中国联合商报 记者 程宗良 实习记者 刘宇鑫 北京报道 日前，上市公司云南白药斥资7.3亿港元“输血”万隆控股，成为万龙控股第一大股东，而至于该笔资金用途，万隆控股称将把募集资金用于工业大麻和CBD相关业务的发展，疑似通过“输血”形式布局工业大麻。而云南白药方面也提到，本次合作一方面能够获得固定收益，另一方面可以进一步加深双方合作。
自去年以来，A股市场掀起了“工业大麻”热潮，年初多次点燃A股股价的“工业大麻”概念仍能刺激当前市场的神经，备受医药界关注，但对于云南白药“入局”，有专家认为，在上半年亏损的形势下，“入局”并不明智。
另外，云南白药主要盈利点牙膏在今年上半年毛利率出现下降，部分关键财务指标也“亮红灯”。
控股万隆“入局”工业大麻
据了解，云南白药目前共持有万隆控股29.59%的股份，为万隆控股第一大股东。云南白药董事长王明辉目前任万隆控股董事会主席执行董事。
万隆控股方面表示，今年年初，公司开展了工业大麻和CBD原料的全球贸易业务，并非医药保健品的品牌和厂商为主要销售对象，分别在中国内地、日本、韩国、欧洲和美国组建专业团队。目前，公司的大麻二酚原料贸易业务已经开始实现创收。集团初步计划投资1亿美元进军工业大麻产业。
近年来，云南白药也在布局工业大麻业务。云南白药全资子公司云南白药集团中药资源有限公司入股云南云丰中草药公司，而后者在今年4月变更经营范围，增加“工业大麻及其提取物的销售”一项。不过对于当时是否涉足工业大麻，云南白药方面却对外称“云南云丰未涉足工业大麻业务”。
对于云南白药“疑似”布局工业大麻的举动，著名经济学家宋清辉表示，今年上半年云南白药扣非归母净利下滑25.93%，“显而易见的是，在增速创新低的情况下，布局工业大麻并非明智选择。”
宋清辉表示，用于提取大麻二酚(CBD)时，相关企业仍需按照毒品大麻的管制要求进行申请，“如企业要进入工业大麻领域，需要注意合规合法的问题，一定要健全风控的流程机制等。”
据了解，大麻二酚被认为在消炎镇痛、罕见病及抗肿瘤领域有一定效果，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，我国已经生产的大麻二酚的主要用途为出口。
虽然相关政策未放开，但早在云南白药疑似“入局”前，今年年初该概念却受到热捧，并引来多家医药上市公司布局。数据显示，目前已有54家企业涉及工业大麻概念，而医药企业已经达到20家。
业绩增长乏力
云南白药对热门的工业大麻“动作频频”的背后，也折射出该公司近年来增长放缓的态势。部分财务数据也开始“亮红灯”。
今年上半年，云南白药业绩表现也并不理想，营收增速放缓至5.72%，扣非净利润同比大跌25.93%；经营活动现金流净额低于市场预期，为负4.5亿元，同比大跌111.86%。
2019年上半年云南白药的存货跌价准备和应收账款坏账损失导致资产减值2.68亿元，且发生其他应收款坏账损失导致信用减值2.8亿元，资产减值1.68亿元。而库存商品账面余额为86.79亿，总资产周转率为36%，较去年同期下滑0.09%，创近十年同期历史新低。
另外，2019年上半年，云南白药的经营活动现金流净额亦为净流出4.51亿元，同比下滑111.86%，同样创上市以来最大下滑幅度，且下滑金额亦为同期之最。
近年来，以云南白药为代表的一批大型中药类企业，在与热度不减的仿制药、生物制药公司等具备较强研发能力企业的比拼中优势渐弱，新产品以及增量市场开拓遇瓶颈。面对如此激烈的市场竞争，对于疲软状态渐露的云南白药来说,或许“入局”能有一线生机。
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