葛洲坝2018年年报简评:高基数下的低增长

3月29日晚间,葛洲坝发布2018年年报,报告显示,公司2018年实现营业收入1006.63亿元,同比减少5.79%;实现营业利润77.09亿元,同比增长5.74%;实现归母净利润46.58亿元,同比减少0.55%;实现扣非净利润40.12亿,同比增长2.45%。葛洲坝2017年的归母净利润和扣非净利润增长分别达到37.94%和31.83%,在2017年的高基数下,2018年扣非净利润还能保持微弱增长,相对于近两年葛洲坝疲软的股价而言,这个业绩算是超预期了。

葛洲坝2018年年报简评:高基数下的低增长

​葛洲坝2018年总体毛利率16.27%,同比增长3.26%,表明公司盈利能力有所增强。分行业来看,建筑板块毛利率13.62%,同比增长1.28%;环保板块毛利率1.48%,同比增长0.65%;房地产板块毛利率23.34%,同比减少4.38%;水泥板块毛利率43.07%,同比增长10.63%;民爆板块毛利率24.34%,同比增长0.69%;公路板块毛利率62.05%,同比增长1.13%。营业收入占比最大的六个板块中,只有房地产板块毛利率下降,其他板块都是增长的。房地产板块由于前几年高价拿的地王项目,增长前景堪忧;环保板块目前营业收入占比19.31%,仅次于建筑板块,但是营业利润占比仅有1.75%,未来应该有比较大的上升空间。

葛洲坝2018年年报简评:高基数下的低增长

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