新冠肺炎全球确诊病例突破10万，欧美股市、全球油价大幅走低——A股还能独善其身吗？
年后开市以来，在央行超预期的流动性投放和一系列宽松政策刺激下，A股顶住了新冠肺炎疫情的冲击，涨势如虹，在全球市场中鹤立鸡群。
然而，近期疫情在全球的加速蔓延加剧了投资者恐慌情绪，全球股市连遭重挫，A股将再次面临考验。
新冠肺炎疫情的突然爆发一度让A股“深蹲”，但很快就“站了起来”。上证指数节后25个交易日收出了19个阳线，最高涨幅近12%；深证成指年内涨幅达11%，节后最高涨幅达21%。创业板更是表现惊艳，今年以来涨幅高达22%，在全球市场中遥遥领先。
当然，在A股市场出色表现的背后，离不开央行超预期的流动性投放和一系列宽松政策，更得益于经济运行的快速恢复。
央行的果断出手和组合拳，确保了市场流动性充足，资金利率大幅下行。3月6日，10年期国债利率跌至2.63%，创下2002年以来最低；3个月SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）利率跌至10年来最低点；央行钦点的利率走廊之锚——DR007（7天期质押式回购利率）已经20日平均在2%以下。
看到企业资金面大幅改善、社会资金成本创下历史性低点的机会，各路资金入市热情高涨，大力做多市场，特别是流动性容易宣泄的创业板。截至3月5日，A股杠杆资金融资规模已升至11150亿元，创下2016年1月以来逾4年新高。
在资金的推动下，3月6日，A股总市值已达63万亿元，创下2015年6月以来近5年新高；日成交额节后以来基本保持在8000亿元以上水平，并连续10日超万亿元。
从估值来看，目前A股估值18倍，提升并不明显。但以创业板为代表的中小创板块估值波动较大，从年前的130倍提升至150倍，再降至97倍。
从行业涨跌来看，本周市场热点切换较快，半导体与生产设备跌幅达7.13%居首，紧随其后的是软件服务、技术硬件与设备。而上涨最多的是食品、医疗保健设备、零售业。行业涨跌对应着当前防控疫情的变化，复工复产成为驱动市场的主要内在逻辑。
目前，估值最贵的是半导体、食品饮料、技术硬件与设备。2019年白酒上涨的估值压力仍待消化，以净资产的角度来衡量，白酒仍然是市场中较贵的板块。半导体经历过大幅上涨，市净率均值已超6倍，受到市场争议在所难免。
不过，尽管如此，从中国半导体产业链崛起、重塑全球科技产业链价值角度来说，半导体、5G仍有较大成长空间，毕竟大国崛起及科技产业链重塑是“百年未有之变局”的一部分。
估值最低的是材料、家庭与个人用品、能源、房地产，均距离10年均值还有较大距离。不过，市场也从来没有对传统行业有过太高期望。
“新基建”可以说是当下市场关注的一大热点，相对于传统基建，其重心不再是铁路，公路，港口码头、机场等，而是信息化经济的基础设施。2020年开年的首场国务院常务会议将“新基建”设定在5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。这七大领域是兼顾短期刺激有效需求和长期增加有效供给的最佳结合点，是中国经济跨越中等收入陷阱、迈向高质量发展的大国重器。
世界卫生组织7日确认，新冠肺炎全球确诊病例数已突破10万。世卫组织官员认为，新冠肺炎病毒将在夏季消失是一种虚幻的希望。而穆迪已下调所有G20经济体的基本经济预期。
全球金融市场恐慌情绪蔓延，恐慌指数VIX一飞冲天，创下2008年金融危机以来最高。
全球主要股市一片狼藉。
截至3月6日，道琼斯工业平均指数比2月21日下跌10.79%，标准普尔500种股票指数下跌10.95%，纳斯达克综合指数下跌10.45%。本周，标普500指数更是连续4个交易日出现至少2%的波动，是自2011年夏季以来持续最长的一次。
英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数、法国巴黎股市CAC40指数、德国法兰克福股市DAX指数、日经股指等近1个月也分别下跌13.9%、14.9%、15.0%、13%。
周日，国际油价又大幅“跳水”，美油跌破42美元/桶，跌超9%，全球油老大沙特阿美一天跌去1.2个中石油；美元指数盘中触及1年新低，本周创下3年最大周跌幅；十年期美国国债收益率一度创历史新低。
而避险资产国际金价一个月上涨6.5%，最高涨逾1690美元/盎司。
金油比价通常是国际上用来预测全球风险变化的重要前瞻指标，从以往情况来看，当金油比价处于高位或快速走高，全球经济大概率会走下坡路。目前，金油比价已近40倍，攀升至历史第二高位。而1997年亚洲金融危机、2008年世界金融危机时，金油比价也不过28倍左右。
近2周超20%的换手率反映出当下A股多空博弈十分激烈，不少热门股已处于高估状态，多数行业和龙头企业的业绩预期也已在股价上得到较充分体现。在外围市场剧烈震荡扰动下，还能独善其身吗？
海关总署3月7日公布的数据显示，按美元计价，前2个月，我国进出口总值5919.9亿美元，下降11%。其中，出口2924.5亿美元，下降17.2%；进口2995.4亿美元，下降4%；贸易逆差70.9亿美元，去年同期为顺差414.5亿美元。
业内人士称，虽然中国国内疫情成功防控，但如果海外疫情失控，全球产业链、供应链的正常运转将受阻，中国作为世界工厂，外贸、投资和就业等各方面也将受到牵连。
据统计，已有约30家上市公司抢先发布了2020年一季度业绩预告，多家公司提到了疫情对一季度业绩带来的影响。从主营业务来看，业绩下滑的公司集中在材料制剂、设备与零部件等。但游戏类、食品行业上市公司业绩并未受一季度疫情的影响，反而出现明显增长。
国家统计局将于3月10日公布2月CPI、PPI数据。多家机构预测，受疫情影响，食品和医疗用品以外的支出缩减，非食品价格回落，2月CPI涨幅或大概率回落至5%左右，但仍处相对高位。随着经济活动逐渐恢复，食品价格有望进一步回落。
今年1月的金融数据维持较好，社融超出预期，下周将揭晓2月数据。光大证券预计，就目前疫情发展的态势来看，2月信贷、社融等仍会保持合理增长。
经济学家和市场人士普遍认为，疫情短期内仍是市场变化的关键变量，但不太可能引发金融危机。
中信证券指出，全球资本市场已出现较为充分的调整，加上国内经济进入快速恢复期，政策层加码，复工复产开始加速爬坡，预计4月接近正常水平。3月依然是A股全年绝佳的配置窗口，但科技股将进入业绩和估值的校准期，优质科技白马或最终胜出。
这两三年，上证在3000点上下经历了贸易战、新冠肺炎等大事件洗礼，市场越发坚实。如何面对新一轮外围市场的冲击，这一次我们拭目以待！
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