1 新基建的时代开启了
新基建开启，5G及IDC迎来加速发展机遇。3月4日，中共中央政治局常务委员会会议强调，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。“新型基础设施建设”包括5G基建、工业互联网、大数据中心、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、人工智能七大领域。我认为，5G基建，是全方位的万亿级基建，不仅包括5G基站、核心网等基础设施的建设，还包括网络云化、行业垂直应用等的建设。我预计，5年内5G网络建设的直接投资在1万-1.5万亿元。同时，5G的垂直行业应用将推动企业内部的网络化、信息化改造，未来5年，仅网络化改造部门的投资规模就大约在5千亿元左右
2 疫情推动5G大发展
新冠疫情影响有限，产品端逐步成熟，推动5G加速发展。截至今年2月初，三大运营商共在全国开通5G基站约15.6万个，一季度的新冠疫情，对5G的标准进展及设备供货存在一定影响。我认为，随着疫情趋缓、通信产业陆续复工，以及SA核心网产品逐渐成熟、低功耗基站的推出，5G大规模建设的阻力减小，今年二季度开始5G建设有望加速。我们预计2020年底，全国有望累计开通5G基站超55万个，SA将在四季度实现商用
3 不可忽视的小基站和IDC
小基站将与WiFi6协同，推动5G时代室内覆盖。室内信号是用户对5G基建感知的重要环节，由于5G主频段高于4G，传统室外渗透室内方案将使得室内信号严重不足。因此，5G时代，小基站重要性凸显。另外，WiFi6在速度、连接性能上的提升，将进一步推动家庭场景内流量增长。我认为，5G时代，小基站与WiFi6将长期共存，共同推进室内流量爆发
IDC充分受益于5G与云计算流量共振，产业链有望加速发展。IDC作为数字基建，是流量爆发的基础。我认为，IDC行业具备良好的成长逻辑：地产特性导致IDC重资产投入，流量的爆发快速，5G进程推动数据流量迎来下一轮爆发，流量未来的增速还未见到天花板。IDC行业将长期处于一个供求不平衡状态
4 投资建议
5G基建产业链：000063中兴通讯、000938紫光股份、300502新易盛、300308中际旭创
IDC产业链：300383光环新网、600845宝信软件、000938紫光股份
物联网及统一通信产业链：603236移远通信、300590移为通信、300628亿联网络
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