6月22日收盘，世界最主要的原油基准价格——布伦特原油期货涨3.48%，收在75.53美元/桶，一个月前，布伦特原油最高曾经到过80.5美元/桶，这是2014年12月以来的最高价。
油价的上涨，是因为原油市场的一个主要担忧缓解了，那就是OPEC（欧佩克）增产预期。
之前一个月，原油的涨涨跌跌都是因为一个会议，那就是6月22日OPEC的部长会议，这个会主要讨论增产的问题，非OPEC国家也参加。OPEC原油产量大概占到全球三分之一，也是全球原油供应最有弹性部分，所以它的一举一动，会影响全球原油供给，供给变化会影响价格。
欧佩克闭门会议结束后的消息。沙特石油部长表示，已达成协议，欧佩克和非欧佩克成员国（两者统称OPEC+）均同意100万桶/日的增产。这意味着OPEC恢复到100%的减产执行率（OPEC会后的公报只模糊地表述了恢复100%的减产率）。7月1日生效。
很多媒体报道这次会议是增产会议，其实说法不准确，这次准确说法应该是一次“减少”减产数量的协调会，因为之前减得太多了，按照2016年达成的减产协议，OPEC+合计的减产只是180万桶/日，但是实际上减产数量远远超过这个数，比如今年5月份，减产执行率就达到152%（大概减少了273万桶/日），所以增加100万桶/日，只是恢复到协议要求的减产水平。
实际上，增产100万桶/日只是名义值，因为有些OPEC成员国比如委内瑞拉根本没能力增产，所以实际只增产只会在70万桶/日，这其实好于市场预期，消息公布后，原油价格大涨。
减产协议的诉求
大家都知道中东问题多，所以让中东为主的OPEC产油国坐在一起讨论齐心做一个事情，是很难的事情，不过2016年，减产这个事情做成了。事实上，减产协议除了OPEC外，非OPEC产油国比如俄罗斯也很积极加入。因为，原油实在跌的太多了，大家都坐不住。
下面是2014年6月至2016年12月布伦特原油期货价格走势图：
2014至2016年间，原油市场供过于求（伊核协议2015年签订，美国制裁取消，伊朗原油出口大增），油价大崩溃，2014年6月布伦特原油价格最高是113.92美元/桶，但是到了2016年1月，最低价已经到了29.54美元/桶。这损害了产油国的利益，通过减产提振油价是共同的需求。
据2016年底达成的减产协议，OPEC的13个成员国（之前是包括印尼，但是印尼已经没有原油可以出口，所以被踢出）约定减产120万桶/日，产量上限3250万桶/日；11个非OPEC产油国约定减产60万桶/日。
谁在减产？
在OPEC内部，沙特产量占据1/3，沙特也是减产的主力，120万桶/日的减产量中，沙特就承担了三分之一的减产量，随后依次是伊拉克、阿联酋和科威特。这次减产，也是主要由沙特促成的。
沙特促成减产，除了对油价的诉求外，还有他自身原因。
第一，财政压力
沙特这个国家会挥霍，富得流油居然也缺钱。
减产协议促成前一年，沙特的财政赤字非常糟糕，2015年，沙特财政赤字接近千亿美元，而当年沙特GDP也只有只有6532亿美元。这样的赤字率，换成别的国家早完蛋了，不过沙特积累了足够多的石油财富，顶个三五年不是问题。
第二，降低对石油的依赖
沙特原油项出口收入占总收入的75%，这个高度依赖石油出口的经济模式，是不可持续的。当然，王室也意识到了这点。在2016年沙特发布的《沙特阿拉伯愿景2030》中，沙特表述了摆脱能源高度依赖，实现国家收入多元化的需求。想要摆脱这种发展模式怎么办？控制产量是第一步。
第三，沙特阿美上市需求
世界上最快的赚钱机器是沙特阿美，这个超级石油公司的日产量约占全球需求量的1/9。为了缓解财务压力，沙特开始琢磨上市套现，所以沙特阿美IPO提上日程。想要割韭菜，当然是估值越高越好，沙特给阿美喊出了2万亿美元的估值。但如果要达到这个估值，国际油价大概要到80美元/桶。而2016年布油还在三四十美元波动，通过减产提振油价，显得迫切。
再来说说非OPEC产油国
出席减产会议或至少发表减产声明的非OPEC产油国包括俄罗斯，阿塞拜疆、巴林、玻利维亚、文莱、赤道几内亚、哈萨克斯坦、马来西亚、墨西哥、阿曼、苏丹和南苏丹。但在60万桶/日的总减产量中，俄罗斯承担了一半。
俄罗斯为什么积极参与减产？除了油价诉求，俄罗斯还有两点动因。一是改革，俄罗斯也有避免过度依赖能源出口，加速经济转型的需求。二是博弈，联合中东对抗美国页岩油。
其他非OPEC产油国共承担30万/日的减产量，均摊下来各国减产的量，也就意思意思一下。这些国家主动减产的意愿并不高，多数迫于外交压力，例如哈萨克斯坦。
为何要增产？
减产协议执行效果非常好，原油价格涨了，减产的量也远远超过预期。
减产率为什么会超过协议要求，原因比较多，比如委内瑞拉这样的国家虽然储量全球第一，但是开采成本高，还被美国制裁，内忧外患，产油量直线下滑；安哥拉这样的国家因为油田老化，没钱投资，产量也是急剧下滑。
真正有本事能够想增产多少就增产多少的只有海湾国家，其实主要就是沙特，沙特原油开采基本不用成本，随时能够增产但是为了维护油价，却乐见有更多减产。
但是油价涨到80美元/桶之后，OPEC+内部也有呼声要提高产量。原因主要以下：
其一，原油市场需求看涨
同时，全球需求量看涨，提升供给空间。（据IEA表示预测2018年全球石油需求将增长140万桶/日。）
其二，去库存告一段落
3月OECD（经济合作发展组织） 国家商业库存反季节性地下降2689万桶至28.19 亿桶，同比下滑2.14亿桶，较五年均值（2.15亿桶）低100 万桶。而美国作为全球原油消耗最多的国家（2017年全球占比20.77%）出现了同样的趋势。据4月数据，美国商业原油库存4.3亿桶，较高点（5.4亿桶），下降了1.1亿桶。（当原油库存降至4亿桶以下时，美国原油去库存有望告一段落。）
其三，不能助长竞争对手
据IEA最新月报，3月全球原油供应量下降12万桶至9780万桶/日，因OPEC产量下滑抵消美国产量增幅。OPEC提振的油价为美国做了嫁衣。自OPEC协议以来，美国钻机数大增，页岩油积极增产瓜分市场份额，各大机构也纷纷提高美国在2018年的产量预期。去年年底，OPEC预计今年美国原油产量增加72万桶/日，IEA则预计增加87万桶/日。美国产量既是全球供需平衡的风险点，也是OPEC在原油市场上的劲敌。
5月27日，弘叔写了个文章《伊核问题可能变消耗战 通胀风险升温》，文章在讨论伊朗核问题的时候，提出了一个担心，“原油是工业的血液，突然的暴涨，并长期保持高位的话，会带来输入性通胀”。
OPEC+恢复减产执行率，短期靴子落地，油价恢复上涨，但长期对油价意味着什么？这里面就要分析各个主要产油国的诉求，明天弘叔会给大家带来原油会飞出什么样的黑天鹅的下篇《各国对油价的诉求》。
最后说一下本周的观察：
1、周三的例行国常会上，释放了定向降准的消息，理由是“增强小微信贷供给能力”，去年9月份，央行也有过类似的操作，实际上基本所有金融机构都受益，实际就是一次大幅度的降准，但是为了不让市场有货币要宽松的预期，所以找了个理由（4月的降准情况接近）。但是弘叔6月14日的文章《6月 央行还会不会降准》已经分析过，虽然面临着年中考核，但是并不存在钱荒。
市场之前预期的降准是置换MLF（跟4月一样的操作），因为MLF和存款准备金的利差，降准是央妈给金融机构输送利益。而国常会提出的定向降准（只是提出，到现在还没落地），实际上是希望支持实体经济。这跟是不是钱荒无关，其实跟5月宏观经济数据太差有关（最近好多经济学家出来说数据显示经济没问题，不要担心，但给出的逻辑让弘叔有点抓狂，大家留意一下，这些经济学家集体发声会有什么规律） 。
2、这周股市暴跌，人民币贬值，央妈分析都是因为情绪（央妈极少谈股市），那情绪就好好背锅吧。
3、贸易战还在继续，这个问题长期化了。两个公司直接变成了筹码，一个是美国的高通收购恩智浦只差最后一步，被中国反垄断部门卡着，一拖再拖；一个是中兴通信交了罚款，和解协议特朗普通过了，但美国的国会又在想办法推翻。20号特朗普会见共和党议员希望解决这个问题，但还没有更多消息。
閱讀更多 飛笛智投APP 的文章
