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将一个国家比作一个人，一个积极有梦想的人通常会自己给自己打鸡血，摒除一切对自己不利的干扰。那么对于一个国家而言，它所公布的信息也是积极向上的，也就会产生片面看法——对于另外一个国家而言。因此，信息不要被新闻联播封锁。
近两年美国各种表现怎么样？对我国非常不利，但是对于美国本国另当别论——通常恰恰相反。然而“不承认现有外债”是对美国本国不利，而对我国有利的事（表现为国际地位）——你认为美国会干吗？
外债是怎么形成的？
因为贸易才形成外债，特别是逆差的国际贸易。
比如有两个部落，A部落经营畜牧业，B部落经营农业。A部落想大米,它就得与B部落进行贸易,而B部落流通的货币（暂且假设为B币）却不能在A部落流通。假设A部落对大米的需求大于B部落对肉的需求，那么A部落就会不断欠B部落的钱或债务——对于A来说就是贸易逆差,进口大于出口。
那么问题是B部落为什么让A部落不断欠债呢？通常表现为A部落在其他方面具有霸主地位，包括资本和技术方面。比如A部落的资本和技术进入B部落，对冲相应的实物贸易逆差——换句话来说，B部落表现为资本结构较为单一，通常B持有A部落的债权，而A部落持有B部落多样化的股权。
我国如同B部落，注重的是制造业；美国如同A部落,注重的是资产结构，或者说偏重于股权和技术。我国把制造业生产的产品卖到美国，美国商品贸易会形成逆差，欠债打借条——国债（外债）。但在资本贸易方面，美国却是顺差的，表现为资本和技术流入我国，比如随着我国金融领域的开放，从技术流入转向资本流入，例如MSCI，沪港通、深港通、沪伦通等等。
外债只是一种表象，企业是负债经营的，国家在贸易方面也通常表现为负债经营。你为什么会买企业债？因为欠债是一种表象，实际资产才是其本质。在国际贸易方面也一样，外债也是一种表象，实际资产才是其本质——要不我国人民会蠢到去购买一个国家不能偿还的债券（外债）吗？
正因为其有强大的实际资产，比如它本身的资本就流入我国，例如贸易公司有很多都是合资，甚至是外资，那么贸易公司持有美债，它不是以股权的方式经营债务吗？
假如美国“不承认外债”会怎么样？
一个上市企业，突然宣布不偿还债务，那么该企业会怎么样？按照资本结构来说，应当是股票所有权增加，毕竟资产=负债+所有者权益。负债没有了，资产就等于所有者权益，股价应当会涨才对啊！
然而事实是相反的，股价不但不会涨，反而会大幅下跌，甚至被强制退市，甚至的甚至破产倒闭。这是为什么？因为资本它就是由负债加所有者权益构成的，剔除任何一项都会导致天平失衡。比如负债太多，所有者权益没有，甚至为负，那么股价也是无底洞，资不抵债也通常表现为破产倒闭。
不承认债务，也就是在宣布“我这个人或企业不靠谱不讲信用”，对于一个不讲信用的人或企业，你会怎么处理呢？远离，包括负债和所有者权益。
那么放到一个国家也是一样的，当一个国家对外宣布“不承认外债”也就是在宣布“这个国家不讲信用”，那么往后还有什么国家愿意与这个国家打交道呢？这跟闭关锁国有何异样？
美国断然不会“不承认外债”，要不损失最严重的将是自己。我国为什么会购买美国国债，因为外汇储备，因为需要国际贸易，但前提仍然是美国有强大的资本和技术输入我国，与商品贸易形成对冲。
美国宣布“不承认外债”，也就在说我这个人不讲信用，没有人再与该国打交道，汇率体系会崩塌，那么它的技术（以资本的形式）和资本再想流回美国就会遭受重创——反而损失最大的是自己，毕竟股权和技术具有长久性。
当然了，两方都造成重大损失，但损失更大的是宣布“不承认外债”的国家。
美国市场的开放性注定它不能宣布“不承认外债”
持有外币风险较大，毕竟汇率波动较大，而外国国债相对较为稳定，而且还有相应的收益——直接导致，贸易商或国家通常持有的是贸易国的国债，而不是对应的外币。
如果A国大量持有B国的国债（表现为一国资产），而B国不持有A国的国债或资产，那么B国货币相对于A国货币就会表现为贬值。即我国持有大量美国国债，而美国不持有我国资产（包括国债），那么美元相对于人民币就会大幅贬值。
然而，事实刚好相反，最近人民币反而表现为贬值，那么相应的是美国持有我国更多的资产，但是他通常不表现为债务，而表现为权益，比如股权。
假如天平是平衡的，那么汇率就是稳定的。美国为了保持天平的平衡，通常采取发行债权的策略，因为我国人民不愿意持有美国企业股权——股权风险较大，对股权往往不感冒，这也是为什么我国人民保有大量的存款和大量低风险的理财产品的主因。
那么为了保证天平的平衡，美国国债的开放性就是要达到一定的程度，国人可购买，外国人也可以购买。但是在国债分布方面，外债仍然只占30%（其中中国和日本只占30%中的40%），70%仍然是本国国民持有。如果宣布“不承认外债”，那么就等同于宣布不承认本国国民持有的国债——开放性所致。
人民为什么愿意持有本国的国债？因为国债是为了更好的建设社会，持有本国的国债就是自我建设，如自己欠自己的债——实际上从债权转移成股权，会随自身的毁灭而毁灭，如同员工持有资不抵债公司的长期债券，债券通常表现为随股权的毁灭而毁灭。
因为美国债券市场开放性的高程度，也就决定了国债的强流通性。如果美国“不承认外债”，那么美国国民持有的国债会随国家不讲信用而毁灭，那么该国主权（可以理解成资不抵债企业的股权）也就会随信用的毁灭而毁灭，即由债权导致的毁灭。
因此，美国是不可能宣布“不承认外债”，不承认外债就如同不承认自己。即使美国到了债务无法偿还的时候，那么也会通过多印钞来偿还债务——在国际上表现为天平失衡，汇率贬值。
但是，只要美国有相应的资产和技术支撑（天平未失衡，汇率稳定或升值），它本身就不用担心外债问题，比如美国通过股权资本流入我国，本身就与发行在我国的国债（资产）发生对冲——美国国债崩盘或还不起债务，它仅是我国人们的臆想罢了——如果真有此事，那么它会直接反映在汇率方面，而不是目前人民币反而发生贬值。
