3月4日凌晨，韓國忠南西山樂天化學大山工廠發生爆炸，事故造成31人受傷。樂天化學在事故發生後的一份聲明中表示，情況已經得到控制。該公司還表示，爆炸發生後，已經暫停了大山工廠裂解裝置的作業，並努力將供應中斷造成的影響降至最低。
據卓創調研，此次爆炸主要涉及石腦油裂解裝置，受其影響，目前其裂解裝置已停產，涉及的配套下游產品已經陸續停車。據統計，該裝置生產能力乙烯110萬噸、丙烯55萬噸、丁二烯15萬噸，其餘配套裝置及產能規模如下圖所示。
韓國是我國乙烯最大的進口來源國，2019年我國進口自韓國的乙烯總量為92.86萬噸，佔我國乙烯進口總量的37%。但從韓國乙烯出口格局來看，樂天大山裂解裝置乙烯用於出口的數量並不多，此次波及的大山工廠乙烯下游配套體系相對完善，其乙烯產品主要供給下游配套產品，少量供應周邊工廠，初步估計該裝置乙烯年出口量僅在5萬噸左右。整體來看，此次事件對我國乙烯供應產生的影響較為有限，但由於樂天大山乙烯自用為主，因此此次事件對其自身下游生產將產生一定影響。
據最新瞭解的消息顯示，目前樂天在大山工業園的聚乙烯線性裝置已經停車，涉及產能29萬噸/年，該裝置主要生產高融指線性,非標品，主要用於終端生產。競品主要來自博祿和埃克森美孚的對應產品。除此之外，EVA/LDPE裝置或因乙烯原料不足，不久也將停車，涉及產能13萬噸。其EVA產品供應中國市場，但LDPE產品在中國國內市場鮮聞，整體來看，目前受波及的兩套聚乙烯裝置，對中國國內市場的聚乙烯供應數量有限。
芳烴三苯方面，樂天大山工廠純苯產能24萬噸/年，由於中韓套利窗口持續處於關閉狀態，韓國出口至中國的純苯數量也保持在較低水平，因此爆炸事件對於純苯市場短期影響較弱。該裝置甲苯產能為20.4萬噸/年，二甲苯產能12萬噸/年，目前已停車，雖中國國內甲苯/二甲苯超過半數進口量來自韓國，但因當前中國市場甲苯/二甲苯供應較為充裕，生產企業及港口庫存均處於相對高位，因而預計樂天裝置停產短期內對國內甲苯/二甲苯市場影響不大。況且，自2019年第四季度開始，甲苯/二甲苯進口貨到貨量開始下降，且2020年到貨量更低，當前市場流通貨源主要來自中國國內生產企業，因此影響程度將進一步下降。
該裝置苯乙烯產能為57.7萬噸/年，主要供應位於麗水的60萬噸ABS裝置。從2019年中國國內苯乙烯進口數據來看，全年自韓國進口數量僅在在15萬噸左右，且由於樂天裝置主要自用為主，因此此次事件對國內苯乙烯供應產生的影響較為有限，更多的將是影響韓國本土供應。
乙二醇方面，此次涉及爆炸事件的乙二醇裝置產能為73萬噸/年，受其影響停車的裝置為乙二醇1#裝置，涉及產能30萬噸/年，預計短期裝置重啟難度較大，對韓國乙二醇供應將產生一定影響。但目前中國自韓國進口占比偏低(2019年中國自韓國進口乙二醇54萬噸左右，佔總進口量6%)，且大山方向進口量較少，短期對國內市場供應影響較小。同時由於3-4月份下游需求恢復進度較慢，國內乙二醇累庫預期較為明確，進一步降低了事件對未來供需趨勢的干擾作用。
此次涉及爆炸事件的樂天丙烯裝置產能達55萬噸/年左右，佔韓國丙烯總產能7%-8%。該企業下游配套50萬噸的PP裝置，如果按滿負荷運行來算，年消耗丙烯量在50萬噸。由此可推算，樂天所產丙烯超過90%為自用量，外銷量僅有不到10%。從這個角度來看，此次事件對於丙烯市場的供應影響或將有限，但對下游的影響值得重點關注：目前企業配套的PP裝置已經停產，據卓創瞭解，此次工業園區生產裝置停車時間預計將超過1個月，因此將對中國國內聚烯烴進口領域產生一定影響。
此次涉及爆炸事件的樂天聚丙烯裝置為兩套，產能各為25萬噸/年，合計產能為50萬噸/年。涉及產品包括均聚和共聚產品，多為專用料，用於終端家電、醫用、生活用品等對口工廠。樂天集團在韓國本土聚丙烯總產能為120萬噸/年，此次涉及產能佔其本土聚丙烯總產能42%，後續對中國市場供應將產生一定影響，事件導致的停車將造成我國自韓進口聚丙烯的數量出現一定下滑，主要影響領域為均聚注塑及無規聚丙烯貨源。2019年我國自韓進口聚丙烯數量為99.52萬噸，佔據PP總進口數量的19.74%。據卓創調研，樂天集團供應國內市場聚丙烯貨源約佔我國自韓進口聚丙烯貨源總量的25%，因此短期來看，國產均聚注塑類及無規類聚丙烯的價格將獲得支撐。但進入二季度，對價格的影響將逐步降低，主要原因是在此期間中國國內具備替代作用的貨源進口數量將有望上升，比如阿聯酋及新加坡均聚、無規貨物。綜合來看，由於PP屬於低進口依賴度產品，卓創認為此次突發事件影響尚可控制。
另外，此次涉及爆炸事件的樂天工廠還涉及丁二烯產能15萬噸，此套丁二烯裝置產能佔韓國總產能的11.4%。該裝置無下游配套裝置，其丁二烯貨源多數供給LG、錦湖等工廠的橡膠裝置，此次停車對於其韓國國內貨源供應將產生一定影響，並可能造成韓國出口至中國的丁二烯數量減少。主要原因在於，雖然韓國貨源出口的主要廠家並非樂天化學，但是此次其15萬噸丁二烯裝置停車，韓國貨源或將優先保證國內下游廠家生產，對於其整體出口量將受到一定影響，甚至會導致韓國增加丁二烯的進口量。對於中國市場而言，以2019年數據來看，我國全年進口自韓國的丁二烯數量在6萬噸左右，佔總進口量的21%。從國內當前供需情況來看，目前丁二烯港口庫存處於4萬噸以上的相對高位，且下游需求尚未完全恢復，短期來看此次事件對國內丁二烯的供需不會產生太大影響，但也不排除部分商家藉此事件進行炒作的可能。
整體來看，短期內此次事件對國內相關產品將產生一定影響，受損裝置的具體復產時間以及後續影響，卓創資訊將持續跟蹤報道。
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