核心觀點
第一，宏觀經濟有望在經歷一季度的低點後緩慢企穩。2019年1-2月份的經濟弱勢運行大概率是上半年的低點，從當前3月份的局部行業景氣度以及經濟數據均開始釋放信號，穩增長和寬信用政策效果正逐漸顯現，經濟有望在後續緩慢企穩。A股市場的運行邏輯也將從估值修復向經濟企穩回升的邏輯進行轉變。
第二，上市公司基本面大概率是四月份市場資金佈局的重要依據。2018年的A股上市公司（非金融兩油）的盈利增速預期在5%-10%，但一季度大概率回落至負區間，主要是由於我國前2月份的工業企業盈利增速快速回落至-14.00%，資本市場對一季度企業盈利增速的預期也面臨下修。四月份是上市公司年報及一季報的密集發佈季，市場對於上市公司業績的關注將顯著加大，有業績穩健及回暖確認性的上市公司將受益於市場資金的偏好。
第三，A股市場情緒還在躁動，在宏觀經濟預期企穩的背景下，我們仍然維持看多股票市場的判斷不變。當然短期波動將會有所加大而市場資金更多會依據基本面業績來佈局。因此配置方面，建議關注業績穩健的龍頭優質上市企業，以及人工智能、雲計算、新能源汽車、5G等新興產業上市公司。因此，4月建議關注：新華保險、招商銀行、萬科A、五糧液、長城汽車、通策醫療、東誠藥業、光迅科技、中科曙光、中新賽克。
風險提示
1）宏觀經濟下行超預期，上市公司企業盈利將相應遭受負面影響；
2）金融監管以及去槓桿政策加碼超預期，市場流動性將面臨過度收緊甚至信用危機的爆發；
3）海外資本市場波動加大，對外開放加大的A股市場也會相應承壓。
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