事件一：1月全球半导体的销售额为353亿美元，同比-0.23%；其中，中国地区销售额+5.16%。1月北美半导体设备制造商的销售额为23.4亿美元，同比+22.9%。
事件二：2020年1月台积电实现营收1036.83亿新台币，同比+32.77%，2月营收933.94亿新台币，同比+53.38%。公司预计将在4月份开始大规模量产5nm芯片。
事件三：根据中证报新闻，国家大基金二期预计三月底可以开始实质投资。
投资要点
产业链1月销售数据全面回暖，中国地区增速高于全球。
全球半导体销售较去年同期基本持平，1月全球半导体的销售额为353亿美元，同比-0.23%（10/11/12月同比分别为-12.5%/-11.4%/-5.55%），降幅逐月收窄。1月中国地区销售额+5.16%，回暖趋势显著。晶圆代工厂收入也明显提升：1-2月台积电合计营收同比大幅增长42%。集成电路进出口方面：1-2月集成电路进口额合计430亿美元，同比+5.83%；集成电路累计出口额152亿美元，同比+9.11%。半导体设备方面：1月北美半导体设备制造商的销售额为23.4亿美元，同比+22.9%，增速为2018年4月以来最高水平。
大基金二期预计月底开始实质投资，规模超2000亿，国产设备商显著受益。
大基金二期重点扶持设备和材料国产化，相比于第一期，第二期更注重产业整体协同发展+填补技术空白。产业方面，大基金推动产业资源的整合和人才的聚集，建立集成电路产业园区。上下游产业链方面，大基金推进【国产设备材料的下游应用】，加强企业间上下游的结合，发挥全产业链优势。技术方向方面，大基金将继续填补空白，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，保障产业链安全。
我们认为大基金二期将带动设备行业的发展，龙头企业将明显受益。
按照一期1：3的撬动比，所撬动的社会资金规模在6000亿元左右，按照加重投资装备行业的投资思路，预计设备端的投资占比为15%左右，则设备方面的投资额可达900亿元。我们认为：1）二期基金将对包括刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等领域已有布局的企业提供强有力的支持，帮助龙头企业巩固自身地位，继续扩大市场。此外，提升企业成线能力可以帮助扩大设备产品布局。2）产业资源和产业链的整合可以提高资源的有效利用率，帮助国产设备提供工艺认证条件并且打造良好的口碑和品牌，最终实现国产替代进口。
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