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【經濟週期】
經濟學界有幾個著名週期理論，我大致介紹一下：
1、康波週期，最長的經濟週期，為期60年，也就是咱們中國人的一個甲子。
2、庫茲涅茨週期，也被稱為地產週期，為期20年。中國房地產商業化是從1998年開始的，到今年，正好是20年，那麼今年，2019年，很可能就是中國地產下一輪週期的新起點。
3、朱格拉週期，也稱中週期，為期10年。譬如A股逢8，都不太好過，1998，2008，2018。
4、還有一個為期3年的週期，叫庫存週期。
這四大週期的關係是：1個康波週期等於3個地產週期，等於6個朱格拉週期。一個朱格拉週期又包含3個庫存週期。
也就是說，如果從我們20多歲大學畢業，到80歲，這60年之間，你我都會經歷這些週期。
最有名的一句話，大概就是人生髮財靠康波，意思就是，在60年的經濟週期中，你我總會經歷上升、繁榮、衰退、蕭條。
所以理論上有三次大的機會，只要抓住一次，就能步入中產階級。
【過去的資產收益】
大道理都知道，那麼怎麼抓住這些機會呢，這些機會的展現形式是什麼呢？如果值得投資，又應該如何參與呢？
我有一張圖，記載了中國15年來各類主要資產價格的收益概況，我覺得這些資產標的就是最好的載體。
如果你不買股票，那你就是個股市看空的投資者；
如果你不買房子，那你就是個房地產看空的投資者；
如果你拿工資，存銀行，那你就是個收益率為活期利率的投資者；
如果你無法擊敗通貨膨脹，那你就是個收益率為負值的投資者。
這就是選擇決定命運。過去十五年，做出不同選擇的人所面臨的結果是完全不一樣的。所謂大富靠命，大抵如此。
【房產】
可以看到，在十幾年前敢貸款買房子的人，基本都實現了人生層次的進階，看下面這2張圖片就知道了：
再看上海現在的房價
但現在，在定性房產是住的，不是炒的之後，以及大力發展租賃市場的背景下，全國性的房產普漲還有多少空間，很難說。
過去大搞基建，到處賣地建房搞交通，雖然帶來了財政赤字，帶來了通貨膨脹，帶來了大躍進式的發展，負面效應更大，其實如果站在更長的時間來看，中國對環境更高的容忍程度，以及勞動力的高峰實際上就在最近這二三十年，
這二三十年的建設，奠定了未來中國至少一百年的樣子，包括城市、道路和鐵路網絡，很多基礎設施，是建給未來的，而不是當下。毫無疑問，中國房產已經度過了最好的發展時代，因為高鐵的虹吸效應和人口結構變化，導致未來房產週期下的價值增長，將主要集中在核心一線城市，強二線城市及相關衛星城或人口淨流入地區。
【股權】
過去二十年是屬於房產的二十年，那麼未來二十年呢？
我不知道，但股權肯定是一個值得關注的對象，尤其是優質股權，因為長期看，世界上最珍貴的資產只有兩種：一種是優質公司的股權，另一種是核心城市核心地段的房子。這兩種資產的背後，代表著對社會稀缺資源的強大控制力，而且是不斷成長的控制力。
十年前世界金融危機時，中國經濟體量是多少，股票指數是多少。而現在，中國經濟體量又是多少，股指卻還是十年前的樣子，一定有一個出了問題。從各種跡象看，經濟不如十年前的概率非常小，一旦經濟與股市的關係理順了，所以很難說股權不具備長期投資價值。
投資股權，除了必要的知識積累外，還和觀念有很重要的關係。中國人喜歡存錢，這和發達國家是有區別的，發達國家家庭投資股票的比重大概在70%左右，而我國股權投資僅僅是3%多點。隨著利率不斷走低，CPI每年保持2%以上的增速，按銀行現在的一年定期利率算，手中錢反而還少了，因為物價在漲，所以人們總要給自己的錢找一個保值增值的地方，由於房地產飽和，又沒有更加穩定的地方可以投資，所以只有投資優質公司的股權。
其實在中國一些發達地區已經有不少家庭把一小部分的資金在2016年投入股市（特別是優質公司的股票），這兩年藍籌股的上漲，一方面是外資入場，再就是家庭理財方面的資金，在市場總體是存量的情況下，是看不到股市有集體大行情的，反倒是一部分優質股票在不斷的走高，而且他們的走高是穩步進二退一的前進，一跌下來就會有資金去買而且換手都非常小，這本身就不是市場的存量，非常明顯是買入後鎖倉。
股權市場作為股權投資的代表，想回到2007、2015的瘋狂，也是很難的，但如今股票市場的低迷，肯定是不正常的，因為物極必反的週期律啟示我們，即便是在股市的至暗時刻，也隱隱透露著一絲絲曙光的跡象，而現在逆市投資的大孤獨者，也許還會在市場的磨底過程中繼續孤獨一陣子，但或許會在未來某個難捱的時刻，忽然看到朝霞滿天。
【後記】
歷史上有一個奇怪的現象，似乎每一次逢七逢八結尾的年份，市場都會有一些“么蛾子”出現。比如1987年的美國股災，1998年的俄羅斯違約和長期資本倒閉，2008年的全球金融危機。到了2018年我們看到了不少新興市場危機，以及和我們相關度最高的A股熊市。2008年危機之後，許多財經人才意識到看書學習的重要性。
當看的多了，才會逐漸對於發生的一切用平淡的心態處理。所有發生的事情，在過去都已經發生過了。這些事情，在未來也必然會發生。每一次大家都覺得是世界末日，可是在一個足夠長的週期，經濟和社會都是在不斷進步。最終會明白，世界終將屬於樂觀者！
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