這幾天
都被支付寶2019年度賬單刷屏了
那些一年花了幾十萬、幾百萬的朋友
不過
如今都21世紀20年代了
除了可以花手上實實在在的錢
可惜花唄有個致命的缺點
那就是
咱是要還錢的
對於車企來說也是一樣
欠債還錢天經地義
但是奇瑞這家車企
身負622.94億元的鉅額債務
資產負債率高達74.98%
這筆鉅款它能還上麼
在進入正題之前
咱先了解一下
什麼是資產負債率
資產負債率
簡單來說，資產負債率就是期末負債總額除以期末資產總額的百分比（期末負債總額÷期末資產總額x100%=資產負債率），是一個能反映出總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，用來衡量企業利用債權人提供資金進入經營活動的能力，以及反映債權人發放貸款安全程度的指標。
所以說
資產負債率高達74.98%
就相當於
手裡握著價值904.18億的資產
有622.94億都是借來的
奇瑞兩度啟動混改計劃
縱觀車市，自2018年汽車銷量出現28年來的首次負增長後，車市便進入“寒冬”階段，而銷量持續下滑已成了汽車行業揮之不去的大背景。中國汽車工業協會數據顯示，2019年1-11月，汽車產銷分別完成2303.8萬輛和2311萬輛，產銷量同比分別下降9%和9.1%，產銷量降幅比2019年1-10月分別收窄1.4和0.6個百分點。
在這大背景下，各大車企為“取暖”都使出渾身解數，比如廣汽集團與上汽集團簽署戰略合作協議、標緻雪鐵龍集團與菲亞特克萊斯勒集團進行業務大合併。當然，除了汽車集團相互“抱團取暖”外，也有部分汽車期望通過混改方式達到“取暖“的目的，當中最受業界關注的便是奇瑞汽車。然而，奇瑞混改背後高達75.77%的高負載率與存有波動的業績，也讓業界打了個問號。
2019年9月
奇瑞突然發佈了要混改的消息
到了12月
奇瑞控股與奇瑞汽車
便在長江產權交易所官網上披露
增資擴股成交公告
為此，小編認真對比了上述增資擴股成交公告。該公告顯示，青島五道口新能源汽車產業基金企業（有限合夥）（下稱“青島五道口”）以75.86億元認購了奇瑞控股30.99%股份，以68.63億認購了奇瑞汽車18.51%股份。同時，青島五道口還分別受讓了華泰資管與瑞創投資持有的奇瑞控股15.78%與4.23%的股權。據披露，增資擴股交易完成後，青島五道口對奇瑞控股和奇瑞汽車的持股比例都將達到51%。
據小編所知，早在一年前，也就是2018年9月，奇瑞就曾啟動過增資擴股項目，不過當時的項目因經4次延期後仍未徵集到意向投資方而流拍。
奇瑞增資擴股成交公告
奇瑞資產負債率逾70%
不知道你們會不會好奇
奇瑞為何會鍥而不捨地走混改的路子？
從其披露的增資擴股公告來看，截至2019年6月30日，奇瑞控股與奇瑞汽車分別揹負著價值685.08億元和622.94億元的鉅額債務，二者當期的資產負債率分別為75.77%和74.98%；若以2016年末、2017年末和2018年末為節點，奇瑞控股當期的資產負債率分別為73.15%、80.78%和76.79%，奇瑞汽車當期的資產負債率分別為74.60%、75.08%和75.20%。
奇瑞控股財務情況
奇瑞汽車財務情況
據小編所知，奇瑞汽車和奇瑞徽銀曾以發行債券的方式向市場募集過資金。企查查數據顯示，奇瑞汽車以49%的持股比例控股了一家名為奇瑞徽銀汽車金融股份有限公司（下稱“奇瑞徽銀“），其中經營範圍包含了提供購車貸款業務、發行金融債券、向金融機構借款等其他業務。據同花順iFinD數據，截至發稿日，奇瑞汽車累計發行了31只債券（存量債券有1只），發行總額高達446億元，而奇瑞徽銀累計發行了30只債券（存量債券有24只），發行總額高達364.77億元。
奇瑞汽車發行債券情況
奇瑞徽銀髮行債券情況
為了讓大家更直觀地瞭解
資產負債率超70%是什麼概念
從上述表格可以看出，小編把奇瑞控股、奇瑞汽車的資產負債率與自主三巨頭做了對比。數據顯示，截至2019年6月30日，自主三巨頭吉利汽車、長城汽車和長安汽車的資產負債率分別為48.67%、44.55%和52.64%。業內人士認為，上述三家車企的資產負債率均位於安全範圍內。
那麼 問題來了
資產負債率的安全範圍到底是多少
別急
專家這就告訴你
前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴小編，“雖然不同行業對最佳資產負債率的標準不同，但標準其實沒有統一的意見的。一般來說，企業資產負債率的合適水平在40%~60%之間，倘若資產負債率高於70%，即便是汽車行業的企業，這樣的資產負債率也是處於過高的狀態。”
奇瑞虧損繼續擴大
“一家企業的資產負債率是否合理，關鍵還要看它的財技是否高超。” 銀泰證券投資顧問徐春暉告訴小編，“如果一家企業的資產負債率已高達75%，那麼我們就要特別關心它的業績情況。因為一旦業績出現問題，該企業不僅有可能還不上本金，其鉅額債務背後的利息也有可能會壓垮企業。”
據披露的增資擴股公告，2019年上半年，奇瑞控股與奇瑞汽車實現的淨利潤均處於虧損狀態，其中奇瑞控股由盈轉虧，虧損了1.56億元，而奇瑞汽車則虧損了13.74億元。事實上，作為奇瑞控股發展汽車整車製造產業的“長矛”，奇瑞汽車自2018年起就出現了虧損。數據顯示，2018年，奇瑞汽車全年虧損了5.28億元，而到了2019年上半年，奇瑞汽車虧損情況繼續擴大，當期虧損了13.74億元的淨利潤，比2018年全年虧損的淨利潤還要多虧損8.46億元。
對於一家車企來說
業績好不好
關鍵要看銷量好不好
作為曾經的“自主一哥”，奇瑞汽車在2010年以年銷量68.2萬輛的成績達到銷量高峰後，其銷量便呈下行的態勢，期間雖有回暖，但吉利汽車、長城汽車和長安汽車等其他自主品牌已進入崛起階段。乘聯會數據顯示，在2019年1-11月累計銷量top15的廠商中，吉利汽車實現的銷量為117.69萬輛，位列第4名，長城汽車和長安汽車則分別以77.69萬輛和67.80萬輛的銷量位列第7名和第10名，而奇瑞汽車並不在上述榜單中。
乘聯會2019年1-11月累計銷量top15的廠商榜單
根據“奇瑞2025戰略“，在產銷目標上，奇瑞計劃將銷量、營收從2018年的75萬輛和1000億元，提高至2025年的200萬輛和2500億元，想要重回自主品牌前列。以奇瑞汽車在其官方披露的銷量數據為依據，記者注意到，2018年奇瑞汽車全年銷量為75.28萬輛，並未完成當年年初制定的全年銷售90萬輛的目標，全年目標完成率為83.64%。雖然奇瑞汽車並未給出明確的2019年全年銷售目標，但奇瑞汽車2019年全年銷量同比出現負增長已是板上釘釘的事了。根據奇瑞汽車昨日公佈的其2019年銷量數據顯示，全年累計銷量74.5萬輛，同比下滑0.9%。
你以為就這樣結束了嗎
不不不
三招教你如何在車市“寒冬”中“取暖“
專家有話說：
“在車市‘寒冬’的大背景下，車企想要活下去，首要條件就是要有健康且穩定的現金流；現在這個階段，不合適盲目擴張，車企需要把速度降下來，這樣才能保證有足夠的現金流。”車市資深專家向寒松告訴小編。
在保證有健康且穩定的現金流後，各大車企應該怎麼做才能在車市“寒冬”裡“取暖”呢？向寒松表示，“第一，各大車企應該理性看待市場，不要盲目追求不缺實際的指標，不應追求過高的增長目標，應該休養生息，能保證微增長或持平即可。第二，車主、經銷商、廠商、零部件供應商等應該‘抱在一起’，不能只有產商獲利，要適當的讓利給消費者，讓車市的各大主體聯手應對車市‘寒冬’。第三，各大車企要加快新產品的研發速度，把自己的事情做好，把‘基本功’練好。”
現在是真的要結束了
最後的最後
622.94億
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