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一、ABS的基本分類
ABS,顧名思義asset backed security是由資產（有現金流的資產）來做背書發行的，目前主流的ABS主要分為信貸ABS、ABN、保險機構資產支持計劃和企業ABS。
信貸ABS底層資產主要為各類貸款和租賃資產，其中信貸ABS中又以個人住房抵押貸款佔比最大。發起方主要為銀行等金融機構，以信託為SPV,由人民銀行註冊，銀保監會備案。
ABN為資產支持票據，其底層資產也多為應收債權和租賃債權，也有票據收益和委託貸款債券。發起方主要為企業，以信託為SPV，由交易商協會註冊。
保險機構資產支持計劃主要是保險資產管理公司作為受託人設立支持計劃，面向保險機構等發行受益憑證。其佔比較少，研究價值不大，不做贅述。《資產支持計劃業務管理暫行辦法》
企業ABS 底層資產多為應收賬款，租賃資金，信託受益權和小額貸款等，佔到ABS市場中最大份額。發起方主要為企業，以券商專項資管計劃和基金子公司專項資管計劃為SPV,由基金業協會備案。其中PPP+ABS也可看作一種特殊的企業ABS。
企業ABS的利率一般高於信貸ABS,且通常來說會高於中票利率，但目前來說利差在慢慢收窄。
二、為什麼企業要將其資產證券化呢？
一般來說，企業融資無非兩種形式，一種股權一種債權，股權就是在資產負債表中增加你的所有者權益，而債權則增加的是你的負債，兩種方式都是以增加總資產的方式來獲得現金。而企業ABS是將資產負債表左側的資產或未來的資產收益權變現，相對股權融資企業並沒有稀釋股份，相對債權融資，他並沒有佔用該企業貸款和發債的額度，企業ABS更加看中的是資產的質量而非企業的信用；尤其針對某些企業下資產評級較高的資產甚至可以拿到比企業直接融資
更低成本的資金（債項評級很可能高於主體評級）。不佔企業貸款和發債額度，受市場波動較小。有些企業或者行業對於貸款和發債很容易受到政策的影響，例如房地產企業的貸款鎖緊後，房企會採用ABS或REITS的方式來融資。即便可以發債或者貸款，因為實質這兩種方式更看重的還是企業的信用，或者說是資本市場的主體評級，而企業信用是很容易受市場波動而影響的,企業ABS確是根據資產的預期收益類而來的，能夠更直觀的體現其回收現金流的能力，因此，其受到市場波動較小。
另外，某些行業的企業貸款審批難度很大，尤其是針對民營企業，例如民辦學校校舍無法抵押貸款，這種情況民辦學校即可利用校舍和學費收入作為收費權發行ABS產品。
更低成本的資金。這個論斷當然是給予企業提供的資產較為優質的前提下，一個名不見經傳的企業有時可以發行的ABS能夠達到AA+或者AAA,只要他持有的資產夠優質。
某些情況，可以降低資產負債率，實現出表。一般來說我們在企業資產證券化中所認定的資產有兩種，一種是實實在在在資產負債表左側的，例如應收賬款一類；另一種“資產”是未來受益權一類。
未來受益權一類的資產證券化，基本貨幣資金進來就是計入負債，但也不排除用貨幣資金來還貸款抵消負債的情況。
若本來就在資產負債表左側的資產，則要看原始權益人（企業）是否將資產的絕大多數風險和收益都轉移給了設立的SPV，如果轉移了就是（金融）資產減少，貨幣資金增加，相當於資產變現了，負債不變，若拿著貨幣來還貸款則負債減少了。
三、PPP+ABS
國家發改委和中國證監會於2016年12月21日發佈的《國家發展改革委 中國證監會關於推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產證券化相關工作的通知》明確政府要積極推進PPP的資產證券化相關工作，然而事與願違，目前PPP的資產證券化還是雷聲大雨點小。
究其原因還要從參與PPP的社會資本方說起。自國家基建引入PPP模式開始起，其中一半以上被建築業央企國企瓜分，這部分企業首先是屬於建築施工業企業，另外也代表了國家資本的身份，他們參與的初衷就是為了賺取施工利潤，至於運營收益基本不在他們的考慮範圍之內，因為基建類的PPP運營時間長，運營收益小而且相對固定（中標利率6%左右），盈利空間相當有限。而施工企業大多是相對輕資產化運營的，PPP週期長，資金量需求大，雖說仗著初期央企國企資金成本較低，能夠以較低的收益率或者“政治風險”將“社會資本”（民營資本）給PK下去，但畢竟資金量有限。
國企央企本來表內的信用類資金成本相對民企就較低，在他們接到層級較高的PPP項目後項目貸的成本也較低，因此在銀信資金作資本金為主的年代（施工單位在基金出少量劣後，甚至不出，大頭由金融機構出），他們的資金壓力是很小的，完全沒有想法去將PPP項目資產證券化。
但資管新規配合192號文後，加之大量PPP項目進入運營期，國企央企要再想參與新的PPP就會思考之前參與的PPP項目進行資產證券化，抽回部分資本金的操作了。
那麼誰會來PPP+ABS呢？——例子
目前來說，PPP+ABS的主要實施主體更多的是民企，或者是小主體中標的大業主的項目。例如第一單中信建投-網新建投慶春路隧道PPP項目資產支持專項計劃，由中信建投證券股份有限公司作為計劃管理人，以杭州市慶春路隧道專營權合同收益作為基礎資產，發行金額11.58億元。產品結構為：優先A檔，期限14年，評級AAA，贖回或回購週期為2年，規模7億，利率4.05%；優先B檔，期限14年，評級AAA，贖回或回購週期為3年，規模4億，利率4.15%。總額11億元的優先級份額，由興業銀行、浙商銀行、南京銀行三家認購。次級5800萬元，由網新建設投資集團有限公司（以下簡稱“網新建投“）及旗下公司全額認購。
浙大網新建設投資集團有限公司作為一個註冊資本4億元的民營建築公司，可以說在中建X局，中鐵X局等扎堆的建築行業裡是一個名不見經傳的公司，他若來發公司債，其募集資金成本肯定在5%以上，但介於該項目的收益來源為杭州市政府，資本市場顯然更加認可項目的營收，認為其風險更小，因此，給出的ABS收益4.05%。
網新建投得到以下好處 ，募集的資金成本較項目貸成本更低，有利差收益；更重要的是，可以歸還一部分貸款，並回收自己的資本金。
四、建築企業看著咋辦？
證券化——回收現金。
建築企業一般相對其營收來說，都是輕資產運作。因此尤其中小型建築業企業，應該梳理其金融資產（應收賬款或未來收益權），將業主方層級比較高的金融資產整體劃撥出來，打包作為原始資產，進行資產證券化，儘快回收現金。在這個經濟增長乏力的時期，現金為王，相信現金在手不僅能優化企業的資本評級狀況，更能夠在一些投資建設或墊資建設的項目上更加有競爭力。
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