智能手表是重要的可穿戴设备，应用场景具备不可替代性
1.1 智能可穿戴市场高速发展，景气度持续提升
可穿戴设备属于便携式设备，包括 TWS 耳机、智能手表、智能手环、AR/VR 等产品，通过软件支持和云端交互等多种技术实现其功能，广泛应用于娱乐、运动和医疗健康等领域。近年来随着居民收入水平提高，人们对于电子产品便携化、智能化和功能集成化需求越来越高，叠加以蓝牙 5.0 为代表的无线技术、云计算和 AI 的迅速发展，智能可穿戴设备进入高速发展时期，景气度持续提升。
根据 IDC 预计，2019 年全球可穿戴设备出货量预计将达到 3.052 亿台，相比上年增长71.4%，其中第三季度全球可穿戴设备出货量达到 8,450 万部，同比增长 94.6%，单季度出货量创历史新高。分产品种类看，耳戴式设备 Q3 出货 4,070 万台，占可穿戴设备比重为48.1%，腕带和智能手表分别出货 1,920 万台和 1,760 万台，分别占比 22.7%和 20.9%。从苹果业绩看可穿戴设备发展：市场快速扩张，可穿戴设备成苹果重要成长动力。受益可穿戴市场迅速扩张，以 AirPods、Apple Watch 和智能音箱为代表的可穿戴、家居及配件业务成为苹果公司增长最快的部分，2016-2019 财年营收复合增速为 36.08%，高于苹果公司6.46%的整体增速。在2019财年，苹果公司可穿戴及其他产品实现营业收入280.49亿美元，已超过 iPad 业务，成为公司营收增长的强力引擎。
