“採用AB股的形式，國有企業持股但可以不要決策權，我覺得是未來國企改革一個值得思考的方向。”8月13日下午，中國經濟體制改革研究會副會長樊綱在寰球汽車舉辦的“多元、縱深、目標——‘思辯’國有車企變革的N+1時代高峰論壇”上披露上述信息。
樊綱表示，國企汽車企業並不缺乏資本，而是缺少市場化的運營機制。“國有資本現在很大，即便是阿里巴巴這樣的大公司，幾個國企聯合起來也有能力收編。”他認為，很多中國的企業之所以選到美國上市，其中一個重要的原因就是那裡有AB股機制，原企業的景觀人員在獲得資本支持的同時還握有控制權。
“早期華潤集團持股萬科A，成為第一大股東，但卻沒有參與企業的經營和管理，這就是一個很好的案例。”樊綱舉例道。
一般來說，AB股的架構模式主要用於科創公司，投資者傾向於財務性投資，較少涉及公司運營面。在汽車行業，恆大健康(00708.HK)間接持有45%股權的Faraday Future就採用AB股模式，賈躍亭作為創始人和CEO享有“1股10票”的權利。
樊綱認為，國企改革的難點在於，企業現在是政府在把控，國企的領導也是國家的官員，都是由政府來任命調動。一個官辦公司沒有辦法按照市場來配比資源，有很多事情做起來很難，動不動就會被扣資產流失的帽子，這種非市場因素的干擾困難是目前最大的難題。
在樊綱看來，汽車屬於競爭性行業，這類行業不適合國有制運營。他認為國有資本的作用應該體現在兩個方面：一是國資國企涉及的領域應該是關係國計民生戰略性行業：二是國有資本作為資本方支持一些新興產業的發展。他強調，支持企業發展不代表要控股企業。
在談及競爭性行業國企改革的方向，樊綱表示，主要在於增加非國企的因素。“‘十九大’提出，混改的方向是在於引入非國有的因素，不管這個因素是資本還是管理，這個才叫做混改。”
在他看來，汽車領域合資企業中外資股比的放開，就是混改的一種方式。他認為合資公司是混合所有制。“以前是50：50平均開，但部分企業的管理是由外資方來做的，這是一種真正混改的。而目前混改方向，是要國資之外引進更多的機制，特別是管理機制。”合資股比開放後，會催生更多的外資控股、投資，比如特斯拉，就已經計劃在中國獨資建廠。
值得一提的是，樊綱指出，目前確實存在一些逆混改的現象。他舉例道，比如一個國企原有100億元的資產，一個非國有企業有30億元的資產，兩家企業合併為一個130億元資產的合股公司，這雖然是一種混改，但是該民營企業並表後成為了該國資集團的下屬企業。“國資做強做大了，民企就被收編了，這不符合‘十九大’所要求的混改方向，既增加而不是減少，加強而不是削弱非國有因素所起的作用。”
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