外匯天眼APP訊 : 3月3日，科創板IPO申請受理兩個多月後，集成電路新貴芯朋微交上了首輪問詢函的答卷。
曾在新三板停駐的芯朋微，專注於電源管理集成電路芯片的研發和銷售。招股書申報稿顯示，公司目前在產的電源管理芯片超過500個型號。成立僅3年，芯朋微就打破了境外廠商在電源管理芯片市場的壟斷，實現進口替代。
明星光環背後，包括大基金在內的機構突擊入股及對賭情況，公司技術實力及領先性等方面，是上交所首輪問詢函的關注重點。
大基金對賭協議詳細披露
2019年7月，國家集成電路產業投資基金（俗稱“大基金”）等機構突擊入股芯朋微，入股成 本 價高達20元/股。其中，大基金斥資1.5億元認購750萬股，持有公司8.87%的股權，躋身第二大股東。
在首輪問詢回覆中，芯朋微詳細披露了大基金與公司及實控人簽訂的對賭條款具體內容，包括：若因公司未能在規定時間完成境內外上市等原因，大基金有權要求公司回購全部或部分股份；同時約定了優先認購權、優先出售權、優先購買及跟售權、反稀釋條款、普遍優惠條款、知情權等。
公司表示，上述對賭協議特殊條款自公司向審核部門提交上市申請並獲受理之日（2019年12月25日）起自動終止，且未附有恢復條款。截至對賭協議終止之日，協議約定的觸發條件均未發生。
除了大基金，突擊入股者還包括北京芯動能、南京俱成秋實和蘇州疌泉致芯。北京芯動能持股75萬股，持股比例0.89%，其股東包括京東方A、大基金等；蘇州疌泉致芯持股1.75%，大基金持有蘇州疌泉致芯21.34%的股份；持有100萬股的南京俱成秋實，由新易盛與南京俱成股權投資管理有限公司共同出資設立，後者的實控人為中興通訊原董事長殷一民。
資料顯示，芯朋微於2019年6月從新三板摘牌。除上述投資者外，另有7名機構投資者和54位自然人通過做市交易入股，成為公司申報科創板最近一年內的新增股東。
“對標”同行闡釋技術先進性
科創屬性，是科創板企業的核心標籤。產品進口替代是否為個別替代？“國際、國內領先或先進水平”及“國際先進”的依據是什麼？核心技術唯你獨享還是人人皆有？在產品和技術方面，上交所的問詢頗為犀利。
“不僅僅是個別替代。”芯朋微強調，其實現進口替代的產品涉及四個系列、約110餘款型號。與此同時，公司將自身產品的效率、功耗、集成度和智能交互等指標，和進口產品一一進行檢視。結果顯示，公司產品符合美國能源部頒佈的六級標準，功耗方面已經達到業內最低功耗要求，集成度方面優於進口產品。但在智能交互方面，公司產品尚未實現大批量替代。
公司回覆，核心技術之一的集成高壓啟動技術為自主創新的專有技術，公司為此申請了中國和美國專利。進口芯片為該技術的主要競爭產品，技術實現方式有所不同，但公司該技術產品與之相當且符合最新的能耗標準。
不過，技術先進性的定性必須有依據，鑑於業內尚不存在公認標準，公司刪除了“國際、國內領先或先進水平”及“國際先進水平”等相關描述。
毛利率方面，芯朋微稱，公司毛利率低於PI、矽力和昂寶等境外公司，在境內同行業公司中處於較高水平，與聖邦股份較為接近，高於其他境內可比上市公司。公司市場份額在境內企業中排名前三，毛利率較高，可以印證公司相關技術具備先進性。
公司招股書申報稿顯示，芯朋微具有智能家電、標準電源、移動數碼、工業驅動四大產品線，服務的終端客戶包括美的、格力、創維、飛利浦、蘇泊爾、萊克、中興通訊、華為等。公司主要採用經銷模式。
芯朋微表示，公司產品應用範圍廣泛，終端客戶分散，經銷有利於擴大產品覆蓋面；許多中小終端客戶通常由經銷商導入客戶並參與認證工作；認證工作並非一次性工作，需要經銷商進行持續的客戶服務和跟進，並隨時進行新產品的認證和導入。公司稱，通過經銷商採購有利於簡化終端客戶的採購管理。
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