中國財富網訊（李耀威）近期，軍闆闆塊走勢強勁。3月11日，軍工板塊逆勢上漲，截至收盤，申萬國防軍工指數上漲0.49%，在28個一級板塊排名第三，較月初上漲6.27%。
近日，軍工板塊2019年業績快報陸續發佈，在已發佈快報的73家公司中，65%的公司業績同比實現增長，29家公司歸母淨利潤增速在20%以上。從產業鏈來看，電子、材料類配套公司業績彈性較大。
對於2020年軍工行業的發展情況，海通證券分析師趙炳楠認為，由於下游需求沒有變化，並且企業產能彈性大，在疫情得到有效控制後，預計軍工企業在三四季度將加快生產節奏，能夠彌補上半年的損失，不會對全年產生限制影響。目前中航沈飛、中直股份、內蒙一機等總裝龍頭2020年的PE（市盈率）估值為25倍-40倍，中航光電、中航機電等配套類公司2020年的PE估值為20倍-35倍，均處於歷史底部區間。隨著2019年年報陸續披露，預計後續行情將與公司業績緊密相關，建議重點關注績優軍工龍頭公司。
在投資策略上，趙炳楠建議佈局三大領域：一是裝備交付影響最為顯著的總裝板塊，重點推薦中直股份、中航沈飛、內蒙一機；二是核心器件及材料板塊，推薦中航光電、海格通信、光威復材；三是國企改革領域，重點推薦水下信息裝備龍頭中國海防，航空裝備領域的中航機電。
申萬宏源證券分析師韓強預計軍工板塊基本面2020年將繼續改善，訂單有望持續快速增長，支撐白馬標的估值修復。近期，軍工企業2019年業績快報陸續發佈，業績持續中高速增長，部分白馬及民參軍標的開始出現明顯回暖，軍工行業整體成長邏輯持續確認。
韓強看好軍工板塊在當前時點的投資價值。在標的方面，韓強推薦三類標的，一是航空等重點領域業績釋放，建議重點關注中直股份、寶鈦股份、中航高科等；二是國防信息化加速推進，疊加“十三五”末期投入將迅速釋放，建議重點關注軍工通信及電子元器件領域，海格通信、火炬電子等；三是低軌衛星互聯網有望成為大國航天競爭主要領域，建議關注中國衛星。
國泰君安證券彭磊團隊則建議持續關注軍工改革進展。一方面，股權激勵是解決國企軍工管理層動力不足的關鍵，預計未來有望在軍工行業中持續鋪開。另一方面，2019年以來行業資產證券化頻率明顯加快，一些新運作模式有望加快軍工資產證券化進程，建議首選信息化類標的。此外，預計軍品定價改革有望逐步落地，未來主機廠利潤率水平有望提升，重點關注“定價改革+管理層激勵”帶來的投資機會。
彭磊團隊同樣推薦三條主線，一是主機廠龍頭，看好中航沈飛、中直股份、內蒙一機；二是分系統龍頭，看好中航機電、中航電子、航發動力、四創電子、國睿科技；三是元器件及材料龍頭，看好中航光電、航天電器、光威復材、菲利華、鴻遠電子、中航高科、振華科技、火炬電子、中航電測。
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