04.16 恒顺醋业:目标踏实 稳健前行

恒顺醋业(600305)发布2018年年度报告,全年实现收入16.9亿元,同比+9.9%,归母净利润3.04亿元,同比+8.4%,扣非归母净利润2.2亿元,同比+21.1%;其中18Q4收入4.6亿元,同比+7.3%,归母净利润8630万元,同比-36.6%,扣非归母净利润6006万元,同比+17%;同时,拟每10股派发现金红利1.2元(含税)。

西南证券指出,调味品业务稳健增长,多品类协同发展。毛利率提升明显,非经常性损益增厚净利润。聚焦主业深化改革,期待激励机制进一步优化。预计公司2019-2021年收入复合增速为12%,归母净利润复合增速为14.5%,EPS分别为0.44、0.51、0.58元,对应动态PE为30、26、23倍,维持“增持”评级。


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