商品期货收评—20200311

【品种】—— 焦炭2005

【基本面】——由于下游钢厂利润继续下滑，山西、河北地区焦炭市场开启第三轮提降，市场延续悲观情绪。由于焦化企业仍有利润，企业生产企业仍较强，供应端仍区域宽松，在三轮提降落地之后，部分焦化企业将处于盈亏平衡的边缘，成本端的支撑将非常明显。若成本端焦煤不出现大幅下跌的情况下，焦炭向下的空间有限，从盘面走势看焦炭 05 合约打到 1750 元/吨之后就迅速拉回。而下游钢厂当前开始控制到货量，需求短期偏弱，但是中长期偏向乐观。

【技术面】—— 焦炭小周期开始反弹，盘中最高触及1840附近，继续表现强势，日线下方KDJ收缩形成金叉，并逐步开始发散，周线级别看反弹不变。

【操作】——昨日1800下方做单继续持有，保护性止损给到成本位置1800，暂时先看1880。

【品种】—— 螺纹2005

【基本面】—— 欧美股市及原油大跌，黑色商品表现相对坚挺，螺纹低开后反弹，跌幅较小，由于市场交易的核心逻辑在于需求启动后的去库速度，因此螺纹钢继续体现其持有的“避险价值”。现货需求仍在恢复中，建材日成交量接近 15 万吨，工地按需采购，货格小幅下跌。从水泥磨机开工率及混凝土搅拌站发货量看，建筑行业开工并不理想，当前成交增加部分源自投机需求，另外可能是工地提前备货。高库存已是明牌，海外市场风险加大短期很难影响螺纹需求，反之会加强市场对国内政策刺激力度增强的预期，交易逻辑继续由预期向现实切换，未来 2-3 月能得到初步验证，从而决定 05 合约下一步走势。

【技术面】—— 铁矿强势反弹带动螺纹走红，日线延续年后震荡走高趋势，下午kdj形成金叉发散状态，日线震荡上行趋势不变。

【操作】——昨日提示关注回落3400附近做多机会，盘中并未给出回落调整机会，手中有多单的继续持有，没有持仓的继续等待做多机会。

【品种】—— 豆粕2005

【基本面】——受原油暴跌拖累，美豆跳空低开下挫。目前除了原油层面利空因素外，当前疫情发展影响增加，美豆出口数据不佳，且南美豆出口竞争仍存，美豆市场整体承压。国内市场来看，非洲瘟猪疫苗研制成功消息炒作已结束，未来一周压榨将下降至 160-165 万吨左右，豆粕累库预期有所放缓，阶段供需偏紧，预计 3 月份现货市场价格仍有支撑但油厂榨利较好，豁免关税主要是提醒进口商现在可以预订未来所需的美国大豆，可能是 9 月份往后的船期，当前我国继续大量采购具有价格优势的巴西大豆，4-6 月大豆到港量约 2430 万吨，后期供应趋于充裕将给市场带来一定压力，短期将呈现趋弱震荡为主，但空间有限。长期受蛋白需求恢复及美豆出口、种植等相关因素影响有企稳反弹预期，关注中国大豆进口节奏及畜禽养殖业产能变化影响。连粕 2005 合约跳空低开后反弹，弥补跳空缺口，短期关注 2650 一线支撑有效性，压力 2750 一线，M2009 合约继续调整空间也将有限。

【技术面】—— 豆粕周线继续触底反弹形态，下方kdj金叉发散，MACD持续收缩，今日盘中表现平平，周线继续处于波段反弹底部，周线级别继续看多趋势不变。

【操作】——上周2600下方多单继续持有，保护性止损给到2630，目标继续看突破2750不变.

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​【品种】—— 甲醇2005

【基本面】——欧佩克+会议结束，但未达成协议，最终引发全球最大产油国之间的价格战，进而导致油市暴跌，国际油价创 2016 年 3 月以来新低。受到原油大跌的拖累，昨日甲醇开盘直接跌停，成功向下突破。国内甲醇现货市场分化严重，内地暂稳整理，沿海市场全面下挫。西北主产区主报盘有限，观望气氛较浓，实际出货有待观察。期货大跌，业者信心受打击，操作谨慎，市场买气严重不足。下游市场采购匮乏，现货市场成交难以放量。贸易商避险为主，沿海市场甲醇重心大幅回落，江苏地区现货成交 1780-1830 元/吨自提，华南地区商谈价格在 1780-1800 元/吨。沿海与内地价差快速收敛，套利窗口逐步关闭。甲醇现货市场处于贴水状态，且基差不断扩大，表现低迷。虽然下游复工增加，但复工不等于复产，需求增量不明显。当前甲醇面临高供应、高库存、弱需求，加之板块之间的联动影响，期价底部尚未出现。标普 500 指数触发美股史上第二次熔断，市场情绪对盘面影响加大，甲醇重心将继续下探，暂且关注 1850 支撑位。

【操作】——暂时观望吧，做空没空间，做多没胆量。

【品种】—— 鸡蛋2005

【基本面】——现货市场价格仍以稳定为主，目前禽肉价格继续走强，主要受 1-2 月份补栏断档影响，利于增加老鸡淘鸡量，短期因蛋价改善促使企业出货加快，但工厂有序开工需求有所增加支撑短期价格维持稳定，不过，换羽老鸡将在 3 月下旬附近开产，4-5 月份将步入去产能进程，而餐饮业及学校等集中消费鸡蛋的场所并未恢复，需求疲软，供需趋于宽松，预计 4 月份附近鸡蛋市场价格将继续走弱，长期来看，随着疫情得到控制需求回暖，淘汰增加叠加前期补苗断档也将反映到 6 月份之后的市场，届时鸡蛋现货市场价格将逐渐走强，而上涨能否持续，仍需看到疫情有效控制及物流持续改善的支撑。鸡蛋期货市场近月合约 03、04 合约价格走势受现货企稳影响偏强震荡；05 合约对应产能释放与需求增量的博弈；07、08、09 合约等待调整低位可布局长线多单。

【技术面】——05合约周线继续底部反弹形态不变，小周期暂时回落不到位，有继续下探需求，待小周期回落支撑有效，大小周期出现共振，再布局多单。

【操作】—观望等待最佳的多单进场机会。

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