政策快馬加鞭，A股喜迎“開門紅”。元旦假期央行宣佈降準， A股2020首個交易日喜迎開門紅，滬指逼近3100點，隨後指數展開震盪，而北向資金已經連續20周淨買入，成為歷史最長的周連續淨買入記錄。
2020年第一隻“黑天鵝”。2020年第一隻“黑天鵝”，美伊衝突升級，這次襲擊導致美國與中東的局勢再度異常緊張，全球市場波動加劇，美股出現快速下跌，受避險情緒升溫的影響，國際黃金價格大幅攀升至9月以來的新高，此外，國際油價也大漲超3%。A股影響幾何？主題策略詳細解析。
本週市場三大看點：
1、2019年12月CPI將公佈。
2、全面降準0.5個百分點將正式實施。
3、最大解禁月份考驗正式開啟。
經濟穩，改革進，市場中線趨勢依然向好。中美經貿關係趨於緩和，央行降準實施在即再加上外資的買買買，週末改革繼續釋放發力信號，將大力推動成渝地區雙城經濟圈建設，Ａ股中線趨勢依然向好。
消息面和基本面傳遞的綜合信號是經濟穩，改革進，中期視角看，2020年由守轉攻，龍頭制勝，行情值得期待，短期而言，市場在連續的上漲之後，主題熱點比較散亂，主線並不清晰，加上週末黑天鵝事件的影響，投資者短期注意倉位的靈活度和節奏的把握。
新年最火主題非“網紅直播”主題莫屬！在深交所互動平臺中搜索“網紅經濟”，最近一個月內的相關投資者提問多達104條。
網紅經濟並不是新鮮產物，2016年A股市場曾掀起過一股網紅主題熱潮。今年以來，隨著李佳琦、李子柒、薇婭等超級網紅頻繁曝光，網紅經濟愈發引起市場關注，A股相關主題（短視頻、MCN機構、直播帶貨）受益標的也得到資金追捧。
網紅直播主題憑什麼這麼火？
1、網紅經濟的本質是5G時代的新型銷售模式；
2、亮眼超預期的數據引發市場關注。2019年雙11，網紅李佳琦與薇婭二位頭部頂尖主播分別實現成交近30億元，逼近北上廣深等一線諸多著名商圈大商場近一年的銷售收入；
3、資本視角看，存在困境反轉和拐點的邏輯。文化傳媒大主題在前幾年收到持續的政策調控，主題風險充分釋放，很多企業股價更是跌過了頭，市場總是這樣，而今年6月和10月，管理層持續釋放併購重組的利好，相關征求意見稿將併購重組，再融資等權利下放給市場，並表示95%的併購重組無需通過管理層的審核，這也是文化傳媒、網紅直播和雲遊戲等主題近一個月以來持續活躍的重要邏輯之一。
綜合來看，目前的時間節點，伴隨著5G應用的不斷落地，新興經濟載體亮眼的銷售數據，網紅直播、雲遊戲等主題有望反覆活躍，但是業績的確認，以及政策監管的風險投資者也要重視，二級市場炒作火熱的同時，有上市企業連連擺手不想當網紅，紛紛澄清加風險提示，保持好奇心，耐心尋找有長大潛質和業績支撐的網紅直播主題龍頭股，是一個可以深入的研究課題，但不意味著盲目跟風追高炒作！
主題策略：黑天鵝來襲，A股影響幾何？
美伊衝突導致局勢再度異常緊張，全球市場波動加劇。因地緣政治風險上升，避險資金大幅湧入避險資產，國際原油價格和黃金價格均大幅上漲。
中東局勢緊張、美伊衝突升級，地緣政治“黑天鵝”反映到A股上，會對哪些主題形成影響呢？石油、黃金和軍工主題。
No.1 石油主題
2018年中國石油對外依存度約70%，其中來自中東地區的進口占比超過40%，中東穩定對中國能源安全的重要性不容忽視，所幸近年來自伊朗的原油進口占比有所下降，僅佔約4%。但中東仍然是中國原油進口最主要的來源地，佔比超過40%。
油價上漲可能進一步推動PPI價格回升，放大價格感受。而PPI對原油價格較為敏感，油價的上升可能進一步放大這一感受，帶動如庫存、名義GDP等名義變量的回升。
No.2 黃金主題
黃金是典型的避險資產，盛世古董，亂世黃金。中東緊張局勢升級或將引發市場大量購買黃金等避險資產，短期黃金主題有望再度活躍。
No.3 軍工主題
另一個不容忽視的板塊是軍工。從歷史經驗來看，每次全球出現地緣政治事件，軍工股都會有所表現。這次也不例外, 改革加速疊加熱點事件催化，軍工行業將迎來短期投資窗口期。
短期三大主題有博弈性機會。短期而言，受地緣政治事件催化的大宗資源品。在地緣政治事件持續催化下，原油、黃金價格有望延續上漲，相關的大宗資源品存在一定博弈性的機會，因此短期石油主題、黃金主題和軍工主題有短線博弈性機會，但是並不適合大部分投資者。
地緣政治升溫，外資熱度不減，中線行情依然向好，但結構性行情依然是2020的主基調。科技和券商依然是中長線的主戰場，短期的擾動因素不改主線的貫穿趨勢，這一點要有信心也要有定力。此外，根據主題投資經驗，上年末至當年初的階段往往是政策類主題最好的表現階段，本週農業主題的靚麗表現就是最好的市場證明，因此政策類主題的短線機會投資者也可以適當留意。
熊市多長陽，牛市多長陰！注意倉位管理和節奏控制！但是下週建議投資者注意一下倉位控制和節奏的把握，注意牛市中快速震盪的風險，股市諺語道：熊市多長陽，牛市多長陰，投資是一個體系的過程，除了體系的方法和買賣邏輯，倉位管理和心態控制也是非常重要的必修課！
楊風，A股主題投資派開創者，十餘年證券年和市場投資經驗，經歷三輪完整牛熊，曾擔任策略分析師、PE投資總監等職務，CCTV-2特邀財經評論員、湖北衛視《晨風匯》欄目總策劃及主講人、《信息早報》頭條專欄作者。
具有良好的政策敏感性與宏觀分析能力，潛心研究主題投資多年，擁有一套完整的主題投資分析框架及豐富實戰經驗。
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