1、兌水傳統
稍微細心的酒友會發現，古井貢酒.年份原漿與其它名酒的不同之處在於，其它名酒主流高度產品為52-54度，古井貢酒大多50度，只有高端的古20和古26才是52度，其他的以46度居多。2度之差，意味著可以兌更多的水，這也是古井貢酒的傳統優勢項目。
1987年，王效金接任古井貢酒廠長，在他帶領下古井貢酒開始突飛猛進。1989~1996年古井貢酒企業資產增長18倍，利潤增長24倍，古井集團也由此成為知名大型企業。
後來王效金膨脹了，每瓶古井貢酒瓶蓋都印上自己頭像，之後沒幾年因為貪汙受賄被抓。
王效金接手古井貢時，正趕上中國放開名酒價格管制，酒價飛漲時期。眾多名酒價格遠遠超過消費者購買力（是不是和現在很像？），結果1989年，各大名酒滯銷，行業一片蕭條。
傳統名酒大多是高度烈酒，王效金首先提出“降度降價”的策略，結果大獲成功。古井貢酒也是當年唯一一家效益沒有滑坡並跨入中國工業500強的名酒企業。
這個策略依然影響著古井貢酒，30年專注兌水，至今無人能敵。
憑藉年份原漿和降度策略，2018年古井貢酒營收86.86億，距離百億僅一步之遙。
2、兌水藝術
古井貢酒，老八大名酒之一，蟬聯四屆“中國名酒”稱號。
特點是：“酒液無色、清如水晶、窖香濃郁、純如幽蘭、綿軟醇和、尾子乾淨、甘潤爽口、餘香悠長”，人稱“酒中牡丹”。
以上說的是多糧制曲，單糧濃香的古井貢酒。當時古井貢酒以高粱為原料，小麥、大麥、豌豆製成中溫曲，採用“老五甑”工藝，稻殼作輔料，古井泉水為釀造水，沿用陳年老窖發酵池。2008年，採用無極之水，配桃花春曲的古井貢酒年份原漿上市。從那時起，古井貢酒逐步改變工藝，釀酒由單糧改為多糧，原料中增加大米、糯米和玉米。制曲由多糧中溫曲，改為小麥單糧中高曲混用（春季桃花曲+夏季伏曲+秋季菊花曲）。
現如今古井貢酒更偏向於幽香淡雅的獨特濃香風格，酒體放香減弱，但酒體更豐滿。
1998年，劍南春最早提出“原漿酒”概念，結果沒多久古井貢酒就開發出“原漿酒”（沒有年份）並推向市場。原漿酒是最後一批多糧制曲的單糧濃香古井貢酒，常見有兩款：一款玻璃瓶，一款瓷瓶。
2008年，古井貢酒正式推出“年份原漿”系列產品，並向國家商標總局提出註冊申請。這一舉動引起五糧液極大不滿，它覺得古井貢酒這一商標誇大宣傳並帶有欺騙性。
歷經七年扯皮，古井貢酒最終勝出，2015年8月27日“年份原漿”正式獲批。
你現在知道為啥“年份原漿”長期都是TM標誌了不？都是五糧液惹的禍。
古井貢酒自從推出“年份原漿”就玩嗨了，不僅有5年、8年、16年、20年和26年，還有不上不下的7年。
有一個問題始終搞不明白，古井貢酒的古26到底有沒有兌年份原漿？如果有兌，那究竟兌的誰家的？
若是自家的話，26年前的古井貢酒應該有豌豆和大麥，偏偏如今的年份原漿都不含這些。
仔細想想，這事真有意思......
3、古井貢酒怒斥記者：白酒行業普遍兌水，你幹嘛偏跟我過不去？我就兌水怎麼了？
有數據統計，新工藝白酒份額佔行業70%以上，酒精勾兌早已是行業潛規則。
大家都在悶頭賺錢的時候，古井貢酒攤牌了......
2012年，古井貢酒中報出爐，內容顯示其曾向附屬企業安徽瑞福祥食品有限公司大批量採購食用酒精。
有不懷好意的記者問它用途，它一臉憨厚的說：“當然是用來做酒啦，大家都是這麼幹的，有什麼問題嗎？”
記者追問：是否所有產品都添加？古井貢酒有點不高興，辯解說我明明只有低端產品才用。
記者又問：你酒精購買量遠遠超過低端銷量，剩餘酒精哪裡去了？古井貢酒勃然大怒：“剩下的我提前生產勾兌，打算存儲老化兩年再賣，你滿意了不？”
這幫記者太不像話，逼的老實人急眼了。
從那以後古井貢酒年報再也不提酒精和供應商的名稱，而是以小A、小B代替。
2018年3月，又有記者曝光古井貢酒.年份原漿涉嫌添加食用酒精，並致電古井貢酒要求其做出相應說明。
古井貢酒很委屈，心想記者真討厭，我一直老老實實釀酒，本本分分兌水，不就加了點酒精嗎，至於這麼不依不饒？我的酒精還是小麥製成的優級酒精呢，你們到底還想怎樣？
再說了，兌酒精的那麼多，憑啥一直抓著我不放？咱既不胡亂貼牌亂用國標，也不欺負員工少發工資，更不瞎吹酒能治病強身。
這幫記者，就會欺負老實人。
4、古井貢酒身陷酒精門事件 員工承認用酒精勾兌
古井貢酒發佈的中報顯示，上半年，古井貢酒從安徽瑞福祥食品有限公司採購酒精4551.49萬元，折算約為6596噸。業內人士表示，這說明古井貢酒出售的酒品中有部分酒是用酒精勾兌出來的。
然而，諷刺的是，古井貢酒一直以“年份原漿釀製”著稱，酒廠還為此投入巨資，在各大媒體上投放相關廣告，就是為了凸顯公司的“年份原漿”。
公司中報暴露酒精勾兌端倪
一位不願具名的資深酒類分析師對記者表示，一般白酒企業採購酒精為勾兌所用，且現在市場上許多食用酒精也是用化學方法生產的，因酒精的乙醇含量大於95%，對人體傷害較大，同時，調製酒的質量和釀造酒的質量是無法相比的。
隨著液態法白酒生產技術的推廣，一位白酒工程師的論文資料指出，用食用酒精兌制白酒，就要加入多種香精或化學藥品，而它們的質量遠不及酒精發酵時生成的好。如果是採用穀物原料生產的二級酒精來兌制白酒，其甲醇含量已經大大超過了國家標準GB2757—81之規定(超出0.10-0.04=0.06g/100ml)。而且，用這種酒精兌制的白酒，是不能出廠銷售的。
上述分析師指出，真正的傳統性白酒生產是由糧食蒸煮，加曲，窖池發酵、烤酒，以酒勾酒，貯藏後裝瓶出廠。這種酒分子呈大分子團狀態。而新型工藝白酒是用香料、酒精、水或有原酒調味調製搭配而成的。水、酒精分子、香料物質分子結合不太緊密，是一種集合狀態。功效和傳統性白酒相差較大，有的飲後對胃不適、有時頭痛。
目前，貴州省已經出臺相關政策明文規定醬香型白酒不得添加食用酒精等成分勾兌。
質量部員工承認用酒精勾兌
針對“古井貢酒部分酒品採用酒精勾兌而成”的媒體報道，該公司酒品質量部工作人員昨日表示，古井貢酒並非所有產品都是使用酒精勾兌而成，只有少量的低端產品是用食用酒精勾兌生產，該人士特別強調，這種生產方法也是符合國家標準的。
至於勾兌的白酒是否傷害飲用者的身體健康，古井貢酒酒品質量部一位工作人員向記者表示，公司向下屬公司安徽瑞福祥食品採購的食用酒精是使用小麥澱粉通過液態發酵而成，完全無害，並且比玉米酒精、木薯酒精等其他類酒精要好。
當記者詢問古井貢酒低端類產品的產量時，該工作人員表示不知情。
記者查閱古井貢酒中報後發現，公司酒類產品共分為高、中、低三個檔次。其中上半年低檔酒的營業成本為2670萬元，僅為其採購酒精金額4551.49萬元的一半多。
受此影響，昨日，古井貢酒開盤最高價40.50元，最低價38.98元，成交額4277.08萬元，全天跌幅達2.41%。
5、古井貢酒4600萬採購酒精 酒廠買酒精做什麼
中報顯示，古井貢上半年悄然購買了近6600噸酒精。而這些酒精做何用處，卻沒有給出任何說明。有人驚恐的猜測，古井貢酒會不會是酒精勾兌出來的。對此，古井貢始終保持著高貴的沉默。酒廠買酒精做什麼？
據經濟之聲《天下公司》報道，今年8月份，古井貢酒總經理梁金輝在某次品牌大會上發表了一段演講，當時的梁金輝很激動，因為他所掌管的古井貢酒公司，在近兩年來取得了極佳的銷售業績。為此，梁金輝在這個品牌會上，感謝了古井貢酒的所有員工的勤勞，並強調，古井貢酒的品質絕對是獨一無二的，消費者可以放心飲用。
古井貢酒也確實給梁金輝長臉。據2012年古井貢酒半年報顯示，古井貢酒公司實現營業總收入22.27億元，比上年同期增長40.7%；淨利潤達到了4.13億元，比上年同期增長43.6%。
不過，好景不長。古井貢酒總經理梁金輝話音剛落，不到一週，古井貢酒就遇到了一個麻煩事：有人發現，古井貢酒花了4600萬元，從安徽瑞福祥食品有限公司採購了6600噸酒精，至於這些酒精是作何用途，古井貢酒並沒有詳細描述。有人因此猜測，古井貢酒出售的酒中，有部分酒是用酒精勾兌出來的。
雖然沒有真憑實據，但是這種傳言，顯然還是影響到了古井貢酒。從昨天開始到今天，古井貢酒A股股價，連續出現下跌，累積跌幅超過了4%。經濟之聲記者按照古井貢酒官方提供的聯繫方式，試圖聯繫其公司相關負責人，但是截止到出稿，古井貢酒公司的電話一直都沒有人接聽，古井貢酒也沒有公開發表任何澄清公告。
白酒行業資深人士孫延元表示，他也曾經聽說過，在白酒行業中，通過酒精勾兌白酒的行為，並不少見，但是大多是小企業所為，大企業很少參與其中。
孫延元：如果按照國家的標準，現在不會產生影響，但是不會存在究竟勾兌，是自然發酵的，大企業都是自然發酵，不需要添加酒精。
有分析認為，真正的傳統性白酒生產是由糧食蒸煮，加曲，窖池發酵、烤酒，以酒勾酒，貯藏後裝瓶出廠。真正白酒是不再加水、酒精和香料成分的原始工藝的白酒。這種酒分子呈大分子團狀態。而新型工藝白酒是用香料、酒精、水或有原酒調味調製搭配而成的。水、酒精分子、香料物質分子結合不太緊密，是一種集合狀態。功效和傳統性白酒相差較大，有的飲後對胃不適、有時頭痛。
酒仙網董事長郝鴻峰則不同意這種觀點，在他看來，飲用“食用酒精”並無大礙，有些時候，食用酒精的純度更高，喝起來雜質更少。另外，食用酒精的成本也更低、更加經濟。
郝鴻峰：如果用優質的食用酒精勾兌出來的酒，從雜質醇的指標來講可能會更好一點，食用酒精的潔淨的程度相對於釀造的酒要高很多，所以少了很多雜質醇。這個角度講，可能是件好的事情，也可以節省一定的成本。
據瞭解，古井貢酒一直以“年份原漿釀製”著稱，酒廠還為此投入巨資，在各大媒體上投放相關廣告，就是為了凸顯公司的“年份原漿”。
“酒精門”這個突發事件，考驗著古井貢酒的公關能力。不過，相比突然而來的打擊，古井貢酒可能得更加關注現在的白酒市場。
自從進入今年下半年以來，白酒市場隨著“茅臺價格的下跌”，逐漸開始轉淡。在經歷了黃金十年之後，白酒市場的高增長年代是否就此落幕呢？古井貢酒公司總經理梁金輝並不這麼認為。
梁金輝：雖然增長的幅度放緩了，但整個增長還是看好的。白酒作為中華民族的文化的精髓，只要有中國人就會有中國酒，無酒不成席，指的是白酒。所以古井貢酒新的概念叫“中國龍，年份原漿古井貢酒”，所以未來的產品要企業自己把握。
6、古井貢酒，年份原漿，一個“打擦邊球”的營銷概念
“很多圈外人士都以為古井貢酒的年份原漿是真的原漿酒，直到看到法院的判決之後，才意識到這只是一個營銷概念，但是，更讓人感到氣憤的是，年份原漿這個商標還獲得了註冊，”一位酒企人士告訴《五穀財經》，白酒行業不僅要做大，還要做優，才能做強，這就需要行業規範、有序的競爭，若都像古井貢酒搞一個“打擦邊球”的營銷概念，來忽悠消費者，這不利於白酒行業的長遠發展。
2009年12月，古井貢酒提出“年份原漿”商標的註冊申請，2016年12月，古井貢酒申請的“年份原漿”商標被核准註冊，核定使用在第33類“白蘭地、威士忌酒、米酒、酒（飲料）、黃酒”等商品上。
但是，五糧液向原商標評審委員會提出了商標無效宣告，原商標評審委員會認為，“年份原漿”商標沒有違反《商標法》的規定，予以維持。後五糧液不服，訴至北京知識產權法院。
五糧液訴稱，“年份原漿”指定使用在酒類商品上僅直接表示商品的物理狀態、貯存時間、質量、生產工藝等特點的情形，缺乏作為商標應有的顯著性，同時，“年份原漿”也並未經過使用具備相應的顯著特徵。
經查詢，存在眾多僅有“年份”、“原漿”、“年份原漿”文字的商標均已被駁回成為無效商標，其中包括古井貢酒申請註冊的一系列“年份原漿”商標，這足以說明“年份”、“原漿”這兩個常用詞語不論是單獨使用還是組合使用，在酒類商品上均不具有顯著特徵。訴爭商標應當予以宣告無效。
五糧液認為，“年份原漿”文字本身會對商品的物理狀態、貯存時間、質量、生產工藝等特點產生誤認，且古井貢酒在其申請註冊後的行為存在虛假宣傳，已構成“欺騙公眾”，進而造成相關公眾對商品的質量等特點產生誤認。
“年份原漿”目前已被眾多酒類企業在商品描述或名稱中大量使用，訴爭商標的註冊將會使其他同行業在使用“年份原漿”這一詞彙時受到極大限制，已生產銷售的商品也將面臨權利糾紛，古井貢酒公司明知這些情況仍然註冊訴爭商標違背了誠實信用原則。
且訴爭商標本身不具有顯著性，古井貢酒獨佔“年份原漿”文字作為商標也會擾亂原有公平的酒類行業市場競爭秩序，產生不良影響。
對此，古井貢酒則辯稱，其提交的中國釀酒工業協會關於《年份原漿》一詞的說明證據證明，中國釀酒工業協會作為專業性的行業組織，對“原漿”一詞的意見明確，強調“原漿”不是釀酒專業術語，也不是“原酒”的概念，更不是白酒等級，僅是一個營銷概念的創新，“年份原漿”非國家標準“白酒工業術語”中確定的基本術語及定義。
也就是說，古井貢酒也承認“年份原漿”並非真正意義上的原漿酒，只是一個營銷概念，而這也是其首次官方作出表態。
對此，原商標評審委員會則認定，“年份原漿”經過古井貢酒長期的宣傳和使用獲得了顯著識別特徵，不會導致相關公眾對商品的質量問題等特點產生誤認，也不會產生不良影響，對“年份原漿”商標裁定予以維持。
五糧液表示不服，並起訴到北京知識產權法院。日前，據國內主流媒體報道，北京知識產權法院一審判決駁回了五糧液公司的訴訟請求，北京市高級人民法院終審維持一審判決。
不過，上述酒企人士卻向《五穀財經》表示，雖然在“年份原漿”的官司上，古井貢酒贏了，卻可能丟了聲譽。
為何？
河南省酒業協會總工程師、白酒分會秘書長趙書民早就表示過，年份原漿，用在其他領域或許沒有什麼意義，但用作酒類商標，則直接體現了酒的功能、效果和工藝特點，是對消費者的一種誤導。
年份和原漿二者沒有必然的聯繫，年份是指原酒窖藏的時間，而原漿則是通過發酵蒸餾而得的原度酒，是不勾兌不加水的原始酒液，稱為原酒；如果在原酒里加了水就不能再叫原漿了，即使是調整了原始酒液的酒精度數再叫原漿也不合適了。
白酒專家歐陽千里表示，世界上本沒有“原漿”的概念，是公眾因為對“勾兌”的不信任及恐懼，才催生出對“原漿”的熱捧。
但是，讓投資者和酒業人士感到詫異的則是，“年份原漿”明明就是一個營銷概念，卻還獲得了商標註冊，不知道古井貢酒董事長梁金輝背後做了什麼“工作”。
“五糧液也指出了，存在眾多僅有‘年份’、‘原漿’、‘年份原漿’文字的商標均已被駁回成為無效商標，且按照在白酒行業這麼多年的經驗，於情於理，年份原漿都是不能作為酒類商標來註冊的，”上述酒企人士向《五穀財經》，“年份原漿”從字面本身來看，就存在誤導消費者的嫌疑，“目前，中國白酒消費知識普及處於初級階段，很多白酒行業術語，比如勾調，普通民眾都不清楚，如果白酒企業不能正心正德，將不利於企業發展，也不利於行業發展。”
截至目前，真正意義上的原漿酒並不多，正如歐陽千里所言，市面上大多數的原漿酒，均是披著“原漿酒”外衣的名酒廠家的貼牌產品。
據悉，山西汾酒推出了2019年頭鍋原漿，但是，價格相對較高，且需要提前預定，但這是真正意義上的原漿酒。
除此之外，五糧液、瀘州老窖、捨得酒業和青花郎，由於歷史原因，存在大量年份較長的基酒，也擁有真正意義上的原漿酒，且是年份原漿酒。
另外，今年9月8日，作為網紅白酒的子約也推出了年份原漿酒，即星空版子約Ⅳ上線小米有品，酒體為65°真實原漿（貯存五年），這也是真正意義上的年份原漿酒，僅售269元/瓶，價格相對親民。
“推出原漿酒之前，本以為市場上會有很多成熟的對標產品，調研市場卻發現市面上100％原漿酒少之又少，而消費者對消費原漿酒又有極強的興趣。”當談及為何推出子約Ⅳ65°原漿時，孔府家酒CEO、子約酒創始人劉濤指出，未經勾兌的優質原漿白酒升級潛力巨大，未來會成為年份酒、調味酒、封壇酒，直接對外銷售附加值較低，所以大酒廠不願意做這個事情。
“原漿酒的口感怎麼樣呢？剛蒸餾出來的白酒，由於度數高、成分雜，辛辣刺激感十足，不適合直接飲用。”在歐陽千里等行業人士看來，存放在陶缸陳化多年的原漿酒，即年份原漿酒，酒體變得日漸醇厚，度數很高，喝起來感覺度數並沒有那麼高，含酒入喉能感受到酒液在食道里面翻滾，別是一番滋味在心頭。
但是，歐陽千里也提醒，目前市場上年份原漿酒的質量參差不齊，真正的年份原漿酒依舊是鳳毛麟角。消費者購買的時候，一定要弄清楚、搞明白才行，否則就會被個別企業的營銷概念“欺騙”了。
閱讀更多 股票價值投資思想 的文章
