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北京時間3月9日晚間，美股開盤暴跌超7%，三大股指暫停交易15分鐘，熔斷機制被觸發。
美國在1987年“黑色星期一”的3個月之後推出了股指熔斷機制，分為7%，13%，20%的三檔下跌熔斷。三十多年來的美股市場，此前真正觸發熔斷僅有一次：1997年10月27日，道瓊斯工業指數暴跌7.18%，收於7161.15點，創下自1915年以來最大跌幅。
這次2020年3月9日美股的暴跌可謂是再次見證了歷史。
美股遭遇罕見的暴跌之際，全球最大的對沖基金橋水基金去年底的一筆看跌期權成了市場關注的焦點。
據《華爾街日報》去年11月報道，世界著名對沖基金——橋水基金，去年年底購買了超過15億美元的看跌期權，押注標普500指數和歐洲斯托克50指數下跌，期權到期日為2020年3月。參與這場“賭局”的包括高盛、摩根士丹利等多家投行。
橋水提前買入看跌期權是因為看到了3月份的暴跌嗎？其實並非如此。
去年被媒體報道後，其創始人瑞·達利歐就公開表示：並不是單純押注美國市場下跌，這筆交易是為旗下1500億資產做對沖。
橋水買入看跌期權，其實是為了獲取剝離風險後的收益，只是在市場暴跌時，他的行為和業績會顯得格外惹眼。
（達里奧：《華爾街日報》說橋水看空後市是錯誤的報道，來源：社交媒體）
從1975年橋水基金成立以來，不僅管理的資產規模巨大，業績表現也十分穩定，這與其採用的對沖策略密不可分。
橋水基金主要採用的是宏觀對沖策略。宏觀對沖策略是指利用宏觀經濟的基本原理來預測大類金融資產的價格和風險變化，識別大類金融資產的失衡錯配現象，在全球範圍內對股票、債券、利率、商品等資產進行做多與做空的交易以獲取絕對收益的投資策略。
在對沖策略之下，通過做多做空交易，基金可以取得與市場的相關性交易的穩定收益，因此在資產價格波動加劇的市場大環境下，該策略仍能保持盈利能力，穿越各類經濟週期。
除了宏觀對沖策略外，對沖策略又包括股票多空策略/事件驅動策略/風險套利策略等等。
保銀投資採取的是股票多空策略。股票多空策略是目前使用最廣、規模佔比最高的對沖基金策略。在Barclay Hedge統計的5837只對衝基金中主要使用該策略的基金數量達1354只，管理規模達 6300億美元，佔比21%。
越來越多的資管管理機構使用對沖策略管理旗下資產，正是為了給投資人帶來相對穩定的回報。
投資的第一要務就是儘可能過濾風險，長久地活下去。
這世界上沒有什麼“預言帝”，只是在市場情緒大幅波動之下仍能保持冷靜的策略工具。
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