企業營運能力是指企業基於外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標實現所產生作用的大小。也就是企業營運資產的效率與效益。企業營運能力分析就是要通過對反映企業資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業的營運能力，為企業提高經濟效益指明方向。本文為營運能力系列文章之乳製品篇，共選取12家乳製品上市企業作為研究樣本。
核心數據：
- 營運能力排行前三企業：伊利股份、燕塘乳業、新乳業。
- 各子榜單榜首企業：伊利股份 “總資產週轉率第一”；燕塘乳業“存貨週轉率率第一”；伊利股份“應收賬款週轉率第一”。
- 近五年總資產週轉率前三企業：伊利股份、光明乳業、新乳業。
- 近五年存貨週轉率前三企業：燕塘乳業、新乳業、科迪乳業。
▲12家乳製品上市企業近五年營運能力變化 製表：數說商業
12家乳製品上市企業近五年平均總資產週轉率分別為0.94次、0.78次、0.72次、0.76次和0.76次，基本趨於穩定。存貨週轉率方面則有明顯的上升趨勢，過去五年分別為6.43次、6.28次、7.09次、7.49次和7.56次。
▲12家乳製品上市企業近五年總資產週轉率 製表：數說商業
從近五年總資產週轉率來看，伊利股份、光明乳業、新乳業以及燕塘乳業等四家企業近五年平均總資產週轉率達到1次，其中伊利股份以1.54次高居榜首。而莊園牧場、科迪乳業、妙可藍多以及西部牧業等四家企業均不足0.5次，其中西部牧業僅有0.34次。
▲12家乳製品上市企業近五年存貨週轉率 製表：數說商業
從近五年存貨週轉率來看，燕塘乳業、新乳業、科迪乳業、伊利股份、三元股份、皇氏集團、光明乳業、天潤乳業、妙可藍多以及莊園牧場等十家企業近五年平均存貨週轉率達到了5次，其中燕塘乳業和新乳業都超過10次。而貝因美和西部牧業分別只有2.12次和1.28次。
▲12家乳製品上市企業近五年應收賬款週轉率 製表：數說商業
從近五年應收賬款週轉率來看，伊利股份、燕塘乳業、天潤乳業、莊園牧場、科迪乳業、新乳業、三元股份以及光明乳業等八家企業近五年平均應收賬款週轉率超過了10次，其中伊利股份以105.08次遙遙領先於其他企業。而妙可藍多、西部牧業、貝因美以及皇氏集團等四家企業均不足10次。
Tips：
1、本文主要以A股上市企業作為研究對象，選用的營運能力指標有總資產週轉率、存貨週轉率、以及應收賬款週轉率。
2、各項指標均選取近五年數據，個別企業某項指標變動可能較大，對整個行業的數據會產生影響。
3、營運能力排行榜單中，各項指標得分按照10/12的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。
4、各項指標都只是一個參數，並不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。
5、本文參考三級行業分類，個別企業由於主營業務變動，行業劃分可能有所出入。
榜單如下
▲12家乳製品上市企業營運能力排行榜單 製表：數說商業
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