在美股不斷刷新歷史新高之際，橋水15億美元做空股指的傳聞引發關注，當前市場分歧有增無減，但整體並不悲觀。
近日一則有關橋水基金正在做空歐美股市的消息吸引了眾人目光。有報道稱，全球最大對沖基金“橋水基金”通過衍生品市場投入15億美元押注全球股市在未來三個月下跌。當前歐美市場正處於年內高位，該消息如果屬實，那麼如此規模的做空資金將令後市前景變得撲朔迷離。
不過，目前華爾街機構普遍對2020年市場持謹慎樂觀態勢。雖然全球股市前景不確定性依然突出，但近期美國經濟企穩預期正不斷增強，不少華爾街機構認為明年漲幅可能不及今年，但仍具有吸引力。
達利歐否認做空
前述報道援引消息人士的話稱，橋水基金通過摩根士丹利和高盛買入看跌期權已持續數月時間，主要標的包括標普500指數和歐洲斯托克50指數，期權合約與價值約1000億美元的指數掛鉤。如果在明年3月前股指出現明顯回調，橋水將獲得異常豐厚的回報。目前橋水基金的資金管理規模為1500億美元，投資於這些期權的資金約佔1%。
橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio）第一時間在社交媒體上發聲，稱橋水基金並沒有任何預測股市將下跌的押注，相關報道存誤導性。橋水基金也隨後發表正式聲明進行澄清，表示首先橋水基金的資金管理模式包含大量相互關聯、相互對沖的頭寸，並且這些頭寸經常發生變化，在任何時候查看任何一個頭寸以試圖推論背後的動機都是錯誤的；其次，橋水基金沒有旨在對沖或押注美國任何潛在政治發展的立場。
雖然橋水否認了做空的報道，但衍生品市場早已經暗流湧動。今年9月，標準普爾500指數看跌期權持倉量一度刷新四年新高。隨著美股再次刷新歷史紀錄，投資者的分歧正在不斷加大，與標準普爾500指數掛鉤的未償付看跌期權有增無減。數據提供商Trade Alert稱，明年3月到期的標普500看跌期權的熱度正在不斷升溫。
美國大選是一大不確定因素。兩大對沖基金傳奇人物斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）和利昂·庫珀曼（Leon Cooperman）均預測，如果美國參議員沃倫（Elizabeth Warren）贏得民主黨提名，或進一步登上總統寶座，美股將出現大幅下跌。
不過押注政治結果往往充滿風險。在2016年特朗普意外當選美國總統後的短短几個月裡，民主黨主要捐贈者索羅斯損失了近10億美元，美股大幅反彈令其空頭倉位損失慘重。因此，也有分析師認為，相對於大選結果的短期影響，股市作為經濟晴雨表更注重未來的前景和預期。
機構看好明年行情
目前，美股依然處於史上最長的牛市之中。受美聯儲降息及全球貿易形勢好轉的影響，三大股指近期表現不俗，截至25日，標普500指數年內已經24次刷新收盤歷史新高。
就業和消費穩定了美國經濟的基礎，這也是美聯儲主席鮑威爾三週前在國會作證時的關鍵證詞。如今美國失業率已降至50年來的最低點，緊俏的勞動力市場正在吸引黃金年齡段的成年人重返勞動力市場，工資增長雖然與之前的經濟週期相比有所疲軟，但正逐步加速並遠高於通脹水平。經濟擴張所帶來的好處更明顯地惠及了中低收入群體，並轉化為家庭支出的持續增長，為經濟帶來活力。
牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，現階段的經濟環境與上世紀90年代很相似，全球經濟面臨放緩壓力且危機四伏。以消費為主體的結構令美國經濟的基本面依然健康，在製造業面臨貿易環境挑戰的背景下，消費者依然是美國經濟最大的動力，勞動力市場則成為堅定的後盾。
施瓦茨對美國經濟前景表達了謹慎樂觀，稱通過7月以來的連續三次降息，美聯儲的政策效果正在逐步釋放，對消費和房地產等行業的刺激作用將在未來顯現，這些都將成為支持經濟的重要動力。
然而不確定性依然存在。巴克萊首席美國經濟學家蓋彭（Michael Gapen）表示，正如美聯儲所擔憂的，全球經濟確實需要克服一些障礙，這些障礙對商業部門支出產生了影響，其中既有貿易擔憂，也包括英國脫歐等地緣政治風險。製造業的減速似乎正在趨緩，這是個好消息。但壞消息是，非製造業和服務業等部門表現似乎比預期疲軟。
美國三大地方聯儲近兩週集體下調美國四季度經濟增速預期。聖路易斯聯儲Nowcast模型將美國第四季度實際國內生產總值（GDP）增速預期從1.87%下調至1.57%，紐約聯儲Nowcast模型的GDP增速預期從0.9%下修至0.7%，亞特蘭大聯儲GDPNOW模型則從1.0%下調至0.4%。
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