企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。也就是企业营运资产的效率与效益。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。本文为营运能力系列文章之乳制品篇，共选取12家乳制品上市企业作为研究样本。
核心数据：
- 营运能力排行前三企业：伊利股份、燕塘乳业、新乳业。
- 各子榜单榜首企业：伊利股份 “总资产周转率第一”；燕塘乳业“存货周转率率第一”；伊利股份“应收账款周转率第一”。
- 近五年总资产周转率前三企业：伊利股份、光明乳业、新乳业。
- 近五年存货周转率前三企业：燕塘乳业、新乳业、科迪乳业。
▲12家乳制品上市企业近五年营运能力变化 制表：数说商业
12家乳制品上市企业近五年平均总资产周转率分别为0.94次、0.78次、0.72次、0.76次和0.76次，基本趋于稳定。存货周转率方面则有明显的上升趋势，过去五年分别为6.43次、6.28次、7.09次、7.49次和7.56次。
▲12家乳制品上市企业近五年总资产周转率 制表：数说商业
从近五年总资产周转率来看，伊利股份、光明乳业、新乳业以及燕塘乳业等四家企业近五年平均总资产周转率达到1次，其中伊利股份以1.54次高居榜首。而庄园牧场、科迪乳业、妙可蓝多以及西部牧业等四家企业均不足0.5次，其中西部牧业仅有0.34次。
▲12家乳制品上市企业近五年存货周转率 制表：数说商业
从近五年存货周转率来看，燕塘乳业、新乳业、科迪乳业、伊利股份、三元股份、皇氏集团、光明乳业、天润乳业、妙可蓝多以及庄园牧场等十家企业近五年平均存货周转率达到了5次，其中燕塘乳业和新乳业都超过10次。而贝因美和西部牧业分别只有2.12次和1.28次。
▲12家乳制品上市企业近五年应收账款周转率 制表：数说商业
从近五年应收账款周转率来看，伊利股份、燕塘乳业、天润乳业、庄园牧场、科迪乳业、新乳业、三元股份以及光明乳业等八家企业近五年平均应收账款周转率超过了10次，其中伊利股份以105.08次遥遥领先于其他企业。而妙可蓝多、西部牧业、贝因美以及皇氏集团等四家企业均不足10次。
Tips：
1、本文主要以A股上市企业作为研究对象，选用的营运能力指标有总资产周转率、存货周转率、以及应收账款周转率。
2、各项指标均选取近五年数据，个别企业某项指标变动可能较大，对整个行业的数据会产生影响。
3、营运能力排行榜单中，各项指标得分按照10/12的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。
4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。
5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
榜单如下
▲12家乳制品上市企业营运能力排行榜单 制表：数说商业
閱讀更多 數說商業 的文章
