高級官員表示，他們並不急於採取更激進的加息行動。
鮑威爾在3月份的新聞發佈會上說，從數據來看，近期不會出現通脹加速。在那之後，美國經濟的表現也沒有給美聯儲官員提供一個加快升息的充分理由。美國經濟的良好前景與其他地區的不明朗局面形成對比。相關風險包括貿易緊張、意大利民粹主義政黨上臺以及新興市場動盪。
美聯儲理事佈雷納德（Lael Brainard）上個月表示，過去一年，全球經濟同步增長，但近期的形勢帶來一些風險。對美國經濟來說，這些風險目前不像2016年年初那麼嚴重，當時的市場動盪導致美聯儲放棄了當年多次加息的計劃。大多數官員均認為，應該將利率從具有刺激性的較低水平穩步上調至一個既不給經濟踩油門也不踩剎車的中性水平。後來，一些人建議在一定時間裡維持利率不變，觀察經濟的表現。
在制定政策的過程中，美聯儲官員需要耗費精力就兩個問題進行辯論。第一場辯論的核心是中性利率在哪；第二場辯論的焦點在於要把利率上調至中性利率上方多高的水平，才能維持美國經濟的平穩發展。即便是近年來力主緩慢加息的佈雷納德近期也表示，強勁的經濟前景意味著需要把利率上調至中性水平，並在一段時間之後上調至一個“具有限制性的水平”。
如果美聯儲官員決定在6月份會議之後只再加息一次，鮑威爾將不得不解釋他們為何偏離了2016年12月以來在每隔一次的政策會議上削減經濟刺激的模式。而如果美聯儲官員決定在6月份會議後再加息兩次，則鮑威爾將不得不解釋美聯儲是否擔心經濟過熱問題。
鮑威爾上個月暗示，他認為美聯儲已經不再像過去那樣需要就潛在的利率路徑提供口頭指引了。口頭指引是美聯儲在金融危機之後一直保持的做法。官員們可以對會後政策聲明做出更新從而反映出這一點，譬如去掉或修改措辭，表示會尋求“在一段時間內”刺激經濟增長。與此同時，他們還將安撫市場：在通脹率位於2%的情況下，美聯儲不會採取更激進的做法。
美聯儲官員強調通脹目標是“對稱性的”(symmetric)，意味著如果通脹率略超出目標，美聯儲不會更快加息。在美聯儲5月份會議紀要中，“對稱性”一詞出現了10次。
閱讀更多 經濟日報 的文章
