本文转自得到专栏香帅的北大金融学课，有删改，未获得授权，侵权请联系作者删除。

那么要判断一个人是不是健康，就需要有体检表。财务报表就像一个企业的体检报告，从中你可以看出关于企业健康状况的信息。

这张“企业的体检表”一般分为三张表，叫做资产负债表、利润表，还有现金流量表。

一、资产负债表

首先是对企业的财富状况和负债水平做一个整体评估，叫资产负债表。一个企业健康与否，很容易在这个表上面看出端倪来。

这张表特别容易理解，下面这张图的右边就是钱的来源，我们把它称为负债或者权益，左边是钱的去处，我们把它称为资产。

1.资产

先看资产。资产包括什么呢？像住宅、商铺这些叫房产，还有股票、债券、理财产品、黄金，还有现金，还有一些就是你可能投资了的一些项目。

在资产这边怎么排列呢？正确的排列顺序是按照资产的流动性来排。你把现金放在最前面，依次排下来。然后到房产这种最不容易变现的固定资产排在后面。

排在最后的还有一个非常有趣的资产，叫做无形资产。无形资产就像你的个人声誉、才华、技能等等，这都可以算作你的无形资产。你看要是钢琴家郎朗，这一项可能价值很高。而我们普通人，可能这一项的价值相对就会低得多了。

看公司的财务报表也是一样，现金、银行存款、金融资产、厂房机器、商誉，都属于企业的资产。

这么多资产，到底我们在关注企业的时候，应该关注哪一项呢？

其实不同的企业会有完全不一样资产类型。比如，如果是一个制造业企业，它可能有厂房、机器这些东西，它的固定资产的比例很有可能会比较高。而对于那些互联网企业，可能是人力资本、知识产权这些无形资产会比较高。一个企业轻资产或重资产运营，其实就是通过看资产负债表看出来的。

2.负债

要记住一个原则，就是资产负债表一定是配平的。也就是说所有资产一定会和所有的负债权益是恒等的。

你可以把所有的资产拆解开，看看买下这些资产的时候，钱是从哪里来的。如果是自己攒下来的，我们就把它算作权益类。如果是从银行、信用卡里借的，这就是负债类。同样对应在公司上，一个公司如果是发行股票或者自有资金，就属于权益类。如果是银行贷款，或者发行债券，就属于负债类。

同样地，你可以按照负债的紧急程度，最急着要还的那些钱，像短期负债，把它放在前面。

什么样的负债率对一个企业就是合适的呢？

没有一个绝对合适的负债率。但你有两点你要记住。

第一点，要看一个行业平均值，不同的行业有不同的负债率。房地产这种行业，因为抵押品比较多，所以负债经营的可能性比较高，负债率较高。但是像那些轻资产运营的服务型企业，它们的负债率相对会比较低，所以要跟它的行业平均值来比较，这是第一点，横向看。

另外一点要纵向看，就是要区分经济上行期还是经济下行期。在经济上行的时候，钱也比较“便宜”，这时候增加负债率，其实是对自己的公司有好处的。经济下行的时候，企业经营会比较困难，这时候，负债率过高就会可能成为压死骆驼的最后一根稻草。

3.资产规模幻觉

很多企业、家庭，都有一种幻觉叫资产规模幻觉，特别喜欢看到自己的资产规模有一个很大的数字。但是他们往往只关注了自己的资产。就像有的人，数了数自己有五套房子。但是忘了，这些房子里面绝大部分都是来自于银行贷款，说不定你的银行贷款占到了你的房款的70%、80%，这时候可能真的就是一个资产规模的幻觉，因为你的债务压力非常地大。这一条，对企业也是同样适用的。

这也就是为什么说，我们要把资产负债表作为一个整体来看。

二、利润表

第二张表，就是利润表，也叫损益表。

1.净利润

这张表反映的，就是这段时间你的收支状况，收大于支，就是利润，否则就是亏损。

收入我们可以把它拆分成，主营业务收入，还有营业外收入。对应在家庭里面，主营业务收入就像工资收入，营业外收入就像房租收入、投资收入等等。

支出我们也可以把它再细分，支出可以分为成本，比如说工资、原料、销售费用等等，还有营业外支出。那么从家庭角度怎么拆解这个支出呢？家庭的必须支出，比如房贷、车贷、伙食交通费、孩子学费，这些算主营业务支出。像奢侈品消费、旅游、娱乐，这些可以算作营业外的支出。

净利润，既总收入减去总支出，数字为正，这个企业自然处于一个不错的财务状态。如果这个数一直为负，就意味着在“坐吃山空”。

2.收入支出结构

这一张表除了看净利润这个数以外，其实最重要的，是看它的收入和支出的结构。收入和支出的结构，对于家庭和对于企业有完全不一样的指导作用。

从家庭的角度来讲，我们总喜欢说一个人要追求“财务自由”，你可以用这张表来测算一下，你和你家庭的财务自由状态。假设说你们家的主营业务收入，也就是你的工资收入，占家庭总收入的比重非常非常之大，那可能你还没有实现财务自由。或者说你们家庭的必需支出占你们家总支出的比重特别大，也意味着你们家还没有实现财务自由。所以就是说，财务自由度越高，这两个比例会越低。

那么把这个比例放在企业上，就是完全不一样的结果。什么是好企业呢？那种主营业务非常“干净”的企业，也就是说它的收入和支出主要都是来自于主营业务的。那种营业外收支占比很大的企业，从财务的角度讲，一般都是多少有点猫腻的。像A股市场上，当然有很多出问题的企业，都是呈现出营业外收支比较复杂的趋势。

三、现金流量表

第三张表就叫现金流量表，就是这段时间内，对你的家庭，或者说企业的流动性的检测。

这张表和利润表有着密切的联系。比如说你已经拿到手的工资收入，就会在这张表里记入经营活动的现金收入，而付出去的钱，相应地记入现金支出里。

但是，利润表和现金表有一个很不一样的地方，利润表实施的是权责发生制——即使是没有实际发生的金额，也会被计入到利润里面。现金流量表不一样，它要求一定是实际发生的金额。说白了就是，现金流量表不管你账面的利润是多少，它只管你到手的钱是多少，出去的钱是多少。

所以一个企业，或者说一个家庭，净利润为负，你可以借债，你也可以吃老本，撑一下。但是一个企业或者家庭，现金流为负就麻烦大了。举个例子，比如说一般租房的时候，我们都是押一付三，所以你每个季度初得准备一笔钱，付出去。所以在这个月的时候，你的现金流量表就很难看，会感到日子很难受。后面两个月，因为你不用再付房租了，所以你的现金流一下子就变得宽松了，日子就好过很多。但这些情况不会反映在利润表里，因为在利润表上，你每个月的房租还是一样的，没有受到影响。

所以利润表和现金流量表都是关于流量的，侧重点不同。一个重点讨论的是经营能力，一个侧重考虑的是流动性。

所以在理想状态下，一个主业很单纯，应收或者应付账款也很适度，也不追求过度扩张的企业，现金流和利润应该呈现出高度相关或者一致的局面。那么如果利润表和现金流出现大规模背离的情况，这种企业就值得我们大大地打一个问号了。

划重点：

财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表。资产负债表是存量概念，是对财务状况的整体描述；现金流量表和利润表是流量概念，它描述的是企业的收支平衡和流动性。

这三张表一定是连续的，自洽的，平衡的。所以表上的任何异常点，都值得我们重点关注。

理解了这三张表，也就是理解了企业的整体财务状况，企业动态的收支平衡状况和企业的流动性。把这三点把握好，一个企业到底值不值得投资，基本上你就心里有数了。