PTA價格自3月下旬震盪築底後，4月迎來了一波明顯上漲，特別是09合約反彈幅度較為可觀。
上週隨著反彈空間的不斷深入，TA909在前期高點6500附近遇到了明顯阻力，在回調整固中，成本端PX價格的閃崩帶動PTA盤面快速下挫，4月18日TA909尾盤更是出現了跌停走勢。短期恐慌情緒消退後，PTA價格震盪企穩，但市場對於未來的走勢判斷也出現了一定分歧。
裝置檢修進入尾聲，市場關注點轉移
在下游聚酯需求較為確定的情況下，本月市場圍繞著PTA裝置檢修變動帶來供應面的變化進行炒作，包括裝置檢修計劃的公佈、落實、推遲，檢修設備的提前重啟等，市場受消息面影響較為明顯，在動態中不斷調整未來的供應預期。
本月PTA檢修計劃較為密集涉及產能777.52萬噸，基本按計劃實施，本週隨著珠海BP、嘉興石化裝置的重啟，寧波逸盛3#裝置檢修時間的確定，集中檢修進入尾聲階段。目前計劃推遲而具體時間待定的僅為恆力石化220萬噸以及福化450萬噸裝置，後期將對行情帶來一定波動，但影響偏短期為主，後續重點關注晟達新產能投放情況。
隨著檢修季的結束，市場關注點將重新轉移至需求端，截止上週五，根據CCF統計，聚酯負荷處於92.8%的高位，而進入5月份後將面臨下游需求淡旺季節點的轉換。從本月終端織造的情況來看，新增訂單表現一般，坯布庫存出現抬升，江浙織機開工率也小幅回落至82%左右，後期終端需求的走弱在一定程度上將影響聚酯負荷下滑，整體的話幅度不會很大，預計二季度聚酯負荷還將維持偏高位。
PX價格崩坍，繼續下探空間不大
4月18日PX價格加速下跌55.5美元/噸，連續兩日累積跌幅高達85.5美元/噸，成本端的崩塌直接帶動PTA價格快速下行。
成本端PX一方面受到換月影響，遠月存累庫預期，另一方面傳言恆力第二套PX裝置充液待產最快月底開車，市場悲觀情緒急劇升溫，且主要的買家和賣家被禁止參與定價窗口交易導致買賣盤多空失衡，空頭大幅打壓價格。隨著PX價格劇烈下滑，目前PX-石腦油價差回落至360多美元/噸附近，相比3月1日的高點645美元/噸，幅度驚人。
但在恆力石化另一套新產能投放之前，做空的情緒也得到了大部分釋放，短期PX價格繼續下探的空間並不大，或出現震盪企穩，從中長期來看的話，隨著PX產能的加速擴張，價格仍將表現偏弱。
PTA加工費高企，制約反彈空間
PX加工費的大幅讓利，帶來整個聚酯產業鏈利潤的重新分配，下游PTA和聚酯受益明顯，利潤均出現抬升，特別是PTA目前現貨加工費推升至1600元/噸以上的高位。
在高利潤的刺激下，供應商開工積極性提升，在3月份的時候生產裝置超負荷運行就成為普遍現象，本月的話會更為嚴重。同時部分PTA檢修裝置也存在提前重啟或縮短檢修時間的情況，在此情況下，4-5月份的供需差也在不斷進行下修，去庫力度明顯減弱，本月預計去庫幅度降至6萬噸附近，而5月份如果按目前福化450萬噸裝置取消或推遲檢修，將基本處於供需平衡狀態。短期PTA較高的加工費，將對後續上漲造成較大的阻力，制約其反彈空間。
總體來說，短期PTA仍處於去庫通道，基本面表現尚可，後續旺季需求消退後存偏弱預期，但目前現貨價格在供應商入市挺價下，表現堅挺對期價形成支撐，回調深度不會太大，同時受制於較高的加工費，在缺乏利好刺激下，上方壓力也較難有效突破。後續關注下游需求變化及油價波動。
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