华尔街专业投资者以严苛、挑剔但非严谨的态度对待买股，通常他们会努力寻找拒绝买入股票的理由而非买入股票的理由。
比如他们会说，这个上市公司规模太小，买入后有流动性风险；这家公司才上市没有历史纪录可以追踪；这家公司处在没有成长前景的行业中；这家公司在行业中竞争能力未知，会被其他公司击垮等等等。在一个资本市场早期，各类公司层出不穷，牛股也枚不胜数，这样的想法很容易错失大牛股。
现在这个阶段，A股在全球资本市场的影响力加大，IPO量也非常大，小公司居多，牛股会不断产生。但是如果后期退市加速，小公司也是最容易被消灭的，即使曾经再辉煌也会有落寞的一天。
因此辨证来看，这种谨慎的态度对于持有A股的人来说是好事，我们通常会听到各种消息，充满热情去买入一只股票，而往往忘记了它的缺点缺陷，等到市场进入冷静期，这些爆炒短炒的个股也就此歇菜。
如果从近几年的趋势来看，大公司确实越来越吃香，而且买入大公司的机构投资者越来越多，形成良好的头部效应，业绩排名前列的基本上都是持有这些大公司的机构。市场的风向也是如此，只要你看到某个基金经理买入贵州茅台（600519）、恒瑞医药（600276）、圣邦股份（300661），即使短期几个月受到一定的回调，基金净值回落，但是人们并不会因此而赎回基金，因为会认定这是好公司，将来一定会再创新高。而如果是买入一家小公司，我们日常生活听都没听过的，经历一波几个月的下跌，基金净值同样回落一定幅度，投资者可能会用脚投票，赎回基金，然后另寻其他符合“核心资产”的基金。
同样的下跌幅度，不同的持仓，对于未来走势，由于人们心理的预期不确定性，会导致完全不同的看法与操作策略。
那么后面谁会胜出，大多数人会认为前者的核心资产，因为这是稳健的策略。后者的小公司就是一种赌博，也许哪一天真的退市。
但是事实真的如此吗？我们从爆雷的公司来看，康得新（002450），康美药业（600518），曾经的白马股，也离奇爆雷。我们才发现原来大公司也会爆雷。在经济下滑时期，论爆雷概率，大公司也不会少，乐视网（300104）、st信威、st盐湖等，都是曾经不错的大企业大公司吧，爆起雷来一点也不留情面，而且影响的股东人数巨大，多少业余投资者、专业投资者深陷其中。
那么假如踩雷了这些股，基金经理会怎样？他们因为买入大公司爆雷，也许只是年终奖少了，如果是买入一些不知名的小公司爆雷，那么基本就等于宣告投资能力问题，存在“下课”的可能。
我们也要反思一个问题，如果一个所谓的“核心资产”名单，汇集了各路机构，他们都重仓于此，好几年的业绩收益率指标也基本都差不多，那么这样的名单有风险吗？我觉得风险更大了，因为到后面一旦股票进入回调周期，公司业绩不在靓丽，机构集中持股的公司踩踏会更严重，同样的流动性风险也会产生。
前五年翻了几倍十倍几十倍的股票，后面五年或十年的走势大都跑不赢大盘，这是几十年美股的一个经验，不要太过信奉“核心资产”，我们要理性分析，把握风向，关注公司情况及业绩展望。忘记过去靓丽的业绩，因为那只是过去，对未来收益率的贡献毫无意义。
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