核心观点
第一，宏观经济有望在经历一季度的低点后缓慢企稳。2019年1-2月份的经济弱势运行大概率是上半年的低点，从当前3月份的局部行业景气度以及经济数据均开始释放信号，稳增长和宽信用政策效果正逐渐显现，经济有望在后续缓慢企稳。A股市场的运行逻辑也将从估值修复向经济企稳回升的逻辑进行转变。
第二，上市公司基本面大概率是四月份市场资金布局的重要依据。2018年的A股上市公司（非金融两油）的盈利增速预期在5%-10%，但一季度大概率回落至负区间，主要是由于我国前2月份的工业企业盈利增速快速回落至-14.00%，资本市场对一季度企业盈利增速的预期也面临下修。四月份是上市公司年报及一季报的密集发布季，市场对于上市公司业绩的关注将显著加大，有业绩稳健及回暖确认性的上市公司将受益于市场资金的偏好。
第三，A股市场情绪还在躁动，在宏观经济预期企稳的背景下，我们仍然维持看多股票市场的判断不变。当然短期波动将会有所加大而市场资金更多会依据基本面业绩来布局。因此配置方面，建议关注业绩稳健的龙头优质上市企业，以及人工智能、云计算、新能源汽车、5G等新兴产业上市公司。因此，4月建议关注：新华保险、招商银行、万科A、五粮液、长城汽车、通策医疗、东诚药业、光迅科技、中科曙光、中新赛克。
风险提示
1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
2）金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
3）海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。
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