百草味“改嫁”了，嫁给了那个国际饮料和休闲食品巨头百事，而且是在良品铺子上市的前夜。
喜爱吃坚果的童鞋们应该都熟知“网红零食”百草味，但可能不知道百草味背后的上市公司其实是好想你。
2月23日晚间，好想你发布公告称，其拟通过现金出售的方式，向百事饮料（香港）有限公司出售上市公司持有的百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权，交易双方协商确定的企业价值为7.05亿美元，约人民币50亿元。
遥记得在2016年，好想你是以9.6亿人民币的价格买入百草味的。这就是说，好想你这一转手了，就净赚了40亿啊！但今日，好想你股价却跌超2%。
(图一:好想你2月24日股价走势)
一、4年5倍 好想你这笔买卖真的划算吗？
转手就赚了40亿，光从数字上来看，这肯定是笔划算的买卖。通过脱手百草味，好想你将获得丰厚的财务回报和充裕的资金，可以进行其它的投资。
对于为何会脱手百草味，好想你的说法是，因为目前互联网休闲食品行业的竞争较大，市场不确定性增加，卖出百草味能够避免行业发展不利因素导致的经营风险和商誉减值风险。
但深究一番，这步棋真的走对了吗？
根据2019年半年报显示，好想你红枣类产品实现营收3.89亿元，同比下滑11.27%，但其坚果类业务却实现营收14.51亿元。
从上可以看出，好想你的营收确实很依赖百草味，百草味已经成为好想你业绩的主要支柱。要知道，好想你其实是以红枣发家的，但现在红枣业务却不如坚果类业务。
公告还显示，交易完成后，好想你营业收入大幅下降，2019年营业收入相较于交易前减少了49.06亿元，降幅82.31%。这意味着一旦卖出百草味，好像你将会丢掉八成营收。
有网友戏称，会下“金蛋”的鸡都卖了，这公司要完了。但似乎好想你仍然很乐观，表示将聚焦原来的主业务红枣。
值得注意的是，好想你的营收增速近两年一直在下滑。2016年度~2019年度，好想你分别实现营业收入20.72亿元、40.70亿元、49.49亿元、59.61亿元，分别同比增长86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。
(图二：2016年-2019年好想你营收同比增速走势)
把能下“金蛋”的鸡卖了，去主力发展原本营收就不如坚果的红枣业务，好想你这步棋真的走对了么？
二、百事又打的什么算盘？
卖掉百草味，好想你能净赚40亿，那接盘的百事打的又是什么主意？
其实上，这只是百事布局中国坚果市场的一步棋。在次之前，百事已经向五谷磨坊“下手”，成为五谷磨坊的第二大股东。
根据百事公布的最新财报，虽然2019年营业收入同比增长3.87%，但全年归属于普通股东净利润为73.14亿美元，同比下降41.56%。饮料业务近年来也是困难重重，这更是令投资者担心该项业务是否已经触顶。
同时，百事的可乐和薯片等产品也渐渐和中国市场推崇的健康饮食文化脱节。百事想要在中国继续发展，就必须转型，开辟新的业务领域。
中国的零食行业则正在快速发展，百草味也是国内坚果销售领域的知名企业，百事盯上百草味其实并不奇怪。
卖身百事之后，百草味将依托百事的品牌，或许会得到更广阔的发展。
当然，国内休闲零食行业竞争也是非常激烈，百事能否带领百草味突出重围也是一大问题。
商务部数据显示，从2006年到2016年十年间，我国零食行业总产值规模增长幅度达422.5%，预计到2020年，国内零食行业总产值将达到3万亿元高峰。
休闲食品进入门槛并不高，呈现高毛利率、高销售费用、低净利率的特点。
相比百草味，目前已经有6家行业重量级企业登陆A股，其中包括三只松鼠、盐津铺子、洽洽食品、好想你、来伊份、以及今日上市的良品铺子。
值得注意的是，良品铺子是上交所史上首家进行“云上市”的企业，通过远程举行上市仪式。开盘之后，良品铺子上涨44%涨停。
（图三：良品铺子首日上市走势）
良品铺子是一家湖北本土企业，湖北则正是此次中国疫情的集中爆发地。在这种艰难的处境下能够顺利上市，也是良品铺子的实力体现，更是整个休闲零食市场的发展的一个关键时刻。
相比去年已经上市的三只松鼠和今日上市的良品铺子，百草味的处境略显尴尬。
从业务分布来看，良品铺子其实更加均衡。
（图四：2018年三只松鼠、良品铺子和好想你的主营构成占比）
就营收一项来说，2019年前三季度，三只松鼠、良品铺子、好想你、洽洽食品、来伊份、盐津铺子依次为67.1亿元、54.6亿元、40.4亿元、32.2亿元、29.1亿元、9.81亿元。在6家公司中，三只松鼠和良品铺子的营收最高，分列一二位。
一目了然，好想你的前面还有三只松鼠和良品铺子这两座大山，百事要想利用百草味在休闲食品领域站稳较稳，似乎还有很长的一段路要走。
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