每年的年初制定当年的投资计划，缩小股票筛选范围，制定针对性的投资策略，是我的习惯。

这里，我分享自己在2020年认为投资收益确定性最强《长线账户》的股票范围，供大家参考（不构成买卖建议）：

抓住2020年股市投资中确定性最强的投资主线：5G细分龙头股票、特斯拉新能源（下一篇分享，先关注 ..）

1抓住2020年股市投资中确定性最强的投资主线：5G

选择科技中的5G作为投资主线，这不仅因为是2020最确定的赚钱机会之一，下面给出我自己研究的5G中比较看好的个股，给各位参考：

我最为看好射频前端芯片、天线、高频高速材料/PCB、光学等细分领域。

经过对部分公司 5G 业务收入弹性测算，如：卓胜微、信维通信、立讯精密、生益科技、深南电路、沪电股份、三环集团和顺络电子。其中立讯、深南、沪电、三环、顺络到 2020 年均有 40%以上的收入弹性（5G 业务相对于 2017 年收入规模）。从 5G 业务的纯度来看，2020 年深南、沪电、三环的 5G 业务占比有望达到 30%+。

此外，由于新业务利润率较高，一刀判断生益、深南、沪电等公司的利润有望表现出比收入更大的弹性。

对于5G商用中细分行业受益的软件龙头，这里我给出参考的范围和投资逻辑，供大家参考：

卓胜微

公司以射频和物联网为目标市场，主要产品包括射频开关芯片、射频 LNA 芯片、Wi-Fi/蓝牙所用 物联网 MCU 等。随着未来 4G 手机往中高端升级，加上 5G 手机逐步渗透，单机射频开关与 LNA 数量和价值 量显著提升，公司竞争地位稳固，有望在国产替代趋势下加速成长。MCU 业务正逐步放量，随着智能穿戴，物 联网终端等带动射频连接需求提升，公司凭借射频领域核心技术、低功耗 WiFi/蓝牙核心射频 MCU 有望继续高 速成长。公司正进行滤波器设计及量产能力方面的提升，业绩增长弹性较大。

信维通信

公司围绕天线、无线充电、射频前端、电磁屏蔽与传输布局一站式泛射频方案，具备方案、材 料、制造、模组垂直一体化能力，业务模块充分享受 5G 硬件设备迭代带来的放量优势。公司提供包括 LDS、LCP 在内的多种天线方案，LCP 在毫米波频段下具有优异的性能优势。无线充电将沿着横纵二维向多客户、多机型方向渗透。EMI/EMC 电磁屏蔽将随料号增加而提升在苹果份额。公司有能力提供从材料到制造的一站式解决方案，将受益于 5G 技术升级对手机天线、传输与电磁屏蔽性能要求提高与无线充电渗透趋势。

舜宇光学科技

摄像头模组业务为是安卓主力供应商，受益多摄渗透率提升需求旺盛，模组市场经历 2018 年的洗牌之后行业毛利回升，龙头厂商盈利能力稳定，出货量拉动收入迅猛增长。镜头业务为全球领先供应商，受益于镜头升级，良率和产能利用率提升，收入占比提升。凭借公司优异技术储备和领先实力，有望切入苹果供应链，打开广阔增长空间。

水晶光电

公司主导产品红外截止滤光片（IRCF）和光学低通滤波器（OLPF）两大产品产销量居全球前列，产品服务于苹果、华为、三星、OPPO、vivo 等国内外一线/主流品牌。光学行业是未来几年消费电子创新确定性最强的赛道之一，伴随光学创新不断加速，公司依托在光学冷加工和薄膜光学以及半导体光学的技术积累，抓住双摄/多 摄、屏下指纹、3D 成像、潜望式摄像头、AR 设备等市场机会，光学产品有望迎来新一轮的成长。

闻泰科技

三星，OPPO 等厂商将 In-House 生产的手机转为 ODM，并选择闻泰科技为核心供应商。公司先前仅有嘉兴一家工厂，上半年先后新增印度、印尼和无锡工厂，大幅扩充了生产规模。实现国际化布局，为公司未来持续增长奠定了基础。目前公司正推进重大资产重组收购安世半导体。安世半导体是全球半导体标准产品行业领先企业。公司主要产品包括半导体逻辑芯片、分立器件、功率 MOS 器件，市占率均为国际前列。

金山软件

金山办公 wps 软件是国内最具市场化的工具型软件，软件授权业务和订阅服务是金山办公未来的增长点，目前这两大业务板块的渗透率极低，预计未来三年复合增速达到 50%以上，由于工具型软件的特点，随着收入增长，边际效益越发明显，因此利润增长将超过收入增长，未来利润释放空间巨大；金山云 2019 年增长有望超越行业龙头，亏损率有望大幅缩窄，2019Q1 金山云收入同比增长 100%，增速高于行业龙头阿里，预计全年金山云收入增长 70%，此外受益于利润率较高的政府、金融、医疗等云业务的高速增长，公司 2019 年云业务亏损率有望大幅下降。

中国软件国际

此前公司股价跌幅较大主要是受中美贸易战牵连华为影响，但我们认为贸易战对华为海外业务确实有影响，但对公司业务影响有限，主要原因为：公司的营收情况与华为的研发投入呈正相关关系，与华为收入关联性较小，而华为研发投入一直保持高速增长，即使在贸易战影响下，预计华为 2019 年研发投入同比增长接近 20%。我们认为公司 2020 年估值将得到修复，业绩将得到明显提升。

抓住当下具有深度价值投资标准的股票：精选价投个股

除了抓住5G的投资机会之外，其实股票市场中还有很多业绩优质，公司优质的个股，这些股票是非常优质的价值投资标的，

宁德时代

2019 年受国内宏观经济景气下行及新能源补贴大幅退坡影响，新能源汽车产销分别完成 124.2 万辆和 120.6 万辆，同比分别下降 2.3%和 4%。根据 GGII 数据，2019 国内动力电池装机量约 62.38GWh，同比增长 9%，增速相比去年同期下滑了 47 个百分点。在整个新能源行业出现下滑趋势的情况下，宁德时代凭借产品技术、客户资源、产能规模等多方面优势实现逆势上涨。2019 年公司动力电池出货量达到 32.31 GWh，同比增长 37.4%。公司动力电池市场占有率首次过半，达到 51.8%，同比增加 10.52 个百分点。公司配套国内车企达 120 家，其中配套超过 1GWh 以上的客户达 9 家。在行业出现下行趋势，低端产能逐步出清的环境下，宁德时代在国内动力电池行业的龙头地位愈发稳固。

中国平安

保险业务提供稳定营运利润，金融科技贡献占比提升，综合业务带动稳定分红收益、提升估值中枢。平安寿险具备显著高于其他险企的 ROEV，2011-18 年公司平均 ROEV 达23.5%。从供需两端挖掘平安寿险的核心竞争力，截至 2018 年集团中产及以上客户达 1.3亿人，占全客户比例为 72.0%，高品质客户带动高保险需求；公司相应保持多元化产品供给、适当提升保障型产品比例，并率先行业开发稳定高素质代理人团队，未来进一步将质量考核放在首位。产险处于较为成熟的行业保持稳定的增长与盈利，可作为集团的现金牛业务；银行与大资管业务作为传统业务，在零售转型的基础上打开上升空间；金融科技在持续投入后在新赛道有望成为未来明星业务。综合各项业务集团营运利润保持稳定增长，且分红逐步与营运利润挂钩，未来价值增长将带来稳定持续分红，有利于估值中枢提升。

信维通信

公司泛射频业务布局广泛，受益 5G 升级成长动力强劲：信维重点布局天线、无线充电、EMI/EMC、射频前端业务，5G 时代下大有可为。传统天线受益 MIMO 技术带来的市场增量，LCP 天线有望受益毫米波天线模组的规模应用，公司两条技术路径均有储备，有望深度受益；电磁干扰日益增加，屏蔽需求带动电磁屏蔽件料号增量发展。无线充电切入大客户供应链，持续提升市场份额，并且随着手机配备无线充电发射端趋势明确，该业务有进一步提升空间。射频前端方面，公司自研 Tuner、Switch 已小量出货，依托德清华莹快速切入 SAW 滤波器市场，有望进一步打开本土滤波器市场。此外，BTB 连接器也将持续受益 5G 升级带来的机会。

长线分红账户：抓住各行业股票龙头的预期差机会：只买龙头个股

一般买股票只需要盯住各行业龙头个股就行了，因为他们的投资收益最大，这里就用一张截图展示我股票池中固定的各行业优质龙头个股，分享给大家参考：

2020到来，我们作为股票投资者，一定要年前做好投资策略、制定好投资计划、筛选出全年准备操作的股票池，并且做好资金分配。

信维通信(SZ300136)、牧原股份(SZ002714)、贵州茅台(SH600519)

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