在美股不断刷新历史新高之际，桥水15亿美元做空股指的传闻引发关注，当前市场分歧有增无减，但整体并不悲观。
近日一则有关桥水基金正在做空欧美股市的消息吸引了众人目光。有报道称，全球最大对冲基金“桥水基金”通过衍生品市场投入15亿美元押注全球股市在未来三个月下跌。当前欧美市场正处于年内高位，该消息如果属实，那么如此规模的做空资金将令后市前景变得扑朔迷离。
不过，目前华尔街机构普遍对2020年市场持谨慎乐观态势。虽然全球股市前景不确定性依然突出，但近期美国经济企稳预期正不断增强，不少华尔街机构认为明年涨幅可能不及今年，但仍具有吸引力。
达利欧否认做空
前述报道援引消息人士的话称，桥水基金通过摩根士丹利和高盛买入看跌期权已持续数月时间，主要标的包括标普500指数和欧洲斯托克50指数，期权合约与价值约1000亿美元的指数挂钩。如果在明年3月前股指出现明显回调，桥水将获得异常丰厚的回报。目前桥水基金的资金管理规模为1500亿美元，投资于这些期权的资金约占1%。
桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）第一时间在社交媒体上发声，称桥水基金并没有任何预测股市将下跌的押注，相关报道存误导性。桥水基金也随后发表正式声明进行澄清，表示首先桥水基金的资金管理模式包含大量相互关联、相互对冲的头寸，并且这些头寸经常发生变化，在任何时候查看任何一个头寸以试图推论背后的动机都是错误的；其次，桥水基金没有旨在对冲或押注美国任何潜在政治发展的立场。
虽然桥水否认了做空的报道，但衍生品市场早已经暗流涌动。今年9月，标准普尔500指数看跌期权持仓量一度刷新四年新高。随着美股再次刷新历史纪录，投资者的分歧正在不断加大，与标准普尔500指数挂钩的未偿付看跌期权有增无减。数据提供商Trade Alert称，明年3月到期的标普500看跌期权的热度正在不断升温。
美国大选是一大不确定因素。两大对冲基金传奇人物斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）和利昂·库珀曼（Leon Cooperman）均预测，如果美国参议员沃伦（Elizabeth Warren）赢得民主党提名，或进一步登上总统宝座，美股将出现大幅下跌。
不过押注政治结果往往充满风险。在2016年特朗普意外当选美国总统后的短短几个月里，民主党主要捐赠者索罗斯损失了近10亿美元，美股大幅反弹令其空头仓位损失惨重。因此，也有分析师认为，相对于大选结果的短期影响，股市作为经济晴雨表更注重未来的前景和预期。
机构看好明年行情
目前，美股依然处于史上最长的牛市之中。受美联储降息及全球贸易形势好转的影响，三大股指近期表现不俗，截至25日，标普500指数年内已经24次刷新收盘历史新高。
就业和消费稳定了美国经济的基础，这也是美联储主席鲍威尔三周前在国会作证时的关键证词。如今美国失业率已降至50年来的最低点，紧俏的劳动力市场正在吸引黄金年龄段的成年人重返劳动力市场，工资增长虽然与之前的经济周期相比有所疲软，但正逐步加速并远高于通胀水平。经济扩张所带来的好处更明显地惠及了中低收入群体，并转化为家庭支出的持续增长，为经济带来活力。
牛津经济研究院经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，现阶段的经济环境与上世纪90年代很相似，全球经济面临放缓压力且危机四伏。以消费为主体的结构令美国经济的基本面依然健康，在制造业面临贸易环境挑战的背景下，消费者依然是美国经济最大的动力，劳动力市场则成为坚定的后盾。
施瓦茨对美国经济前景表达了谨慎乐观，称通过7月以来的连续三次降息，美联储的政策效果正在逐步释放，对消费和房地产等行业的刺激作用将在未来显现，这些都将成为支持经济的重要动力。
然而不确定性依然存在。巴克莱首席美国经济学家盖彭（Michael Gapen）表示，正如美联储所担忧的，全球经济确实需要克服一些障碍，这些障碍对商业部门支出产生了影响，其中既有贸易担忧，也包括英国脱欧等地缘政治风险。制造业的减速似乎正在趋缓，这是个好消息。但坏消息是，非制造业和服务业等部门表现似乎比预期疲软。
美国三大地方联储近两周集体下调美国四季度经济增速预期。圣路易斯联储Nowcast模型将美国第四季度实际国内生产总值（GDP）增速预期从1.87%下调至1.57%，纽约联储Nowcast模型的GDP增速预期从0.9%下修至0.7%，亚特兰大联储GDPNOW模型则从1.0%下调至0.4%。
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