外围各类资产大幅波动，引发A股调整。截至3月9日收盘，上证综指下跌3.01%至2943点；深证成指下跌4.09%至11108点；创业板指下跌4.55%。北向资金全天单边净流出143.19亿元。
景顺长城基金投资部认为：A股市场仍具一定韧性。
1、近期日韩、欧洲、中东的新冠疫情新增病例继续明显增多，全球上百个国家已出现确诊病例。从多个主要经济体所公布的2月PMI数据来看，疫情对于海外宏观经济的负面影响已开始显现。从海外资本市场表现来看，无论是风险资产还是避险资产均受疫情影响出现了剧烈波动，美欧股市大幅调整，美债收益率跌至历史新低，市场避险情绪快速升温。
2、国内方面，随着2月各项数据的逐步披露，疫情对于宏观经济的冲击程度可以逐步得到验证。从大的方向与节奏来看，一季度数据差基本没有争议，经济前低后高基本确定，目前市场的关注核心仍在于疫情发展与政策。短期来看，疫情拐点以及经济冲击幅度仍有不确定性，近期复工情况有所加快，在不发生疫情二次冲击的假设下，乐观预计3月底实际产能可恢复至正常。在一季度GDP增速压力较大的情况下，目前来看全年“翻番”目标要求的5.6-5.8%仍是硬约束，这也导致近期政策方面所释放出来的信号更加积极，财政政策更加积极有为，货币政策更加灵活适度。“因城施策”下房地产调控政策边际松动，除了疫情对我国消费、投资等方面的冲击之外，后续需要关注海外疫情扩散可能对我国产生的二次冲击。
3、A股方面，尽管短期受到海外市场波动影响，但整体仍然体现出一定的韧性，投资者无需过度担忧。我们之前提及国内外新冠病毒肺炎疫情进展不同步，国内疫情目前得到了较好的控制，但海外正在不断扩散；国内复工复产开始推进，但海外部分国家开始封城、采取相应措施防控疫情；国内宽货币格局有望在较长时间内延续，海外发达国家利率处于低位，尽管近期包括美联储在内的海外央行正在加快新一轮宽松操作，但空间相对有限；且国内有庞大的内需市场，A股与海外市场的相关性相对较低，建议投资者无需过度担忧。但由于在全球一体化的背景下，疫情蔓延，不排除投资者风险偏好、资金博弈出现反复，A股的波动性可能有所加大。长期来看，我们对国内经济长期运行趋势仍有信心，疫情结束后市场有望回归正常运作，考虑到目前整体估值处在较低位置，具有一定安全边际，为中长期配置需求投资和提供了较好支持。
4、港股方面，考虑到港股市场上不乏优质投资标的，估值仍然处在较低位置，与全球市场相比，资产性价比相对更高。另外经历了本轮新冠疫情影响调整，不少投资标的跌出了价值，也为投资者提供了较好的进入机会。
5. 风险：（1）新冠疫情全球大爆发继续超预期（2）国内疫情由于海外疫情扩散带来二次冲击（3）风险偏好和市场情绪从高位急剧转差（4）国外需求短期恶化和供应链扰动风险上升，影响来自国外，相对不可控，对国内复工和恢复带来新的挑战。新冠疫情目前仍在动态发展中，后续仍存在较大不确定性，建议投资者继续密切关注疫情后续发展。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反应股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不是替代储蓄的等效理财方式，谨慎投资。投资者可登陆基金详情页查询基金完整历史业绩。请投资者在充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书》前提下，谨慎投资。
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