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一、ABS的基本分类
ABS,顾名思义asset backed security是由资产（有现金流的资产）来做背书发行的，目前主流的ABS主要分为信贷ABS、ABN、保险机构资产支持计划和企业ABS。
信贷ABS底层资产主要为各类贷款和租赁资产，其中信贷ABS中又以个人住房抵押贷款占比最大。发起方主要为银行等金融机构，以信托为SPV,由人民银行注册，银保监会备案。
ABN为资产支持票据，其底层资产也多为应收债权和租赁债权，也有票据收益和委托贷款债券。发起方主要为企业，以信托为SPV，由交易商协会注册。
保险机构资产支持计划主要是保险资产管理公司作为受托人设立支持计划，面向保险机构等发行受益凭证。其占比较少，研究价值不大，不做赘述。《资产支持计划业务管理暂行办法》
企业ABS 底层资产多为应收账款，租赁资金，信托受益权和小额贷款等，占到ABS市场中最大份额。发起方主要为企业，以券商专项资管计划和基金子公司专项资管计划为SPV,由基金业协会备案。其中PPP+ABS也可看作一种特殊的企业ABS。
企业ABS的利率一般高于信贷ABS,且通常来说会高于中票利率，但目前来说利差在慢慢收窄。
二、为什么企业要将其资产证券化呢？
一般来说，企业融资无非两种形式，一种股权一种债权，股权就是在资产负债表中增加你的所有者权益，而债权则增加的是你的负债，两种方式都是以增加总资产的方式来获得现金。而企业ABS是将资产负债表左侧的资产或未来的资产收益权变现，相对股权融资企业并没有稀释股份，相对债权融资，他并没有占用该企业贷款和发债的额度，企业ABS更加看中的是资产的质量而非企业的信用；尤其针对某些企业下资产评级较高的资产甚至可以拿到比企业直接融资
更低成本的资金（债项评级很可能高于主体评级）。不占企业贷款和发债额度，受市场波动较小。有些企业或者行业对于贷款和发债很容易受到政策的影响，例如房地产企业的贷款锁紧后，房企会采用ABS或REITS的方式来融资。即便可以发债或者贷款，因为实质这两种方式更看重的还是企业的信用，或者说是资本市场的主体评级，而企业信用是很容易受市场波动而影响的,企业ABS确是根据资产的预期收益类而来的，能够更直观的体现其回收现金流的能力，因此，其受到市场波动较小。
另外，某些行业的企业贷款审批难度很大，尤其是针对民营企业，例如民办学校校舍无法抵押贷款，这种情况民办学校即可利用校舍和学费收入作为收费权发行ABS产品。
更低成本的资金。这个论断当然是给予企业提供的资产较为优质的前提下，一个名不见经传的企业有时可以发行的ABS能够达到AA+或者AAA,只要他持有的资产够优质。
某些情况，可以降低资产负债率，实现出表。一般来说我们在企业资产证券化中所认定的资产有两种，一种是实实在在在资产负债表左侧的，例如应收账款一类；另一种“资产”是未来受益权一类。
未来受益权一类的资产证券化，基本货币资金进来就是计入负债，但也不排除用货币资金来还贷款抵消负债的情况。
若本来就在资产负债表左侧的资产，则要看原始权益人（企业）是否将资产的绝大多数风险和收益都转移给了设立的SPV，如果转移了就是（金融）资产减少，货币资金增加，相当于资产变现了，负债不变，若拿着货币来还贷款则负债减少了。
三、PPP+ABS
国家发改委和中国证监会于2016年12月21日发布的《国家发展改革委 中国证监会关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》明确政府要积极推进PPP的资产证券化相关工作，然而事与愿违，目前PPP的资产证券化还是雷声大雨点小。
究其原因还要从参与PPP的社会资本方说起。自国家基建引入PPP模式开始起，其中一半以上被建筑业央企国企瓜分，这部分企业首先是属于建筑施工业企业，另外也代表了国家资本的身份，他们参与的初衷就是为了赚取施工利润，至于运营收益基本不在他们的考虑范围之内，因为基建类的PPP运营时间长，运营收益小而且相对固定（中标利率6%左右），盈利空间相当有限。而施工企业大多是相对轻资产化运营的，PPP周期长，资金量需求大，虽说仗着初期央企国企资金成本较低，能够以较低的收益率或者“政治风险”将“社会资本”（民营资本）给PK下去，但毕竟资金量有限。
国企央企本来表内的信用类资金成本相对民企就较低，在他们接到层级较高的PPP项目后项目贷的成本也较低，因此在银信资金作资本金为主的年代（施工单位在基金出少量劣后，甚至不出，大头由金融机构出），他们的资金压力是很小的，完全没有想法去将PPP项目资产证券化。
但资管新规配合192号文后，加之大量PPP项目进入运营期，国企央企要再想参与新的PPP就会思考之前参与的PPP项目进行资产证券化，抽回部分资本金的操作了。
那么谁会来PPP+ABS呢？——例子
目前来说，PPP+ABS的主要实施主体更多的是民企，或者是小主体中标的大业主的项目。例如第一单中信建投-网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划，由中信建投证券股份有限公司作为计划管理人，以杭州市庆春路隧道专营权合同收益作为基础资产，发行金额11.58亿元。产品结构为：优先A档，期限14年，评级AAA，赎回或回购周期为2年，规模7亿，利率4.05%；优先B档，期限14年，评级AAA，赎回或回购周期为3年，规模4亿，利率4.15%。总额11亿元的优先级份额，由兴业银行、浙商银行、南京银行三家认购。次级5800万元，由网新建设投资集团有限公司（以下简称“网新建投“）及旗下公司全额认购。
浙大网新建设投资集团有限公司作为一个注册资本4亿元的民营建筑公司，可以说在中建X局，中铁X局等扎堆的建筑行业里是一个名不见经传的公司，他若来发公司债，其募集资金成本肯定在5%以上，但介于该项目的收益来源为杭州市政府，资本市场显然更加认可项目的营收，认为其风险更小，因此，给出的ABS收益4.05%。
网新建投得到以下好处 ，募集的资金成本较项目贷成本更低，有利差收益；更重要的是，可以归还一部分贷款，并回收自己的资本金。
四、建筑企业看着咋办？
证券化——回收现金。
建筑企业一般相对其营收来说，都是轻资产运作。因此尤其中小型建筑业企业，应该梳理其金融资产（应收账款或未来收益权），将业主方层级比较高的金融资产整体划拨出来，打包作为原始资产，进行资产证券化，尽快回收现金。在这个经济增长乏力的时期，现金为王，相信现金在手不仅能优化企业的资本评级状况，更能够在一些投资建设或垫资建设的项目上更加有竞争力。
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