10月21日，證監會主持召開社保基金和部分保險機構負責人座談會，會上圍繞加快資本市場改革、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。
有參會保險機構負責人表示，座談會上提到市場化、法治化的改革方向，打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，十分符合長期資金的期望，增強了保險機構參與資本市場的信心。有大型保險機構表示，看好A股中長期投資價值，願抓住機遇、加快佈局，支持高質量上市公司的融資需求。
建言“願意來、留得住”
座談會提到，證監會將著力構建中長期資金“願意來、留得住”的市場環境。
有參會保險機構負責人表示，座談會上提到市場化、法治化的改革方向，打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，十分符合長期資金的期望，增強了保險機構參與資本市場的信心。
一位保險機構投資總監表示，保險機構追求絕對收益，每年設立的投資收益目標十分穩健，在考核上沒有那麼看重短期，因此投資心態也相對穩定，有力量與其他的機構投資者一起，合力完善資本市場生態。
他建言，當前應著力提高上市公司質量，發揮市場的價值發現功能，完善資本市場基礎制度，讓市場有明確預期，讓各類參與者有公平交易的機會。
另外，他還強調，增強政策行為的可預期性和穩定性，對長期資金來說十分重要，預期穩定才能“留得住”。
適時增配權益類資產
正如會議上所言，保險機構深度參與資本市場的潛力巨大。
今年年初，在中國保險資產管理業協會召開的“戰略發展專委會2019年度第一次會議”上，10家大中型保險資管公司的主要負責人便形成一致共識：資本市場的長期投資價值凸顯，保險資金將發揮長期資金優勢和機構投資者作用，促進資本市場健康發展。
幾個月過去了，這一共識仍然存在。某大型保險資產管理公司總裁表示，去年底，國務院金融穩定發展委員會辦公室提出推進資本市場改革五大舉措，改革進入了一磚一瓦的實施階段，嚴格退市制度和信息披露制度執行，進一步規範市場交易監管行為，將積極引導更多長期資金入市投資。他表示，公司願抓住機遇、加快佈局，支持高質量上市公司融資需求，為資本市場改革發展穩定貢獻力量。
華東一家保險資管機構總經理表示，當前，中國股票市場具有中長期投資價值，對於保險資金而言，從資產配置的角度看，有長期股權投資的需求，目前應該說是較好的配置時機。
某大型保險資管高管稱，公開市場權益投資是保險資金配置中必不可少的領域，公司一直從長期投資的角度在投資股票和股票基金，並根據上市公司質量和估值水平適時增加配置水平。今年經歷了前期的上漲後，目前看估值處於中等偏低水平，公司會在保持穩定的基礎上尋找機會。
另據記者瞭解，一些新成立的壽險公司在綜合分析各類資產趨勢後，也看好股市機會，自今年起逐步增加了對股市的投資。
險資入市比例尚有限制
截至今年8月末，保險資金投資股票和基金2.23萬億，佔保險資金運用餘額的12.7%。過去幾年，不管市場如何波動，保險資金參與股市的整體倉位維持在10%-14%之間。
今年以來，市場上傳出保險資金投資股市的上限可能由30%提高到40%的聲音，理論上會給市場帶來近萬億的增量資金。銀保監會回應表示，正在研究提高保險公司權益類資產的監管比例事宜。
證券時報記者採訪瞭解到，除了市場景氣度、投資比例限制外，償付能力監管方面的規定是影響保險機構入市比例的客觀原因。為了促進保險機構穩健經營，在保險業償付能力監管體系“償二代”下，股票和權益類基金對資本消耗較高：上市普通股票最低資本佔用的基礎因子為0.31-0.48，其中滬深主板股0.31、中小板股0.41、創業板股0.48。普通股票型基金和混合型基金最低資本佔用的基礎因子分別為0.25和0.2。
由於股票和權益基金對保險公司資本消耗很大，很多中小保險機構受制於資本，為規避投資收益的劇烈波動，儘量減少資本消耗，因此權益類資產配置比例很低。
有中小保險機構人士建議，引導險資加大權益投資，如果能在審慎的基礎上調整在“償二代”中投資權益類資產的資本佔用基礎因子，將會有更多機構願意增加權益類資產。
同時他也表示，“償二代”是以風險導向的償付能力監管制度體系，對風險越高的東西要求的資本越多，這個方向是基於長期穩健管理的合理需要，因此任何調整一定要充分審慎地考慮。
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