吴兴武，理学硕士，广发基金策略投资部基金经理，广发医疗保健基金经理

广发基金 吴兴武

01 医药板块投资价值分析

我对A股市场长期前景比较乐观，中国是世界上发展最快、经济结构最完整的经济体，股市长期投资机会相对较多，投资者通过买基金的方式参与A股市场是一种比较合适的投资方式。

随着医保体系不断完善，人均可支配收入提升，公费、自费支付能力逐步增强，因此在A股市场中，医药是值得长期投资的行业之一。

投资中要规避没有竞争力或者受政策负面影响比较大的企业和板块，选择长期护城河比较深、赛道比较长的企业进行深入研究和跟踪，在合适时间点买入后长期持有，以求获取长期收益。

具体而言，

同时，创新药的服务需求也相应增加，因此药品研发和外包服务是我们看好的第二个方向。

第三，医疗服务既有健康需求属性，又有消费升级属性，也是很好的方向。

02 投资管理思路

总体是以价值作为出发点进行投资，寻找护城河深、赛道长的企业长期持有，力争获取远期收益。

一方面，关注当期价值股，如果公司分红收益率能稳定的高于无风险利率，那就具备了初步的配置价值；

另一方面，关注远期价值股，即成长股，需要企业能够持续成长，具有很强的护城河，且行业赛道足够长，使其远期收益率满足收益需求。同时，我们也强调一定的持股分散度。

风险提示：以上仅为基金经理分享的投研观点，不构成任何投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

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