关键词释义：普惠金融定向降准

何谓普惠金融定向降准？

央行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度，对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。

普惠金融领域贷款包括农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、单户授信小于1000万的小型企业贷款、单户授信小于1000万的微型企业贷款。

也就是说，普惠金融服务考核达标了，商业银行就能享受定向降准的优惠。

降准影响：利好股市、楼市

在疫情期间，降准将对经济带来怎样的影响？对楼市是利好吗？看看专家们怎么说：

中原地产首席分析师张大伟：降准不是为了房地产，是为了降低企业融资成本。在“房住不炒”和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的明确要求下，降准释放的资金被严控进入房地产领域。但是，降准有利于房地产市场的降幅放缓，降准有助于稳定市场的信心。降准后经济活力会在一定程度上升温，对于人口密集、已经进入调整期的一二线城市来说，资金会有所好转，再加上巨大的刚需人口，有望有止跌的表现。但对于人口平稳或者外迁区域来说，房地产市场很难走出低迷。

此外，有分析称，降准释放的资金让银行的资金面变得充裕，对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格，可能会刺激银行给予购房者一些购房利率优惠；两次降准累加释放的资金，将为供给端房地产企业提供流动性。对于房企来说，降准有利于部分企业融资，但房地产调控政策依然约束房企加杠杆。降准对于那些规模房企来讲是一件好事，可以大量的资金进入土地市场。但对于中小房企，融资渠道窄的企业来说基本没有影响，预计后续市场继续大鱼吃小鱼。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼：这类定向降准本身就是为了鼓励银行加大普惠金融服务，降低标准也可以让银行更多地加大对中小微企业的服务，为他们提供更多低成本的资金。

英大证券首席经济学家李大霄：央行于3月16号定向降准，释放长期资金5500亿，支持实体经济，有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，对减少疫情影响、支持小微企业和民营企业有重要意义，对稳定经济增长有重要作用，对股票市场稳定有明显正面影响。

光大证券银行业首席分析师王一峰：此次为股份行额外降准的主要目的还是降低股份行的负债成本，鼓励股份行放贷款。目前股份行的核心存款成本出现一定程度上行，负债成本走高，导致其贷款定价进一步下行面临压力，降准有助于缓解股份行的负债压力。

预测：接下来会降息吗？

分析人士表示，降准之外，降息或许也不遥远。

事实上，随着疫情对全球经济的影响愈发凸显，自美联储降息以来，已有多国央行加入“降息大军”，包括英国、澳大利亚、马来西亚、沙特、阿联酋、加拿大等央行宣布降息。此外，香港金管局、澳门金管局也跟进降息。

中信证券首席固收分析师明明：由于LPR与MLF利率挂钩，下调MLF利率引导LPR是利率市场化条件下实现降成本最为顺畅的路径。预计3月16日将有一次定期的MLF操作，预计MLF利率大概率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行，释放更加“灵活适度”的货币政策信号，向降低实体融资成本的目标更进一步。

中国民生银行首席研究员温彬：3月20日LPR将进一步下降，从而带动企业融资成本下行。此外，银行当前仍然面临较大的负债成本压力，适时适度降低存款基准利率，将是下阶段货币政策的一个选择。

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