就在2018年开头，A股一扫昔日熊态，牛气风发的时候，一轮大跌，又将股市打回了“熊样”。
而在此轮行情的先涨后跌背后，正是“去金融杆杆”带来的巨大阴影。
什么叫“去杠杆”呢？
我们不去扯那么专业的金融知识和专业术语，先将几个小例子。
例子1：
老王有10万块准备炒股，老王觉得这些钱太少了，于是就跟A那授信借了20万。
但他仍然觉得少，于是他又找到了B，B一看他又30万股票呢，于是就1:2的杠杆，贷给他60万。
老王依然不满足，又拿着总价值90万的股票去找C，C也给了他2倍杠杆，贷给他180万。
好家伙，你看，A只有10万块钱，结果手里的钱却如滚雪球一样，很短的时间就滚成了270万。10:270，27倍的杠杆！
杠杆之下，股票涨了，便是天堂，但稍微下跌，就将是地狱！
假设老王玩了一年股票，结果亏本3%。
别看只有小小的3%，在27倍杠杆的作用下，将是灾难性的。
我们来算一下，270万×3%=8.1万。
老王的本金亏损后只剩了1.9万了，亏损幅度超过8%。
即便老王炒股一年既没亏也没赚，260万借款一年利息也要26万，这也让老王早已破产了！
这就是杠杆在股票市场中发挥的作用，你可能觉得夸张，但实际情况可能比这个更加的可怕，那可不是10万8万，都是天量级别的融资盘啊！
一旦下跌触动融资盘，那结果是非常可怕的。
例子2：
你可能会说，股票风险太大了，国债这种低息固收的投资方式不会用杠杆了吧？
你错了！
假设小李手里有1000万10年期国债，利率5%，他觉得，这个收益率弱爆了。
于是，聪明如雪的小李找到A，说国债这个保本没风险，我把这个抵押给你，你给我900万现金，然后我给你3%的利息。
A觉得挺好，成交！
于是，小李拿着900万又买了国债，然后拿着国债去找B，同样的条件，又拿到现金800万。
然后他又拿800万买了国债，找到了C……
最后，小李拿到了100万现金。
此时，我们来算一下。一共算下来，小李起初只有1000万国债，他最后却撬动了4500万的规模。神奇，他就这样给自己加了4.5倍杠杆！
5%-3%，纯利2%，4500万×2%=90万！再加上自己1000万本金的收益50万。这下厉害了，投入1000万，一年后利润140万，无风险年化收益14%，杠杆让小李躺着把钱赚了。
这个操作，就叫“国债正回购”。
目前，这条路子已经被封死了，但很快，市场就除了替代品“债券代持”。这个明天再讲。
这两个只是金融杠杆化的一个其中非常小的一角，如今的金融业早已不是20年、10年前的金融业了，各种金融衍生品，各种杠杆充斥了资本市场。
这些敢于作死的资金，催热了市场，却也给市场灌下了毒药。
其实杠杆并不是个坏东西，合理的杠杆产生泡沫，而适度的泡沫是经济保持繁荣所必需的。
但凡事都有个度，而资本都是嗜血的。
所以，去杠杆又被提上了日程……市场有多恐慌，泡沫就有多严重！
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