“采用AB股的形式，国有企业持股但可以不要决策权，我觉得是未来国企改革一个值得思考的方向。”8月13日下午，中国经济体制改革研究会副会长樊纲在寰球汽车举办的“多元、纵深、目标——‘思辩’国有车企变革的N+1时代高峰论坛”上披露上述信息。
樊纲表示，国企汽车企业并不缺乏资本，而是缺少市场化的运营机制。“国有资本现在很大，即便是阿里巴巴这样的大公司，几个国企联合起来也有能力收编。”他认为，很多中国的企业之所以选到美国上市，其中一个重要的原因就是那里有AB股机制，原企业的景观人员在获得资本支持的同时还握有控制权。
“早期华润集团持股万科A，成为第一大股东，但却没有参与企业的经营和管理，这就是一个很好的案例。”樊纲举例道。
一般来说，AB股的架构模式主要用于科创公司，投资者倾向于财务性投资，较少涉及公司运营面。在汽车行业，恒大健康(00708.HK)间接持有45%股权的Faraday Future就采用AB股模式，贾跃亭作为创始人和CEO享有“1股10票”的权利。
樊纲认为，国企改革的难点在于，企业现在是政府在把控，国企的领导也是国家的官员，都是由政府来任命调动。一个官办公司没有办法按照市场来配比资源，有很多事情做起来很难，动不动就会被扣资产流失的帽子，这种非市场因素的干扰困难是目前最大的难题。
在樊纲看来，汽车属于竞争性行业，这类行业不适合国有制运营。他认为国有资本的作用应该体现在两个方面：一是国资国企涉及的领域应该是关系国计民生战略性行业：二是国有资本作为资本方支持一些新兴产业的发展。他强调，支持企业发展不代表要控股企业。
在谈及竞争性行业国企改革的方向，樊纲表示，主要在于增加非国企的因素。“‘十九大’提出，混改的方向是在于引入非国有的因素，不管这个因素是资本还是管理，这个才叫做混改。”
在他看来，汽车领域合资企业中外资股比的放开，就是混改的一种方式。他认为合资公司是混合所有制。“以前是50：50平均开，但部分企业的管理是由外资方来做的，这是一种真正混改的。而目前混改方向，是要国资之外引进更多的机制，特别是管理机制。”合资股比开放后，会催生更多的外资控股、投资，比如特斯拉，就已经计划在中国独资建厂。
值得一提的是，樊纲指出，目前确实存在一些逆混改的现象。他举例道，比如一个国企原有100亿元的资产，一个非国有企业有30亿元的资产，两家企业合并为一个130亿元资产的合股公司，这虽然是一种混改，但是该民营企业并表后成为了该国资集团的下属企业。“国资做强做大了，民企就被收编了，这不符合‘十九大’所要求的混改方向，既增加而不是减少，加强而不是削弱非国有因素所起的作用。”
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